工信部等八部门联合印发《推进磷资源高效高值利用实施方案》，R134a、乙二醇价格上涨

上周指23年12月25-31日（下同），本周指24年1月1-7日（下同）。 本周重点新闻跟踪 工业和信息化部、国家发展改革委、科学技术部、自然资源部、生态环境部、农业农村部、应急管理部、中国科学院等八部门近日联合印发《推进磷资源高效高值利用实施方案》。《方案》提出，到2026年，我国磷资源可持续保障能力明显增强，磷化工自主创新能力、绿色安全水平稳步提升，高端磷化学品供给能力大幅提高，区域优势互补和联动发展能力不断增强，产业链供应链韧性和安全水平更加稳固。并从创新驱动、结构优化、绿色发展、生态培育等四个方面明确了具体发展目标。 本周重点产品价格跟踪点评 本周WTI油价上涨0.8%，为72.19美元/桶。 重点关注子行业：本周乙二醇/尿素/固体蛋氨酸/有机硅价格分别上涨 5.1%/1.8%/1.4%/0.7%；轻质纯碱/钛白粉/重质纯碱/醋酸/DMF/橡胶/纯MDI/电石法PVC/聚合MDI/TDI/乙烯法PVC价格分别下跌 5.4%/3%/2.6%/2.4%/2%/1.1%/1%/0.9%/0.6%/0.6%/0.4%；烧碱/粘胶短纤/氨纶/液体蛋氨酸/粘胶长丝/VA/VE价格维持不变。 本周涨幅前五化工产品：天然气（Texas）（+27.7%）、R134a（浙江巨化）（+5.5%）、乙二醇（华东）（+5.1%）、促进剂(NS)（+4.5%）、醋酸乙烯（+4.5%）。 R134a：本周国内制冷剂R134a价格上涨，由于多地矿山开采受限，萤石粉生产偏弱、库存低迷；氢氟酸部分工厂生产积极性下滑，预计未来氢氟酸开工产量进一步回落；近期三氯乙烯的成本端支撑总体偏弱，市场供应偏宽。当前市场供应整体偏紧，实单成交价格上行。 乙二醇：本周国内乙二醇市场价格小涨。供应方面来看，主港库区发货量稳定，主港库存量继续去化，供应端压力减轻；从需求方面来看，近期原料价格上涨，下游备货情绪不佳，目前市场仍以刚需采购为主。本周主要由于港口库存继续去化利好市场心态，乙二醇市场整体呈上行走势。 本周化工板块行情表现 基础化工板块较上周下跌2.31%，沪深300指数较上周上涨2.81%。基础化工板块跑输沪深300指数5.13个百分点，涨幅居于所有板块第16位。据申万分类 ， 基础化工子行业周涨幅较大的有 ： 粘胶 （+3.3%）， 磷肥（+2.45%），石油加工（+1.15%），复合肥（+0.69%）。 重点关注子行业观点 我们主要推荐具备长期增长能力的成长个股、逆势扩张下的龙头个股以及处于或即将迎来景气周期的个股。 （1）受库存周期影响小的成长赛道，推荐万润股份、华恒生物、凯立新材（与有色组联合覆盖）。 （2）复苏背景下高β系数的龙头，推荐万华化学、华鲁恒升。 （3）供需优化的景气行业：农药行业（推荐扬农化工）、轮胎板块（建议关注赛轮轮胎、玲珑轮胎、森麒麟）、制冷剂板块（建议关注巨化股份、三美股份）。 风险提示：原油等原料价格大幅波动风险；产能大幅扩张风险；安全生产与环保风险；化工品需求不及预期 1.重点新闻跟踪 1）2024.01.04 工业和信息化部、国家发展改革委、科学技术部、自然资源部、生态环境部、农业农村部、应急管理部、中国科学院等八部门近日联合印发《推进磷资源高效高值利用实施方案》。《方案》提出，到2026年，我国磷资源可持续保障能力明显增强，磷化工自主创新能力、绿色安全水平稳步提升，高端磷化学品供给能力大幅提高，区域优势互补和联动发展能力不断增强，产业链供应链韧性和安全水平更加稳固。并从创新驱动、结构优化、绿色发展、生态培育等四个方面明确了具体发展目标。 2）2024.01.03根据国务院税则委员会发布的《中华人民共和国进出口税则（2024）》，自2024年1月1日期，恢复煤炭进口关税。普通税率为20%；特惠税率为0；协定税率基本为0；最惠国税率中，无烟煤、炼焦煤、褐煤为3%，其他煤为6%。中国煤炭关税自2023年4月1日至2023年12月31日对煤炭实施税率为零的进口暂定关税。 3）2024.01.04 生态环境部1月4日发布消息，第三轮第一批5个中央生态环境保护督察组于2023年11月21日至22日陆续进驻福建、河南、海南、甘肃、青海5个省开展督察，于近日全面完成督察进驻阶段工作。各督察组坚决贯彻落实中央决策部署，统筹经济发展、民生保障和生态环境保护，明确督察方向，把握工作节奏，突出工作重点，努力发现问题，推动解决问题。有关省在解决群众信访问题中，既认真查处、坚决整改，也实事求是、分类施策，做到精准科学依法。 4）2024.01.05 国际能源网获悉，埃及议会通过《绿氢补贴法案》，这项法案为绿氢项目带来了重大的财政支持，将极大地推动绿色能源领域的增长，并有望吸引更多的投资者和开发者进入该领域，为埃及的可持续发展和绿色能源转型作出更大的贡献。其中最引人注目的是高达55%的税收减免，这将大幅降低项目开发者的财务负担，并极大地鼓励埃及绿氢产业发展。 5）2024.01.05 世界农化网中文网报道：2024年1月3日，欧盟委员会（EC）发布正式决议：基于欧盟植物保护产品PPP法规（REGULATION (EC) No 1107/2009），不再批准活性物质精异丙甲草胺（S-metolachlor）的欧盟植物保护产品登记。该决议的草案已于2023年5月由欧盟向WTO发布，本次正式决议与之前的草案基本保持一致。 2.板块及个股行情 2.1.板块表现 基础化工板块较上周下跌2.31%，沪深300指数较上周上涨2.81%。基础化工板块跑输沪深300指数5.13个百分点，涨幅居于所有板块第16位。 图1：A股各行业本周涨跌幅（%，中信行业分类） 据申万分类，基础化工子行业周涨幅较大的有：粘胶（+3.3%），磷肥（+2.45%），石油加工（+1.15%），复合肥（+0.69%）。 图2：基础化工各子行业本周涨跌幅（%，申万行业分类） 2.2.个股行情 本周基础化工涨幅居前十的个股有：*ST榕泰（+21.94%），亚太实业（+16.37%），华尔泰（+11.9%），丹化科技（+11.22%），宿迁联盛（+10.81%），新纶新材（+9.74%），云南能投（+9.04%），永和股份（+6.8%），牛化工（+5.81%），ST鸿达（+5.75%）。 表1：本周涨幅前十个股 本周基础化工跌幅居前十的个股有：凯龙股份（-15.36%），道明光学（-15.28%），同益股份（-14.86%），世龙实业（-13.62%），中研股份（-12.68%），新瀚新材（-12.23%），福莱蒽特（-12.18%），龙星化工（-12.08%），宝丽迪（-11.71%），聚赛龙（-11.29%）。 表2：本周跌幅前十个股 2.3.板块估值 本周基础化工板块PB为2.02倍，全部A股PB为1.35倍；基础化工板块PE为20.82倍，全部A股PE为13.2倍。 图3：基础化工与全部A股PB走势（整体法，最新） 图4：基础化工与全部A股PE走势（历史TTM_整体法） 3.重点化工产品价格、价差监测 在我们跟踪的343种化工产品中，本周57种产品环比上涨，85种产品环比下跌，200种产品环比持平。 在我们跟踪的65种价差中，本周28种产品价差环比上涨，30种产品价差环比下跌，7种产品价差环比持平。 表3：本周化工产品涨幅前10名 表4：本周化工产品跌幅前10名 表5：产品价差涨跌幅情况（单位：元/吨） 表6：重点跟踪产品上周变化 3.1.化纤 粘胶：粘胶短纤1.5D报价1.27万元/吨，维持不变；粘胶长丝120D报价4.3万元/吨，维持不变。 氨纶：氨纶40D报价3万元/吨，维持不变。 涤纶：内盘PTA报价5840元/吨，下跌0.8%；江浙涤纶短纤报价7230元/吨，下跌0.3%； 涤纶POY150D报价7575元/吨，下跌0.3%。 腈纶：腈纶短纤1.5D报价1.46万元/吨，维持不变。 图5：粘胶短纤价格及价差（元/吨） 图6：粘胶长丝价格（元/吨） 图7：氨纶40D价格及价差（元/吨） 图8：华东PTA价格（元/吨） 图9：华东涤纶短丝价格（元/吨） 图10：涤纶POY价格及价差（右轴）（元/吨） 图11：华东腈纶短纤价格（元/吨） 3.2.农化 尿素：华鲁恒升(小颗粒)尿素报价2290元/吨，上涨1.8%。 磷肥：四川 河粉状55%磷酸一铵报价3430元/吨，维持不变；贵州-瓮福集团（64%褐色） 磷酸二铵报价3600元/吨，维持不变。 钾肥：青海 湖60%晶体氯化钾报价2860元/吨，维持不变；四川青山50%粉硫酸钾报价 3800元/吨，维持不变。 图12：国内尿素价格及价差（华鲁恒升-小颗粒，元/吨） 图13：国内磷酸一铵及价差（国内，元/吨） 图14：国内磷酸二铵及价差（元/吨） 图15：国内氯化钾、硫酸钾价格（元/吨） 除草剂：华南草甘膦报价2.58万元/吨，上涨0.4%；草铵膦报价7万元/吨，维持不变。 杀虫剂：华东纯吡啶报价2.35万元/吨，维持不变；吡虫啉报价8.9万元/吨，维持不变。 杀菌剂：代森锰锌报价2.3万元/吨，维持不变。 图16：国内草甘膦价格及价差（浙江新安化工，万元/吨） 图17：国内草铵膦价格（华东地区，万元/吨） 图18：国内菊酯价格（万元/吨） 图19：国内吡啶价格（华东地区，万元/吨） 图20：国内吡虫啉价格及价差（万元/吨） 图21：国内代森锰锌价格（万元/吨） 3.3.聚氨酯及塑料 MDI：华东纯MDI报价1.98万元/吨，下跌1%；华东聚合MDI报价1.55万元/吨，下跌0.6%。 TDI：华东TDI报价1.64万元/吨，下跌0.6%。 PTMEG：1800分子量华东PTMEG报价1.7万元/吨，下跌1.4%。 PO：华东环氧丙烷报价0.92万元/吨，下跌1.9%。 塑料：PC报价1.47万元/吨，上涨1%。 图22：华东MDI价格（元/吨） 图23：华东TDI价格（元/吨） 图24：华东PTMEG价格（元/吨） 图25：PO价格及价差（元/吨） 图26：余姚市场PP价格（元/吨） 图27：PC价格及价差（右轴）（元/吨） 3.4.纯碱、氯碱 氯碱：华东电石法PVC报价5550元/吨，下跌0.9%；华东乙烯法PVC报价6050元/吨，下跌0.4%。 纯碱：轻质纯碱报价2625元/吨，下跌5.4%；重质纯碱报价2850元/吨，下跌2.6%。 图28：华东电石法PVC价格及价差（元/吨） 图29：华东乙烯法PVC价格及价差（元/吨） 图30：华东地区轻质纯碱价格及价差（元/吨） 图31：华东地区重质纯碱价格及价差（元/吨） 3.5.橡胶 天然橡胶：上海市场天然橡胶报价1.31万元/吨，下跌1.1%。 丁苯橡胶：华东市场丁苯橡胶报价1.22万元/吨，下跌0.8%。 顺丁橡胶：山东市场顺丁橡胶报价1.25万元/吨，下跌0.8%。 炭黑：东营炭黑报价0.81万元/吨，下跌2.4%。 橡胶助剂：促进剂NS报价2.3万元/吨，上涨4.5%；促进剂CZ报价2.15万元/吨，维持不变。 图32：国内天然橡胶价格（元/吨） 图33：国内丁苯橡胶、顺丁橡胶价格（元/吨） 图34：炭黑价格及价差（元/吨） 图35：橡胶助剂价格（元/吨） 3.6.钛白粉 钛精矿：攀 钛业钛精矿报价2480元/吨，维持不变。 钛白粉：四川龙蟒钛白粉报价1.61万元/吨，下跌3%。 图36：国内钛白粉价格及价差（元/吨） 3.7.制冷剂 R22：浙江低端R22报价1.9万元/吨，维持不变；R134a：华东R134a报价2.9万元/吨，上涨5.5%；R125：浙江高端R125报价2.88万元/吨，上涨2.7%；R32：浙江低端R32报价1.73万元/吨，上涨3%；R410a：江苏低端R410a报价2.25万元/吨，上涨2.3%。 图37：R22、R1