纯碱&玻璃产业链周度数据

0.000 0 0.36 -1.38 纯碱开工率（%） 浮法玻璃开工率（%） 100 95 90 85 80 75 70 65 60 2018 2019202020212022 2023 92 90 88 86 84 82 80 78 76 1月1日3月1日 2018 5月1日7月1日9月1日11月1日 20192020202120222023 纯碱产量（万吨） 浮法玻璃产量（万吨） 75.00 70.00 65.00 60.00 125 120 115 55.00 50.00110 45.00 105 40.00 100 1月1日3月1日5月1日7月1日9月1日11月1日 2018 2019202020212022 2023 201820192020202120222023 纯碱厂内库存（万吨） 浮法玻璃期末库存（万重量箱） 200.00 180.00 160.00 140.00 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 1月1日 3月1日5月1日7月1日9月1日11月1日 2018 2019202020212022 2023 201820192020202120222023 纯碱氨碱法毛利：华东（元/吨） 天然气浮法工艺利润（元/吨） 2000.00 1500.00 1000.00 500.00 0.00 -500.00 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 1月1日 3月1日5月1日7月1日9月1日11月1日 201820192020202120222023 201820192020202120222023 纯碱联产法毛利：华东（元/吨） 石油焦浮法工艺利润（元/吨） 3000.00 2000 2500.00 1500 2000.00 1500.00 1000 1000.00 500 500.00 0.00 0 -500 1月1日 3月1日5月1日7月1日9月1日 11月1日 2018 2019 202020212022 2023 20182019202020212022 2023 纯碱产销比(%) 煤炭浮法工艺利润（元/吨） 180.00 160.00 140.00 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 1月1日 3月1日5月1日7月1日9月1日 11月1日 2018 2019 20202021 2022 2023 20182019202020212022 2023 纯碱主力合约基差 玻璃主力合约基差 2000.00 1500.00 1000.00 800.00 500.00 0.00 600.00 400.00 200.00 0.00 -500.00 -200.00 -1000.00 -400.00 202020212022 2023 2020 20212022 2023 纯碱1-5价差 玻璃1-5价差 500 400 300 200 100 0 -100 -200 -300 5月20日6月20日7月20日8月20日9月20日10月20日11月20日12月20日 350 300 250 200 150 100 50 0 -50 -100 -150 2020202120222023 20182019 20202021 20222023 1200 2020202120222023 2020 20212022 2023 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其 雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版，复制，引用或转载。如引用、转载、刊发，须注明出处为冠通期货股份有限公司。 冠通期货研究咨询部王静 执业资格证书编号：F0235424/Z0000771冠通期货研究咨询部张娜 执业资格证书编号：F03104186 联系方式：010-85356618 基差&价差 利润 库存 供给 纯碱：本周产量小幅回升，产量回升不及预期。近期个别地区环保因素，天气质量差，导致负荷减量生产，持续时间不确定，预计短期供应回升偏慢。本周出货环比有所回升；但前期大幅补库后，下游补库情绪转向谨慎，交投气氛减弱，按需拿货为主；进入元月，有刚需预计会为春节备货，时间上来说，偏远地区会早一些，近距离或晚一些。本周库存去化，其中轻碱去库、重碱累库，目前厂内库存绝对水平偏低。我们认为目前产业层面虽然预期偏空，但考虑到厂内库存偏低且盘面贴水幅度较大，下方空间也相对有限，警惕下游春节备货或者供应端扰动带来盘面出现反弹，不建议过分追空。关注现货价格变动和供应端消息。 玻璃：本期产量小幅回升，短期暂无产线变动计划，随着前期点火产线产出，预计产量维持小幅回升态势。需求端，本周样本企业日度加权平均产销率较上期+8.4个百分点，其中华东、西南、华南这类南部区域产销尚可，行业多数处于去库状态，东北价格策略下带动去库。上周出货回升，库存由累库转向小幅去库。目前看，南北方市场分化明显，北方市场需求季节性下滑，现货价格偏弱运行；南方部分地区仍在赶工，现货价格较为坚挺；后续还需关注冬储补库情况，我们认为产销率会能维持一定韧性。01合约小幅贴水、05合约升水100左右，05在1850附近获得支撑，上方关注前高2000附近压制，区间内操作。 简评 -110 274 164 纯碱-玻璃05价差 -22 763 741 纯碱-玻璃01价差 品种套利 -52 -32 3 -210 -84 -207 -136 基差 1-5价差 13 732 449 745 417 基差 1-5价差 基差&价差 -3 -6 -8.64 -86.5 7 222 570 215 229 567 209 天然气利润石油焦利润煤制气利润 4.11 98.01 1114.73 1496.1 102.12 1106.09 1409.6 产销率 氨碱法毛利联产法毛利 利润 1.39 -2.77 -0.12 -29.1 -0.1 3235.3 13.3 3206.2 13.2 库存 库存可用天数 35.39 13.68 21.71 3.18 34.01 15.07 18.94 3.06 厂内库存重质库存轻质库存 库存可用天数 库存 -0.43 83.010 254 120.757 83.010 254 121.117 开工率产线条数产量 0.43 0.34 0.77 83.11 64.69 36.89 27.8 83.54 65.03 37.66 27.37 开工率产量 重质产量轻质产量 供给 周变动 前值 本期 周变动 前值 本期 玻璃周度数据 纯碱周度数据 纯碱&玻璃产业链周度数据研究咨询部 2023/12/29 纯碱-玻璃2401价差（元/吨） 1300 纯碱-玻璃2405价差（元/吨） 1100900 700 700500 200 300100 -300 -100-300 -800 -500