库存延续累积，螺纹钢承压震荡

【冠通研究】 库存延续累积，螺纹钢承压震荡 制作日期：2023年12月28日 【策略分析】 库存延续累积，螺纹钢承压震荡 盘面上，今日黑色系高开低走，螺纹钢震荡下跌，1-5价差走扩。产业层面看，螺纹钢供需格局进一步转弱，累库高度逐渐增大，钢厂检修加大预期下，原料端亦偏弱运行，成本支撑或有弱化。我们认为淡季宏观预期主导交易逻辑，宏观层面中性偏暖的氛围未发生转变，但宏观预期能否形成持续性驱动仍需关注，近两日宏观情绪有所放缓，加之盘面运行至前高，市场交易权重暂时向产业层面倾斜，考虑到价格回落至合适位置，冬储预期会强化，因此建议区间震荡思路对待，下方关注3850-3900支撑，区间内短线参与。关注成本端变动和宏观层面消息。 【期现行情】 数据来源：博易大师，冠通期货 期货方面：螺纹钢主力RB2405合约高开低走，最终收盘于3996元/吨，-17元 /吨，涨跌幅-0.42%，成交量为132万手，持仓量为144.2万手，-13018手。 持仓方面，今日螺纹钢RB2405合约前二十名多头持仓为850709，-2431手；前二十名空头持仓为850662，+13122手，多减空增。 现货方面：今日国内螺纹钢持稳为主，部分地区小幅涨跌，上海地区螺纹钢现货价格为4000元/吨，较上个交易日-10元/吨。上个交易日建材成交表现不佳。 基差方面：主力合约上海地区螺纹钢基差为-6元/吨，基差+7元/吨，目前基差处于历年同期偏低水平。 【基本面跟踪】 产业方面：根据Mysteel数据，截止12月29日，产量251.84万吨，-9.66万吨，同比-7.3%；表需为220.01万吨，-17.98万吨，同比-10.8%；社库395.29万吨，+28.83万吨；厂库195.87万吨，+3万吨；总库存591.16万吨，环比+31.83万吨。 螺纹钢产需双降，累库幅度加大。供应减量主要来自长流程（-8.67万吨），短流程产量小幅下滑（-0.99万吨），螺纹钢需求压力逐渐加大，预计供应低位震荡为主，变动空间有限。北方天气转冷，螺纹钢表需走弱速度加快，处于近几年同期偏低水平，高频成交数据同比偏弱运行，淡季特征明显，后续仍有回落空间。螺纹钢库存连续第五周累库，社库累库幅度加快。 数据来源:钢联，冠通期货 冠通期货研究咨询部王静 执业资格证书编号：F0235424/Z0000771 冠通期货研究咨询部张娜 执业资格证书编号：F03104186 本报告发布机构 --冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。