白糖日报

白糖日报 2024年1月2日 公众号二维码银河农产品及衍生品 负责人：蒋洪艳 油脂研究：陈界正粕猪研究：陈界正玉米鸡肉：刘大勇白糖油运：黄莹棉禽研究：刘倩楠航运期货：贾瑞林 本报告主笔：黄莹 期货从业证号： F03111919 投资咨询证号： Z0018607 :021-65789255 白糖日报 期货 收盘价 涨跌 涨跌幅 成交量 增减幅 持仓量 增减幅 SR2405 6,304 -3 -0.05% 254,580 -47.22% 449,414 -1.46% SR2407 6,258 -10 -0.16% 1,736 -63.34% 9,424 1.41% SR2403 6,365 -2 -0.03% 19,757 -77.73% 241,400 -0.55% 现货与基差 地区 柳州 昆明 湛江 南宁 鲅鱼圈 日照 西安 今日报价 6630 6495 6370 6490 7230 6675 6960 涨跌 0 -35 0 -20 0 -10 0 基差 265 130 5 865 310 595 价差 SR05-SR07 价差 涨跌 SR05-SR03 价差 涨跌 SR07-SR03 价差 涨跌 61 7 46 -1 -107 -8 进口利润 国别 ICE主力 升贴水 运费 配额内价格 配额外价格 与柳州价差 与日照价差 与盘面价差 巴西进口 20.49 0.04 42 5331 6838 -208 -163.00 -580 泰国进口 20.49 1.47 18 5366 6883 -253 -208.00 -625 第一部分市场信息 第二部分行情研判 白糖： 国际方面，ICE原糖维持偏弱震荡。巴西丰产依然存压，不过，在北半球产量面临厄尔尼诺威胁下，预计原糖维持偏弱震荡。印度和泰国产量不佳，但在一定程度上被巴西中南部的丰产所抵消。此前行业组织Unica公布的数据显示，巴西中南部地区12月上半月糖产量同比增长两倍多，达到92.5万吨，增长205.4%。 国内方面，广西糖厂全面开榨，叠加进口糖源陆续到港，市场阶段性供应充裕，与此同时，现货市场上，最近终端询价增加，整体成交有所回暖，短期关注各地产销数据月初公布情况。当前处于春节备货预期，内糖抗跌运行，贸易商及终端逢低补库的需求支撑近期现货成交有所回暖，预计短期内糖价或将维持窄幅震荡，不过考虑到此前现货价格下跌导致制糖成本有所下移，关注补库后下方支撑位。 【交易策略】 1.单边：原糖维持弱势震荡，而郑糖此前经历大幅下跌后，贸易商及终端逢低补库的需求支撑近期现货成交有所回暖，预计短期内糖价或将维持窄幅震荡，不过考虑到此前现货价格下跌导致制糖成本有所下移，关注补库后下方支撑位。 2.套利：观望。 3.期权：卖出SR405C6600期权&卖出SR405P5800期权。(以上观点仅供参考，不作为入市依据) 第三部分期权部分 期权策略构建：卖出宽跨式期权策略 2023年12月21日收盘前，我们选择卖出SR405C6600期权&卖出SR405P5800期权构建标的为SR405合约的卖出宽跨式期权组合。 入场日期 期权合约 入场点位 出场时间 出场点位 浮（平）盈亏 权利金变动 2023/12/21 SR405C6600 40.5 29.00 28.57% 2023/12/21 SR405P5800 61 第四部分相关附图 图1：柳州白糖现货价格（元/吨）图2：柳州-昆明糖现货价差（元/吨） 图3：白糖期现基差（元/吨）图4：11号糖活跃合约收盘价（美分/磅） 图5：白糖进口利润（元/吨）图6：白糖1月基差（元/吨） 数据来源：银河期货、wind资讯 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司银河农产品 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层 网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799