根据所提供的研报内容，可以总结如下：
公司简介与事件概述
利安隆（300596.SZ）宣布将通过增资2亿元人民币，获得宜兴创聚51.18%的股权，从而全资并购韩国IPI公司100%股权。这标志着公司计划切入电子级聚酰亚胺（Polyimide，简称PI）市场，以打造新的增长点。
交易详情
- 增资与股权结构：宜兴创聚的其他投资方与利安隆合计投资3.21亿元，持有82.15%的股权，其中利安隆持有51.18%股权，对应宜兴创聚100%股权的价值为3.91亿元。
- 资金用途：从增资款项中，宜兴创聚将专项用于支付收购韩国IPI的对价及相关税费，并提供2000万人民币给韩国IPI回购注销优先股。剩余资金用于建设生产线和补充流动资金。
- 韩国IPI财务状况：2022年，韩国IPI实现收入1933万元，净利润亏损2204万元；2023年上半年，收入478万元，净利润再次亏损897万元。
- 宜兴创聚：成立于2023年9月11日，成立至今的主要活动包括签署收购协议、股东借款协议等，尚未有实际运营记录。
业务布局与战略意义
- 电子级PI市场进入：通过并购韩国IPI，利安隆将进入电子级PI市场，利用韩国团队的技术优势和研发经验，拓展高性能材料的应用领域。
- 中韩双基地战略：建立中韩两地的研发生产和销售网络，提高市场响应速度和灵活性。
- 多元化业务：进一步丰富产品线，满足不同行业对高性能材料的需求，增强市场竞争力。
投资建议与风险
- 投资评级：“增持-B”，首次覆盖。
- 股价表现：截至2024年1月9日，股价为26.90元。
- 风险提示：交易整合不确定性、标的公司业绩波动、市场开拓与客户导入不及预期、项目建设与产能释放延迟、市场需求不足、市场竞争加剧等。
财务与估值
- 历史业绩：公司营收与净利润呈现增长趋势，预计未来几年将继续增长。
- 估值对比：与同类公司相比，市盈率处于较低水平，具有一定的估值优势。
- 财务比率：包括市盈率、市净率、回报率等指标，反映了公司的盈利能力、资产质量和财务健康状况。
总结：
利安隆通过此次并购，旨在扩展其业务版图，特别是进入高增长潜力的电子级PI市场，利用韩国团队的专业知识和技术优势，加速产品创新和市场渗透。此举不仅增强了公司的产品多样性，还提升了其在全球高性能材料市场的竞争力。然而，交易整合、市场适应性和竞争压力等因素仍需密切关注。
