燃料油日报：阿祖尔炼厂近四月以来首次招标

市场要闻与重要数据 研究院能源组 1.上期所燃料油期货主力合约FU2403夜盘收跌1.13%，报3076元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约LU2404夜盘收跌2.06%，报4130元/吨。 研究员 潘翔0755-82767160panxiang@htfc.com从业资格号：F3023104投资咨询号：Z0013188 2.美国官员：在巴格达境内对袭击美军负有责任的伊拉克民兵领导人发起打击。 3.美国至12月29日当周EIA原油库存减少550.3万桶。 4.美国至12月29日当周EIA战略石油储备库存增幅录得2020年6月26日当周以来最大。 康远宁0755-23991175kangyuanning@htfc.com从业资格号：F3049404投资咨询号：Z0015842 5.新加坡企业发展局（ESG）：截至1月3日当周，新加坡燃油库存增加121.9万桶，达到2231.3万桶的五个半月高点。 6.阿联酋阿布扎比国家石油公司ADNOC：将2月份的达斯原油价格设定为较穆尔班原油贴水0.7美元/桶；将2月份的UPPER ZAKUM原油价格设定为较穆尔班原油贴水0.2美元/桶；将2月份的UMMLULU原油价格设定为较穆尔班原油升水0.25美元/桶。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 核心观点 ■市场分析 受EIA报告原油周库存超预期下降以及美国最新收储量超预期影响，隔夜原油在下探后有所回升。燃料油盘面上，阿祖尔炼厂的出口恢复预期对低硫有一定打压，近两日高低硫裂解差扩大。KPC发布了阿祖尔炼厂1月20日-1月21日的招标信息，是近四个月来的首次招标，进一步验证了阿祖尔炼厂在1月底或者2月初恢复出口的市场预测。另外，高硫内外盘价差在低位后近日有所收敛，国内高硫盘面较为稳定。 ■策略 震荡偏多 ■风险 原油价格大幅下跌；全球炼厂开工超预期；FU仓单量大幅增加；LU仓单大幅增加；航运业需求不及预期；汽柴油市场大幅转弱；电厂端燃料油需求不及预期；俄罗斯燃油供应降幅不及预期；伊朗燃料油出口超预期 目录 市场要闻与重要数据.........................................................................................................................................................................1核心观点............................................................................................................................................................................................1 图表 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明2/10图1:SHFEFU主力结算价丨单位：元/吨......................................................................................................................................4图2:SHFEFU远期曲线丨单位：元/吨..........................................................................................................................................4图3:SHFEFU主力合约成交持仓量丨单位：手............................................................................................................................4图4:SHFEFU总成交持仓量丨单位：手........................................................................................................................................4图5:SHFEFU对原油裂解价差丨单位：美元/桶...........................................................................................................................4图6:SHFEFU与原油比价丨单位：无............................................................................................................................................4图7:INELU期货结算价丨单位：元/吨.........................................................................................................................................5图8:INELU远期曲线丨单位：元/吨.............................................................................................................................................5图9:INELU主力合约成交持仓量丨单位：手...............................................................................................................................5图10:INELU总成交持仓量丨单位：手........................................................................................................................................5图11:INELU对原油裂解价差丨单位：美元/桶............................................................................................................................5图12:INELU与SHFEFU价差丨单位：元/吨..............................................................................................................................5图13:SHFEFU主力合约内外盘价差丨单位：美元/吨.................................................................................................................6图14:INELU主力合约内外盘价差丨单位：美元/吨...................................................................................................................6图15:新加坡高硫燃料油现货价格丨单位：美元/吨.....................................................................................................................6图16:新加坡低硫燃料油现货价格丨单位：美元/吨.....................................................................................................................6图17:新加坡高硫380现货贴水丨单位：美元/吨.........................................................................................................................6图18:新加坡MARINE0.5%现货贴水丨单位：美元/吨..................................................................................................................6图19:新加坡高硫380掉期价格丨单位：美元/吨.........................................................................................................................7图20:新加坡高硫380掉期季节性丨单位：美元/吨.....................................................................................................................7图21:新加坡高硫380月差丨单位：美元/吨.................................................................................................................................7图22:新加坡高硫380月差季节性丨单位：美元/吨.....................................................................................................................7图23:新加坡高硫对BRENT裂差丨单位：美元/桶........................................................................................................................7图24:新加坡高硫裂差季节性丨单位：美元/桶.............................................................................................................................7图25:新加坡VLSFO掉期丨单位：美元/吨.....................................................................................................