基于CPPI+RP两阶段法（2024年第1期）：多资产FOF组合月报

多资产FOF组合月报 - 基于CPPI+RP两阶段法（2024年第1期）

报告概览

• 2023年多资产FOF组合全年收益为6.69%，其中12月收益为1.25%。
• CPPI_RP模型在2024年度保本期初（2023年12月29日）配置权重如下：
  • A股：20.72%
  • 债券：44.22%
  • 黄金：19.58%
  • 美股：15.49%

多资产FOF组合设计新思路

• 第一阶段：将风险资产（A股、黄金、美股）与安全资产（债券）打包，以提高风险资产的夏普比率，使风险资产更加“有效”。
• 第二阶段：采用风险平价策略（RP）对打包后的资产组合进行配置，基于风险特征形成最终的FOF组合方案。

历史业绩回测

• 对2009.01.01至2023.12.29期间的资产构建CPPI_RP组合，年化收益率为8.36%，年化波动率为5.28%，最大回撤为-5.20%，夏普比例为1.55，相比RP策略具有更高的业绩弹性，同时回撤更低。

2023年12月业绩与最新持仓情况

• 业绩分析：12月CPPI_RP组合收益1.25%，基础资产中，美股涨幅最高（4.42%），其次是黄金（1.17%），债券（0.99%），A股跌幅为-1.93%。
• 最新持仓情况：2024年度保本期初，配置权重调整为：A股20.72%、债券44.22%、黄金19.58%、美股15.49%。相较于上期，A股与债券配置比例增加，而美股与黄金的配置比例减少。

2024年配置建议

• A股市场：底部渐清晰，建议把握底部布局机会。
• 美国市场：降息预期持续升温，预计美股和黄金仍具增长潜力。

风险提示

• 本报告基于历史数据计算得出的结论，并不预示未来表现，不能保证未来可持续性，也不构成投资收益的保证或投资建议。模型存在风险，包括模型假设风险与模型估测不准确风险。

通过以上总结，我们可以看出这份报告围绕多资产FOF组合的设计理念、历史表现、最新持仓情况以及对未来市场的建议，提供了详细的数据分析和策略指导。