高低硫燃料油周度报告

期货研究院 高低硫燃料油周度报告FUAndLUFuturesWeeklyReport 能源化工研究中心 作者：成雪飞从业资格证号：F3079516投资咨询证号：Z0017981联系方式：-- 投资咨询业务资格：京证件许可【2022】75号 成文时间：2024年01月01日星期一 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 摘要 【行情复盘】 期货市场:上周低高硫燃料油价格下跌，高硫燃料油2403合约价格周度下跌170元/吨，跌幅5.49%，收于2928元/吨；低硫燃料油2403合约价格周度下跌147元/吨，跌幅3.48%，收于4076元/吨。 【重要资讯】 1.新加坡企业发展局（ESG）：截至12月27日当周，新加坡轻质馏分油库存增加6.7万桶，达到1336.7万桶的6周新高，新加坡中质馏分油库存增加1万桶，至809.1万桶的两周高点；新加坡燃油库存增加54.2万桶，至2109.4万桶的两周高点。 2.EIA报告：除却战略储备的商业原油库存减少711.4万桶至4.37 亿桶，降幅1.6%。 3.2024年第一批低硫燃料油出口配额正式下发，共计800万吨，同比去年第一批出口配额持平。 【市场逻辑】 近期能源受红海地区缓和影响，风险溢价有所回落，但能源基本面依然较为稳固，美国保持战略收储节奏，OPEC+组织自愿减产至24年1季度，美国原油、汽油库存去库，需求端有所好转，维持能源市场估值偏低的判断，后市价格有望继续呈震荡上涨的格局，燃料油紧跟原油波动为主。 【交易策略】 建议继续以多头思路对待 图目录 图1：船用油（380CST）：舟山2 图2：船用油（0.5%低硫燃料油）：舟山2 图3：新加坡高硫燃料油现货价2 图4：新加坡低硫燃料油现货价2 图5：高硫燃料油期货收盘价3 图6：低硫燃料油期货收盘价3 图7：布伦特原油价格走势图3 图8：新加坡燃料油库存4 图9：美国含渣燃料油库存4 图10：FU1-5月合约季节性价差4 图11：FU1-9月合约季节性价差4 图12：FU5-9月合约季节性价差4 图13：LU1-2月合约季节性价差4 图14：LU1-3月合约季节性价差5 图15：LU2-3月合约季节性价差5 图16：燃料油净多头前20排名5 图17：燃料油净空头前20排名5 图18：LU净多头前20排名5 图19：LU净空头前20排名5 表1：高低硫燃料油期货周度价格表 合约 收盘价（元/吨） 周度涨跌（元/吨 ） 周度涨跌幅% 周成交量（手） 持仓量（手） 持仓变化（手） FU01合约 2861 -180 -5.92% 4287 12454 -1262 FU05合约 2949 -145 -4.69% 911170 151407 25915 FU09合约 2871 -129 -4.30% 67899 17190 5753 LU2401合约 4550 200 4.60% 29 1570 -22 LU2402合约 4101 -136 -3.21% 22186 8493 -4125 LU2403合约 4076 -147 -3.48% 637934 49595 -87113 资料来源：方正中期研究院 图1：船用油（380CST）：舟山图2：船用油（0.5%低硫燃料油）：舟山 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺，方正中期研究院 图3：新加坡高硫燃料油现货价图4：新加坡低硫燃料油现货价 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺，方正中期研究院 图5：高硫燃料油期货收盘价图6：低硫燃料油期货收盘价 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图7：布伦特原油价格走势图 资料来源：同花顺,方正中期研究院 原油市场：上周原油价格冲高回落，总体呈现下跌走势。主要原因在于红海地区局势有所缓和下，地缘政治风险降温，原油事件性驱动影响减弱，价格回落，同时从宏观方面来看，美债收益率维持强势，打压原油等风险资产 。但从基本面来看，美国能源部称，将从三家石油公司采购约300万桶美国石油用于回填战略石油储备（SPR），将于2024年3月1-31日交付。美国继续补充战储，一定程度缓解原油库存压力。本周EIA公布原油及汽油库存数据 ，均呈现去库格局，虽然数据显示主要为临近年底，墨西哥湾地区为降税所采取的额外措施，但总体上我们认为在冬季背景下，需求端开始有边际好转的迹象。供给端方面，沙特和俄罗斯为主的OPEC+组织在24年1季度继续实施自愿减产策略，俄罗斯计划在1月份将其港口的石油出口量每日减少10万-20万桶，均在为稳定原油市场提供助力。总体来看，近期原油受红海地区缓和影响，风险溢价有所回落，但原油基本面依然较为稳固，维持原油市场估值偏低的判断，后市价格有望继续呈震荡上涨的格局。 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图10：FU1-5月合约季节性价差图11：FU1-9月合约季节性价差 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图12：FU5-9月合约季节性价差图13：LU1-2月合约季节性价差 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图14：LU1-3月合约季节性价差图15：LU2-3月合约季节性价差 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图16：燃料油净多头前20排名图17：燃料油净空头前20排名 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图18：LU净多头前20排名图19：LU净空头前20排名 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 联系我们 分支机构 地址 联系电话 总部业务平台 资产管理部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881312 期货研究院 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-85881117 交易咨询部 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-68578587 金融产品部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881295 机构业务部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881228 总部业务部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881292 分支机构信息 北京分公司 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-68578987 北京石景山分公司 北京市石景山区金府路32号院3号楼5层510、511室 010-66058401 北京朝阳分公司 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼19层2201室 010-85881061 北京望京分公司 北京市朝阳区阜通东大街6号院3号楼8层908室 010-62681567 河北分公司 河北省唐山市路北区金融中心A座2109、2110室 0315-5396886 保定分公司 河北省保定市高新区朝阳北大街2238号汇博上谷大观B座1902、19 03室 0312-3012016 南京分公司 江苏省南京市栖霞区紫东路1号紫东国际创业园西区E2-444 025-58061185 苏州分公司 江苏省苏州市工业园区通园路699号苏州港华大厦716室 0512-65162576 上海分公司 中国（上海）自由贸易区长柳路56-62（双）号5-6（04）室 021-50588179 常州分公司 常州市钟楼区延陵西路99号嘉业国贸大厦3201、3202室 0519-86811201 湖北分公司 湖北省武汉市武昌区楚河汉街总部国际F座2309号 027-87267756 湖南第一分公司 湖南省长沙市雨花区芙蓉中路三段569号陆都小区湖南商会大厦东 塔26层2618-2623室 0731-84310906 湖南第二分公司 湖南省长沙市岳麓区观沙岭街道滨江路53号楷林商务中心C座1606 、2304、2305、2306房 0731-84118337 湖南第三分公司 湖南省长沙市芙蓉区黄兴中路168号 0731-85868397 深圳分公司 广东省深圳市福田区中康路128号卓越城一期2号楼806B室 0755-82521068 广东分公司 广州市天河区林和西路3-15号35层07，35层08，35层09 020-38783861 山东分公司 山东省青岛市崂山区香港东路195号6号楼1002户 0532-82020088 天津营业部 天津市和平区小白楼街道大沽北路2号2609 022-23041257 天津滨海新区营业部 天津市滨海新区第一大街79号泰达MSD-C3座1506单元 022-65634672 包头营业部 内蒙古自治区包头市青山区钢铁大街7号正翔国际S1-B8座1107 0472-5210710 邯郸营业部 河北省邯郸市丛台区人民路与滏东大街交叉口东南角环球中心T6 塔楼13层1305房间 0310-3053688 太原营业部 山西省太原市小店区长治路329号和融公寓2幢1单元5层 0351-7889677 西安营业部 陕西省西安市高新区太白南路118号4幢1单元1F101室 029-81870836 上海自贸试验区分公司 上海市浦东新区南泉北路429号1703 021-58991278 上海南洋泾路营业部 上海市浦东新区南洋泾路555号1105、1106室 021-58381123 上海世纪大道营业部 中国（上海）自由贸易实验区浦电路490号，世纪大道1589号11层0 7单元 021-58861093 宁波营业部 浙江省宁波市江北区人民路132号17-6、17-7、17-8 0574-87096833 杭州营业部 浙江省杭州市萧山区宁围街道宝盛世纪中心1幢1801室 0571-86690056 南京洪武路营业部 江苏省南京市秦淮区洪武路359号福鑫大厦1803、1804室 025-58065958 苏州东吴北路营业部 江苏省苏州市姑苏区东吴北路299号吴中大厦9层902B、903室 0512-65161340 扬州营业部 江苏省扬州市新城河路520号水利大厦附楼 0514-82990208 南昌营业部 江西省南昌市红谷滩新区九龙大道1177号绿地国际博览城4号楼14 19、1420 0791-83881026 岳阳营业部 湖南省岳阳市岳阳楼区建湘路天伦国际11栋102号 0730-8831578 株洲营业部 湖南省株洲市天元区珠江南路599号神农太阳城商业外圈703号（优托邦第3号写字楼第7层C-704号） 0731-28102713 郴州营业部 湖南省郴州市苏仙区白鹿洞街道青年大道阳光瑞城1栋10楼 0735-2859888 常德营业部 湖南省常德市武陵区穿紫河街道西园社区滨湖路666号时代广场（1 9层1902号） 0736-7318188 风险管理子公司 上海际丰投资管理有限责任公司 上海市浦东新区商城路506号新梅联合广场B座6层 021-20778818 重要事项 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。