富国指数产品2024年1月配置报告：建议关注旅游ETF、军工龙头ETF等

富国指数产品2024年1月配置报告 作者 分析师：朱人木 证券研究报告 2024年01月01日 建议关注旅游ETF、军工龙头ETF等 本期富国基金ETF组合名单 旅游ETF（159766）、军工龙头（512710）、券商指数ETF（515850）、国货ETF（561130）、医药龙头（515950）。 富国基金旗下ETF中回测最适合做网格交易品种 价值100ETF、富国中证港股通互联网ETF、旅游ETF、沪港深创新药ETF、军工龙头ETF、消费50ETF、锂电池ETF、稀土ETF、物流ETF、医药龙头ETF等比较适合做网格交易策略，这些产品2023年网格策略超额收益超过20。 富国基金指数产品线 富国基金指数产品线品种丰富，涵盖宽基、行业、主题、samrtbeta、商品等分类，总规模超过800亿元。其中行业类指数基金产品规模超过500亿元。 执业证书编号：S0590522040002邮箱：zhurmglsccomcn 金融工程 金融工程专题 风险提示：本报告基于历史数据得到的结论，历史回测结果不代表未来。 相关报告 1、《行业景气追踪Nowcasting：煤炭行业》 20231230 2、《新兴市场印度QDII基金投资思路：全球配置之（三）》20231220 正文目录 1富国基金指数产品线3 2富国基金ETF轮动策略4 21ETF轮动逻辑基于主动量化的多维度评价4 222024年1月富国ETF建议关注：旅游ETF、军工龙头ETF等5 23上期组合业绩回顾5 3富国ETF网格交易策略及最新参数6 31网格交易策略策略6 32网格交易最优参数6 4风险提示8 图表目录 图表1：富国基金指数产品线：行业类规模超500亿元3 图表2：富国基金被动指数产品3 图表3：12月富国ETF名单5 图表4：上期组合业绩回顾6 图表5：网格交易示意图6 图表6：网格交易最优参数7 1富国基金指数产品线 富国基金指数产品线品种丰富，涵盖宽基、行业、主题、samrtbeta、商品等分类，总规模超过800亿元。其中行业类指数基金产品规模超过500亿元。 图表1：富国基金指数产品线：行业类规模超500亿元 资料来源：Wind，国联证券研究所单位：亿元，数据截至2023年3季报 图表2：富国基金被动指数产品 证券代码 证券简称 基金规模季报：亿元 类型 跟踪指数 512040SH 价值100ETF 44 smartbeta 国信价值 516830SH 300ESGETF 18 smartbeta 300ESG 159629SZ 1000ETF 740 宽基 中证1000 510210SH 上证指数ETF 619 宽基 上证指数 588380SH 创50ETF 200 宽基 科创创业50 161022OF 富国创业板指数A 125 宽基 创业板指 517100SH AH500ETF 32 宽基 沪港深500 017521OF 富国北证50成份A 08 宽基 北证50 561180OF 富国中证100ETF 07 宽基 中证100 159971SZ 创业板ETF富国 01 宽基 创业板指 563200OF 富国中证2000ETF 00 宽基 中证2000 159571OF 富国创业板中盘200ETF 00 宽基 创业200 159350OF 富国深证50ETF 00 宽基 深证50 518680OF 富国上海金ETF 21 商品 上海金 159792OF 富国中证港股通互联网ETF 1359 行业 港股通互联网 161028OF 富国中证新能源汽车A 902 行业 CS新能车 512710SH 军工龙头ETF 601 行业 军工龙头 161024OF 富国中证军工A 496 行业 中证军工 159766SZ 旅游ETF 375 行业 中证旅游 159825SZ 农业ETF 286 行业 中证农业 515650SH 消费50ETF 233 行业 CS消费50 161032OF 富国中证煤炭A 158 行业 中证煤炭 516640SH 芯片龙头ETF 129 行业 芯片产业 161027OF 富国中证全指证券公司A 125 行业 证券公司 515950SH 医药龙头ETF 114 行业 医药50 161029OF 富国中证银行A 111 行业 中证银行 515250SH 智能汽车ETF 96 行业 CS智汽车 561160SH 锂电池ETF 94 行业 CS电池 561100SH 消费电子龙头ETF 43 行业 消费电子 159887SZ 银行ETF 34 行业 800银行 159713SZ 稀土ETF 32 行业 稀土产业 515850SH 券商指数ETF 29 行业 证券公司 159748SZ 沪港深创新药ETF 27 行业 SHS创新药 561130SH 国货ETF 21 行业 品牌工程 516120SH 化工50ETF 20 行业 细分化工 561120SH 家电ETF 17 行业 家用电器 516750SH 建材ETF 14 行业 建筑材料 516910SH 物流ETF 11 行业 CS物流 159886SZ 机械ETF 08 行业 细分机械 515280SH 银行龙头ETF 05 行业 中证银行 159645SZ 疫苗指数ETF 02 行业 疫苗生科 161026OF 富国国企改革A 246 主题 国企改革 515400SH 大数据ETF 120 主题 中证数据 561190SH 双碳ETF 115 主题 SEEE碳中和 515150SH 一带一路ETF 69 主题 国企一带一路 161033OF 富国中证智能汽车A 68 主题 CS智汽车 161031OF 富国中证工业40A 66 主题 工业40 515750SH 科技50ETF 57 主题 中证科技 159974SZ 央企创新ETF 46 主题 央企创新 161025OF 富国中证移动互联网A 39 主题 中证移动互联 561170OF 富国中证绿色电力ETF 28 主题 绿色电力 161030OF 富国中证体育产业A 19 主题 中证体育 159506OF 富国恒生港股通医疗保健ETF 14 主题 恒生港股通医疗保健指数 159538OF 富国国证信息技术创新主题ETF 00 主题 国证信创 资料来源：Wind，国联证券研究所，数据截至2023年3季报 2富国基金ETF轮动策略 21ETF轮动逻辑基于主动量化的多维度评价 富国基金ETF轮动策略采用多维度对旗下ETF产品进行评价。主要的维度如下： 维度1：动量反转维度：对当前市场状态进行判断，确定时震荡还是趋势，震荡市优先反转因子，上涨趋势市优先采用动量因子。 维度2：政策和行业基本面维度：主要考察国家长期政策、行业景气度等，属于偏主观的维度。 维度3：短期情绪：采用成交量偏差、短期成交量长期成交量、交易拥挤度等指标来刻画短期情绪。 维度4：资金流入：采用ETF资金流入，对应指数资金流入等指标；考察短期流入和长期流入的对比。 维度5：估值：采用市盈率分位数、市净率分位数指标。 维度6：一致预期：采用分析师一致预期数据，主要考察利润增速和营业收入增速。 222024年1月富国ETF建议关注：旅游ETF、军工龙头ETF等 根据上文的思路，2024年1月采用主动量化结合的方法，选入组合的ETF是：旅游ETF（159766）、军工龙头（512710）、券商指数ETF（515850）、国货ETF（561130）、医药龙头（515950）。 图表3：12月富国ETF名单 基金代码 基金名称 场内简称 基金规模：亿元 过去1周涨跌幅 过去3个月涨跌幅 过去1年涨跌幅 159766SZ 富国中证旅游主题ETF 旅游ETF 375 20 144 373 512710SH 富国中证军工龙头ETF 军工龙头 601 12 61 184 515850SH 富国中证全指证券公司ETF 券商指数ETF 29 22 43 57 561130SH 富国中证新华社民族品牌工程ETF 国货ETF 21 28 63 103 515950SH 富国中证医药50ETF 医药龙头 114 19 31 102 000300SH 沪深300指数 25 70 110 资料来源：Wind，国联证券研究所 23上期组合业绩回顾 上期组合整体跑输沪深300指数，主要原因是组合中的港股通互联网ETF受到 《网络游戏管理办法（草案征求意见稿）》的政策影响，跌幅较大。 图表4：上期组合业绩回顾 基金代码 场内简称 过去1周涨跌幅 过去1个月涨跌幅 159792SZ 港股通互联网ETF 36 74 159825SZ 农业ETF 31 15 159974SZ 央企创新ETF 19 10 588380SH 创50ETF 29 12 515950SH 医药龙头 19 46 平均收益 27 31 000300SH 沪深300 25 19 资料来源：ifind，国联证券研究所 3富国ETF网格交易策略及最新参数 31网格交易策略策略 我们采用移动均线加减k来构建上下轨道，根据指数或者ETF与上下轨的关系来生成买入卖出信号。 买入信号：当指数或者ETF价格低于下轨道线。卖出信号：指数或者ETF价格向下穿越上轨道线。图表5：网格交易示意图 资料来源：Wind，国联证券研究所单位：举例指数的点位，图中日期和点位仅供举例示意 32网格交易最优参数 通过参数测试，测试富国基金旗下部分ETF产品，采用本文网格交易策略的最优参数。测试区间为20230101至20231231测试的参数是backday、plow、phigh。 backday：网格交易基准价格的均线天数。plow（下界参数）：下界相对基准的下浮百分比。phigh（上界参数）：上界相对基准的上浮百分比。 回测的最优参数及其结果如下图所示。富国基金旗下的价值100ETF、富国中证港股通互联网ETF、旅游ETF、沪港深创新药ETF、军工龙头ETF、消费50ETF、锂电池ETF、稀土ETF、物流ETF、医药龙头ETF等比较适合做网格交易策略，其网格策略的超额收益超过20。 图表6：网格交易最优参数 万德代码 证券简称 backday 下界 下界 网格超额收益 512040SH 价值100ETF 30 150 150 620 159792SZ 富国中证港股通互联网ETF 5 400 400 427 159766SZ 旅游ETF 5 500 500 380 159748SZ 沪港深创新药ETF 10 350 350 285 512710SH 军工龙头ETF 10 350 350 270 515650SH 消费50ETF 5 200 200 260 561160SH 锂电池ETF 5 350 350 256 159713SZ 稀土ETF 10 500 500 253 516910SH 物流ETF 10 300 300 242 515950SH 医药龙头ETF 10 450 450 235 516750SH 建材ETF 5 500 500 215 588380SH 创50ETF 5 250 250 209 516120SH 化工50ETF 5 500 500 209 159506SZ 富国恒生港股通医疗保健ETF 30 300 300 207 159825SZ 农业ETF 5 250 250 179 561190SH 双碳ETF 10 500 500 172 515250SH 智能汽车ETF 30 500 500 169 561100SH 消费电子龙头ETF 30 300 300 164 561130SH 国货ETF 5 250 250 151 517100SH AH500ETF 5 200 200 139 515400SH 大数据ETF 5 150 150 126 159629SZ 1000ETF 10 400 400 120 510210SH 上证指数E