【天风商社|美护】爱美客：23年扣非业绩同比+50%左右，疫后首年彰显龙头恢复弹性

【天风商社|美护】爱美客：23年扣非业绩同比+50%左右，疫后首年彰显龙头恢复弹性 事件：公司发布23年业绩预告 1□23年：预计实现归母净利润18.1-19.0亿元，同比增长43%-50%，实现扣非归母净利润17.8-18.7亿元，同比增长49%-56%。 2□单Q4：预计实现归母净利润3.9-4.8亿元，同比增长41%-74%，实现扣非归母净利润3.9-4.8亿元，同比增长63% 【天风商社|美护】爱美客：23年扣非业绩同比+50%左右，疫后首年彰显龙头恢复弹性事件：公司发布23年业绩预告 1□23年：预计实现归母净利润18.1-19.0亿元，同比增长43%-50%，实现扣非归母净利润17.8-18.7亿元，同比增长49%-56%。 2□单Q4：预计实现归母净利润3.9-4.8亿元，同比增长41%-74%，实现扣非归母净利润3.9-4.8亿元，同比增长63%-101%。 □点评：23年公司积极关注市场变化，把握行业复苏趋势 1□产品端：嗨体系列持续提升市场渗透率，濡白天使覆盖机构数量和销售规模持续提升。 2□费用端：持续加大研发费用投入，同时提升管理效率，销售费用率和管理费用率均保持在合理水平。 3□非经：交易性金融资产公允价值变动损益及收到政府补助等非经常性损益对公司净利润产生影响约2800万元。 □投资建议：公司自年初以来一直以实际行动证明长期价值，疫后首年扣非业绩实现同比50%左右增长，彰显龙头恢复弹性，并在股价低点多次进行回购、利润分配等动作维护投资者利益&夯实市场信心，屡次验证其强α属性，后续看点依然十足。 短期维度除现有产品持续爬坡、提升渗透外静待如生步入销售节奏后协同放量，中期关注肉毒/宝尼达颏部适应症等新品获批节奏，长期看好光电/减重等多元潜力管线有序推进及持续充盈，联动应用丰富求美选择，进一步巩固公司医美龙头地位。 目前公司处估值低位安全边际较为充分，我们始终坚定看好美护行情及龙头估值修复，并持续看好公司长期价值，建议重视底部配置机会，作为具备利润型及流量型完善产品矩阵的龙头标的，将跟随经济恢复板块提速龙头受益，建议重点关注！ ⚡风险提示：宏观经济波动风险、市场竞争加剧风险、行业政策风险