晨报

2024年1月2日星期二 【近期研报】 地产行业2024年策略：变局中的地产行业 一方面当前房地产市场正处于自住房商品化以来最大的转型期，以往的许多公司发展策略已不再能够适应当前的市场环境；另一方面伴随着国内人口结构与经济环境变化，以及保障房政策不断落实，未来居民对于商品房的需求将转变。在这一转型期，相信拥有更优质现金流，能够提供更 优质产品的公司将被消费者所青睐。 如需浏览报告全文，请联系您的客户经理。 汽车行业2024年策略：出口打开增量空间，智能化构建新的竞争优势 我们认为汽车行业整体销量大概率将保持平稳。随着新玩家的加入，竞争压力会持续加剧，稳定 的量产能力对于企业的健康现金流至关重要。除了“安全”这个最重要的属性之外，“智能化”对消费者的购买选择将产生越来越重要的影响。 如需浏览报告全文，请联系您的客户经理。 中教控股（839.HK）更新报告：高教业务稳健增长，利润端受一次性减值影响我们的观点：公司坚持高质量办学，成员学校质地较好，预计未来高等教育成员学校减值风险可控。大湾区及山东学校容量充足，中期内生增长具备可持续性。政策大力支持职教，未来行业估值回升催化剂在于高教学校营利性选择陆续落地。预计FY24至FY26营收分别为64.4/73.2/82.8亿元，同比+14.7%/+13.7%/+13.1%，归母净利润21.4/24.5/27.8亿元，同比+55.2% /+14.2%/+13.7%。 如需浏览报告全文，请联系您的客户经理。 中国中药（0570.HK）更新报告：业绩强劲恢复增长，深耕中药全产业链 证23年10月27日，首次中药配方颗粒省际联盟集采在山东德州开展，此次集采由山东省牵头， 券联合山西、内蒙古、辽宁、安徽、江西等15个省，集采的结果：总共有200个中药配方颗粒品种共有59家企业中选，平均降价50.77%。集采落地之后，价格下降，毛利率有所下降，但销 研量会快速增长，有利于成本控制较好的全产业链公司，中国中药作为行业龙头，将受益于行业销 究量的快速增长。自2021年11月将“限于二级及以上中医院使用”的销售范围限制解除后，中药配 报方颗粒市场空间将会大幅扩大，公司具有强大的规模生产和销售能力，打造了中药产业全产业链。公司积极建立未来各板块的协同发展：1）已经累计建设GACP合作基地218个，这种中药 告材种植、生产和流通全过程质量管理和追溯体系可提升中药全产业链的高质量发展2）采用多元 化营销模式，中药配方颗粒板块探索线上渠道，中药饮片板块推动“共享中药?智能配送中心”模式，渠道的拓展将继续促进销售增长；3）积极布局中药饮片产品业务 如需浏览报告全文，请联系您的客户经理。 1 请务必阅读免责条款 【债券快讯】 12月29日中资美元债一级市场发行1只债券 泰州华信药业拟发行RegS、3年期、0.535亿美元高级无抵押债券。初始指导价5.9%区域，最终定价5.6%。复星国际证券(B&D)、华夏银行香港分行、工银国际、招银国际担任联席全球协调人、联席账簿管理人和联席牵头经办人；兴业银行香港分行、中信证券、民银资本、建银国际、农银国际、光银国际、信银资本、鑫元证券、国元证券香港、广发证券、霁海国际证券香港、兴证国际担任联席账簿管理人和联席牵头经办人。 【市场综述】 上周五港股各种重要指数全部上涨。截至12月29日，恒生指数上涨0.02%，报收17047.39点。其中大型股、中型股和小型股的涨跌幅分别为0.11%、0.84%和0.75%；与此同时，中资企业指数和科技指数的涨跌幅度分别达到0.71%和0.01%。从行业来看，多数行业出现上涨：其中医疗保健业和电讯业表现相对较好，涨跌幅分别为1.42%和1.05%；综合企业和资讯科技业市场走势较弱，涨跌幅分别为-0.19%和-0.25%。内地股市方面，截至12月29日，上证指数收盘价为2974.93点，上涨0.68%；深证综指收盘价为1837.85点，上涨1.13%。陆港股通方面，截至12月29日，当日沪股通北上资金净流量为-16.89亿元，深股通北上资金净流量为11.23亿元，共计陆股通资金净流入-5.66亿元；当日沪市港股通南下资金净流入14.92亿元，深市港股通南下净流入为2.15亿元，共计港股通资金净流入17.07亿元。 美国三大股指集体下跌：截至12月29日，道琼斯工业指数报收37689.54点，较前一个交易日 下跌0.05%；标普500指数报收4769.83点，较前一个交易日下跌0.28%；纳斯达克指数报收15011.35点，较前一个交易日下跌0.56%。此外，费城半导体指数报收4175.47点，较前一个 交易日下跌0.79%。欧洲股市方面：截至12月29日，英国富时100指数报收7733.24点，较前一个交易日上涨0.14%；法国CAC40指数报收7543.18点，较前一个交易日上涨0.11%；德国DAX指数报收16751.64点，较前一个交易日上涨0.3%。 期货市场方面：截至12月29日，恒生期货收盘价为22123.95点，较前一个交易日下跌 0.14%。截至1月1日，伦敦金现收盘价为2062.68美元/盎司，较前一个交易日上涨0%。布 2 伦特原油收盘价为77.08美元/桶，较前一个交易日下跌1.67%。此外，人民币兑美元汇率报 7.09元/美元，较前一个交易日下跌0.19%。 【近期强势个股】 序号 代码 名称 连涨天数 连续涨跌幅(%) 收盘价 交易日期 Wind行业 1 0697.HK 首程控股 10 22.66 1.57 2023-12-29 房地产Ⅱ 2 1257.HK 中国光大绿色环保 7 75.68 1.30 2023-12-29 公用事业Ⅱ 3 0285.HK 比亚迪电子 7 11.93 36.60 2023-12-29 技术硬件与设备 4 1515.HK 华润医疗 6 12.88 4.82 2023-12-29 医疗保健设备与服务 5 2238.HK 广汽集团 6 7.72 3.63 2023-12-29 汽车与汽车零部件 6 0322.HK 康师傅控股 6 6.13 9.52 2023-12-29 食品、饮料与烟草 7 1475.HK 日清食品 6 3.65 6.25 2023-12-29 食品、饮料与烟草 8 0732.HK 信利国际 5 29.03 0.80 2023-12-29 技术硬件与设备 9 2273.HK 固生堂 5 9.09 50.40 2023-12-29 医疗保健设备与服务 102148.HKVESYNC57.825.382023-12-29耐用消费品与服装 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 恒生综合小型股指数1221.350.75 法兰克福DAX指数16751.640.30 【经济数据】 海外市场重要指数 收市价 涨跌(%) 纳斯达克综合指数 15011.35 -0.56 美元指数 101.32 -0.06 道琼斯工业指数 37689.54 -0.05 费城半导体指数 4175.47 -0.79 伦敦金融时报100指数 7733.24 0.14 内地及香港重要指数 收市价 涨跌(%) 上证综合指数 2974.93 0.68 深证综合指数 1837.85 1.13 恒生指数 17047.39 0.02 恒生综合大型股指数 1559.11 0.11 恒生综合中型股指数 3413.29 0.84 沪港通及深港通 南下/北上 净流入 沪股通 北上 -16.89 深股通 北上 11.23 沪市港股通 南下 16.46 其他重要指数 收市价 涨跌(%) 恒生期货指数 22123.95 -0.14 伦敦金现 2062.60 -0.12 布伦特石油(连续) 77.08 -1.67 美元兑人民币(CFETS)7.09-0.19 深市港股通南下2.35 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 3 近30日资金流向北向(合计)近30日资金流向南向(合计) 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 纳斯达克综合指数（日）道琼斯工业平均指数（日） 18,000 16,000 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 40,000 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 美元指数与黄金价格深证综合指数（日） 伦敦黄金现货（美元/盎司，左轴）美元指数（右轴） 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 120 115 110 105 100 95 90 85 80 75 70 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 4 恒生指数（日）全球主要金融市场指数日涨跌幅% 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0.40 0.20 0.00 -0.20 -0.40 -0.60 -0.80 -1.00 0 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 恒生综合行业指数前日涨跌幅% 1.60 1.40 1.20 1.00 0.80 0.60 0.40 0.20 0.00 -0.20 -0.40 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 5 免责条款 一般声明 本报告由国元证券经纪（香港）有限公司（简称"国元证券经纪（香港）"）制作，国元证券经纪（香港）为国元国际控股有限公司的全资子公司。本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料，但国元证券经纪（香港）及其关联机构对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的信息、意见等均仅供投资者参考之用，不构成对买卖任何证券或其他金融工具的出价或征价或提供任何投资决策建议的服务。该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐或投资操作性建议。投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，自主审慎做出决策并自行承担风险。投资者在依据本报告涉及的内客进行任何决策前，应同时考虑各自的投资目的、财务状况和特定需求，并就相关决策咨询专业顾问的意见对依据或者使用本报告所造成的一切后果，国元证券经纪（香港）及/或其关联人员均不承担任何责任。 本报告署名分析师与本报告中提及公司无财务权益关系。本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。在不同时期，国元证券经纪（香港）可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。 本报告署名分析师可能会不时与国元证券经纪（香港）的客户、销售交易人员、其他业务人员或在本报告中针对可能对本报告所涉及的标的证券或其他金融工具的市场价格产生短期影响的催化剂或事件进行交易策略的讨论。这种短期影响的分析可能与分析师已发布的关于相关证券或其他金融工具的目标价、评级、估值、预测等观点相反或不一致，相关的交易策略不同于且也不影响分析师关于其所研究标的证券或其他金融工具的基本面评级或评分。 国元证券经纪（香港）的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。国元证券经纪（香港）没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。国元国际控股有限公司的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见不一致的投资决策。 除非另行说明，本报告中所引用的关于业绩的数据代表过往表现。过往