公司2023年度业绩概览
- 业绩预增幅度：预计2023年公司实现归母净利润18.1至19亿元，同比增长43%-50%；扣非净利润17.82至18.72亿元，同比增长49%-56%。
- 非经常性损益：预计非经常性损益对公司净利润的影响约为2800万元，主要来源于交易性金融资产公允价值变动损益及政府补助。
季度业绩亮点
- 全年业绩表现：
- 前三季度总收入21.70亿元，同比增长45.71%；归母净利润14.18亿元，同比增长43.74%；扣非归母净利润14.0亿元，同比增长45.4%。
- 第四季度环比加速增长，预计实现归母净利润3.92-4.82亿元，同比增长42%-74%；扣非归母净利润3.86-4.76亿元，同比增长63%-101%。
- 产品矩阵增长：
- 第四季度产品线进一步丰富，得益于濡白天使、如生天使等核心产品的持续放量，以及嗨体系列产品的稳定增长，尤其是颈纹产品的广泛机构覆盖，有效提升了单店产出。
- 熊猫针和水光产品则通过扩大机构覆盖数量，进一步推动了业务增长。
产能与产品管线扩展
- 投资建设：计划在北京昌平投资81000万元用于“美丽健康产业化创新建设项目”，旨在扩大现有产品的产能，并丰富新产品供应。
- 国际合作：与韩国Jeisys Medical Inc.签订经销协议，负责其Density和LinearZ医疗美容设备及其配套耗材在中国内地的推广、分销、销售和相关服务。公司成为独家经销商，享有排他性权利，为期10年，旨在引入先进的皮肤无创抗衰仪器，扩充医美方向产品管线。
财务预测与投资建议
- 业绩预测：预计2023-2025年营业收入分别为29.52、42.54、57.59亿元，归母净利润分别为18.95、26.88、35.70亿元，同比增长50.0%、41.9%、32.8%。
- 投资评级：基于对公司的竞争优势、产品矩阵的持续丰富以及渠道优化的考虑，维持“买入”评级。
风险提示
- 行业监管风险：面临行业政策变动带来的不确定性。
- 产品研发与注册风险：存在产品研发失败或注册过程延误的风险。
- 终端需求与收并购风险：终端市场需求增长可能低于预期，同时收并购目标整合效果存在不确定性。
