LLDPE：短期偏弱，中期震荡市

期货研究 2024年1月5日 商品研究 LLDPE：短期偏弱，中期震荡市 张驰投资咨询从业资格号：Z0011243Zhangchi012412@gtjas.com 产陈嘉昕（联系人）从业资格号：F03087772chenjiaxin023887@gtjas.com 业 服【基本面跟踪】 务 研LLDPE基本面数据 期货 L2405 昨日收盘价 8146 日涨跌 -0.76% 昨日成交 277,130 持仓变动 持仓变动 05约基差 05-09合约价差 昨日价差 -96 15 重要现货价格 华北 究所 资料来源：卓创资讯，国泰君安期货 【现货消息】 LLDPE市场价格下跌居多，价格变动幅度在10-50元/吨。线性期货高开震荡向下，中油华南及石化华中部分出厂价下调，加上货源充足，持货商出货积极，报盘让利。下游工厂订单跟进迟缓，原料坚持随用随采，成交侧重商谈。 【市场状况分析】 首先、基差、月差持续偏弱，给市场持续形成压力。市场前期因乐观预期持续反弹，但在没有进一步囤货需求的情况下，叠加下游面临淡季压力，弱现实压力逐步体现。从库存方面看，社会样本仓库库存下降幅度放缓。 第二、目前聚乙烯刚需偏弱，本周中国聚乙烯下游制品平均开工率较前期-3.36%。其中农膜整体开工率较前期-2.25%；PE管材开工率较前期-2.16%；PE包装膜开工率较前期-4.41%。从供应来看，虽然短期有供 应扰动，但整体开工率87.29%仍处高位。 第三、2024年市场预期美联储降息以及近期国内市场频频出台的利好政策等因素，使得市场面临弱现实、强预期的格局。但乐观预期和囤货需求导致的反弹高度或有限，因下游需求偏弱，采购积极性不高，反 弹难持续。 期货研究 【趋势强度】 LLDPE趋势强度：-1 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 【观点及建议】 区间操作。05合约上方压力8350，下方支撑8050。