有色金属衍生品日报

研究所副所长：车红云投资咨询号：Z0017510 铜研究员：王颖颖 【市场回顾】 有色金属衍生品日报 第一部分市场研判 铜 大宗商品研究所 有色研发报告 有色金属衍生品日报 2024年1月9日星期二 投资咨询号：Z0014913 镍系、碳酸锂研究员：陈婧投资咨询号：Z0018401 铝、锌研究员：师富广投资咨询号：Z0019859 铅、锡研究员：张一弛投资咨询号：Z0019296 联系方式： 上海：021-65789219北京：010-68569781 邮箱：zhangyichi_qh@chinastock.com.cn 1、期货：今日沪铜价格震荡走势，收于68220元/吨，跌20元/吨，跌幅0.03%，沪铜 指数增仓4972手至37.51万手。 2、现货：日内消费呈现颓势，市场升水虽然连连下调，但伴随盘面上扬与月差上扩，下游买盘未跟随升水下调表现出明显的采购欲望。受成交冷清影响，预计明日升水仍将下调。 【重要资讯】 1、2023年，铜陵有色张家港铜业公司全年累计生产阴极铜291724吨，超产11724 吨，完成年度计划的104%，同比增长6.3%。 2、Ivanhoe矿业公司（IvanhoeMines）旗下刚果民主共和国(DRC)的KamoaKakula2023年产铜（精矿含铜量）393,551吨，比2022年的水平增长了18%，其2023年年度产量目标为390,000-430,000吨。该公司称，其2024年铜产量目标料为440,000-490,000 吨。 【交易策略】 1单边：宏观方面，最近伦铜开始回调，主要是由于最近美联储官员频繁发表鹰派言 论，加上美国就业数据比预期的好，市场对美联储3月份降息的预期减弱，美元指数反弹的缘故。本周重点关注美国周四通胀数据对降息的指引。不过从基本面角度来 看，铜基本面还是比较强劲，昨日国内社会库存下降0.4万吨。由于铜矿紧张以及部分 冶炼厂停产减产等因素，上半年整体还是偏紧张的预期。随着铜价的回调，下游接货 大宗商品研究所 有色研发报告 力度开始增加，今日沪铜2401-2402合约之间的back扩大至140元/吨，68000附近下游买盘意愿会比较高，67000-68000的底部支撑仍然有效。(以上观点仅供参考，不作为入市依据) 电解铝 【市场回顾】 1、期货市场：铝价继续震荡下移，AL2402跌145元至18970元/吨，沪铝指数减仓1.8 万手至43.84万手； 2、现货市场：周二现货市场稳中向好，表现较强，价格回落叠加可流动货源有限，市场情绪好转。 3、能源成本方面，下游库存较高，价格阴跌，1月9日，金正北方港口动力煤（非电厂流向）市场价：5500CV，928元/吨（-5）；5000CV，817元/吨（-3）；4500CV，706元/吨（-3）。； 【重要资讯】 1、据美国纽约联储，美国一年期通胀预期降至3%，创2021年1月份以来新低。美国鸽派的亚特兰大联储主席称通胀朝2%的目标迈进，但仍预计年内降息两次。美联储资产负债表问题“权威”、达拉斯联储主席表示，金融市场流动性收紧，可能需要放缓缩减美联储资产负债表的步伐； 2、阿拉丁（ALD）调研了解，河南某加工企业计划2024年1月12日停止接单，2024 年1月12日之后所接收的订单，一律于春节后安排生产，客户需交50%订金，用于采 购铝棒。放假期间正常接单。2024年2月17日(农历正月初八)报到，2月18日(农历正月初九)正式上班，恢复正常生产。该公司主营业务是金属制品研发,有色金属压延加工,门窗制造加工，喷涂加工等。 【交易策略】 1、单边：宏观偏空与淡季需求下滑共振压制铝价，近期回落的核心驱动在于海外美元降息不及预期，叠加欧美制造业服务业指数持续下滑的宏观情绪的回落，国内氧化铝成本驱动回落，下游需求受高价抑制表现一般，且逐渐进入假期状态，淡季来临，铝价仍有向下调整的空间。 2、套利：暂时观望； 3、期权：1月2日购入看跌期权继续持有，AL2403-P-19200，成本225元/吨，收