花生周报：产销倒挂交投僵持 市场行情趋弱震荡

花生周报|2024-01-08 产销倒挂交投僵持市场行情趋弱震荡 作者：潘越凌 油脂油料研究员农产品研究中心 邮箱地址： panyl@hrrdqh.com期货从业资格：F3084587 投资咨询资格： Z0016325 【市场动态】 现货情况：本周产区以稳为主，购销各方观望明显，整体交易氛围一般。农户和商贩低价不出，基层上货量不大，部分中间商库存低且收购困难，加工厂多根据订单量采购加工，部分陆续有停工歇业现象；下游需求未见明显好转，内贸市场旺季不旺，库存消耗缓慢，产销价格倒挂，成交暂难放量。 油厂情况：油厂要货意愿不强，整体到货量不大，多数油厂严控质量标准，部分油厂有一定拒收、复检情况，个别油厂成交价格略有好转；本周青岛益海嘉里花生大榨米报价连续下调，周五已降至8000。（精英网资讯） 【主要逻辑】 1）头部油厂全面入市，元旦春节备货接力，产区现货震荡趋稳。 2）基层货源从农户陆续转移至中间商，春节前上游抛压难有集中兑现。 3）国内油料供应充裕，规模油厂进口订单偏少，运力风波影响有限。 4）主要矛盾仍在基层上货，虽驱动向下，抛压预期持续，但估值透支，仍需耐心等待现货反馈。 【策略建议】 PK2403报收于8778元/吨，周度涨幅1.34%，持仓减29836手至14万手；PK2404报收于8688元/吨，周度涨幅0.67%，持仓增565手至4.6万手。短期行情上下两难，盘面仍做窄幅震荡判断。本周3月基差已有走弱，3-4正套波段操作。 山东 7020 11810 -4790 -40.56% 一、行情概览 类别 指标名称 2024-01-05 2023-12-29 涨跌 涨跌幅 期货价格 PK主力 8778 8638 140 1.62% 成交量 PK主力 61587 167029 -105442 -63.13% 持仓量 PK主力 144800 174636 -29836 -17.08% 油料米 山东东部 8500 8500 0 0% 河南中部 8600 8600 0 0% 山东青岛 - - - - 通货米 河南南阳 - - - - 辽宁锦州 - - - - 花生油 山东东部 15600 16000 -400 -2.5% 花生粕 山东东部 3650 3600 50 1.39% 类别 指标名称 2024-01-05 2023-12-29 涨跌 涨跌幅 油料米基差 山东 -278 -138 -140 -101.45% 河南 -178 -38 -140 -368.42% 山东 - - - - 通货米基差 河南 - - - - 辽宁 - - - - 类别 指标名称 2023-12-30 2023-12-23 涨跌 涨跌幅 辽宁 1000 0 1000 - 收购量(吨) 河南 50 50 0 0% 总计 12830 15410 -2580 -16.74% 类别 指标名称 2023-12-30 2023-12-23 涨跌 涨跌幅 辽宁 1400 1400 0 0% 加工量（吨） 山东河南 100102100 100102100 00 0%0% 合计 14210 14210 0 0% 类别 指标名称 2021-08-28 2021-08-21 涨跌 涨跌幅 辽宁 4 4 0 0% 开机率(%) 山东河南 1.45 0 1.45 0 00 0% - 总计 0.84 0.84 0 0% 图1油料米分地区价格图2通货米分地区价格 山东东部(元吨)河北中部(元吨)河南中部(元吨)山东临沂(元吨)河北邯郸(元吨)河南南阳(元吨)辽宁锦州(元吨) 10,000 9,500 9,000 8,500 8,000 7,500 7,000 6,500 6,000 2018-01-022019-04-292020-08-212021-12-162023-04-13 数据来源：Wind华融融达 图3山东东部油料米、花生油价格 12,500 12,000 11,500 11,000 10,500 10,000 9,500 9,000 8,500 8,000 7,500 7,000 6,500 6,000 2018-01-022018-12-242019-10-202020-09-252021-09-17 数据来源：Wind华融融达 图4河南中部油料米、花生油价格 油料米(元吨，左轴)花生油(元吨，右轴)花生油(元吨，右轴)油料米(元吨，左轴) 9,900 9,600 20,000 9,900 9,600 20,000 9,300 19,000 9,300 19,000 9,000 18,000 9,000 18,000 8,700 8,700 8,400 17,000 8,400 17,000 8,100 16,000 8,100 16,000 7,800 7,800 7,500 15,000 7,500 15,000 7,200 7,200 6,900 14,000 6,900 14,000 6,600 13,000 6,600 13,000 6,300 6,300 6,000 12,000 6,000 12,000 2018-01-02 2019-06-24 2020-12-09 2022-06-01 2023-11-16 2018-01-02 2019-06-06 2020-11-09 2022-04-12 2023-09-07 数据来源：Wind华融融达数据来源：Wind华融融达 图5通货米、油料米分地区价差图6油料米分地区压榨利润 河北(元吨)河南(元吨)山东(元吨)山东压榨利润(元吨)河南压榨利润(元吨) 4,000 2,100 3,500 1,8001,500 3,000 1,200 2,500 900 600 2,000 300 1,500 0-300 1,000 -600 500 -900-1,200 -1,500 -500 -1,800 2018-01-02 2018-12-27 2019-10-29 2020-10-16 2021-10-14 2018-01-02 2019-04-12 2020-07-22 2021-11-01 2023-02-09 0 数据来源：Wind华融融达数据来源：Wind华融融达 图7花生油-豆油价格及价差图8花生分地区开机率 山东花生油价格山东一级豆油价格山东花生油豆油差辽宁花生开机率(%)山东花生开机率(%)河南花生开机率(%) 20,000 18,000 16,000 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2020-08-212021-05-282022-02-252022-11-252023-08-25 数据来源：Wind华融融达 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 2020-08-012021-04-032021-12-042022-08-062023-04-082023-12 数据来源：粮油商务网华融融达 辽宁山东河南 辽宁花生收购量(吨)山东花生收购量(吨)河南花生收购量(吨) 图9花生分地区加工量图10花生分地区收购量 55,000 50,000 45,000 40,000 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 2020-08-012021-05-012022-01-292022-10-292023-08-12 65,000 60,000 55,000 50,000 45,000 40,000 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 2021-03-132021-10-232022-06-042023-01-142023-09-09 数据来源：粮油商务网华融融达数据来源：粮油商务网华融融达 图11花生米进口总量(万吨)图12花生油进口总量(万吨) 20192020202120222023202120222023 22 20 18 16 14 12 10 8 6 4 2 0 03-3104-3005-3106-3007-3108-3109-3010-31 6.5 6 5.5 5 4.5 4 3.5 3 2.5 2 1.5 1 0.5 05-3106-3007-3108-3109-3010-3111-3012-31 数据来源：海关数据华融融达数据来源：海关数据华融融达 【免责声明】 本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:华融融达期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。 本报告由华融融达数据分析家（https://dt.hrrdqh.com）动态研报生成器生成