碳酸锂日报：现货价格企稳 期货盘面窄幅震荡

期货研究报告|碳酸锂日报2023-12-29 现货价格企稳期货盘面窄幅震荡 研究院新能源&有色组 研究员 陈思捷 021-60827968 chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 师橙 021-60828513 shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 穆浅若 021-60827969 muqianruo@htfc.com 从业资格号：F03087416投资咨询号：Z0019517 联系人 王育武 021-60827969 wangyuwu@htfc.com 从业资格号：F03114162 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 期货及现货市场行情分析 12月28日，碳酸锂主力合约2407开于105600元/吨，收于106550元/吨，当日收盘 上涨0.42%。当日成交量为15.38万手，持仓量为15.21万手，较前一日增加1268手，根据SMM现货报价，目前期货升水电碳9550元/吨。目前临近交割的2401合约持仓13033手，较前一日减少1157手，所有合约总持仓280042手，较前一日增加1836 手。近期成交量降低较多，整体投机度为0.64。当日碳酸锂仓单量6710手，较前一交易日增加760手。 盘面：碳酸锂期货主力合约当日低开后窄幅震荡，最终收涨0.42%，振幅达2.83%。前一日主力合约收盘价105700元/吨，结算价106100元/吨。 随着碳酸锂价格的不断下跌，部分外购矿企业存在成本倒挂空间，�现减停产现象，大多转为代加工厂，自有矿企业生产依旧保持稳定，并未�现实质性减产。近期碳酸锂价格不断下跌，外购矿和废料回收企业多有减停产现象，同时，临近年底，部分锂盐企业多有季节性检修。据百川报道，部分江西锂盐厂将在元旦后停产，复工时间将在春节后视情况而定，或将造成一定减产，对价格的支撑力量增强，需要密切关注。终端市场需求不振，正极材料需求跟进不足，成交以老客户长协订单为主，海关数据显示11月进口约1.7万吨碳酸锂，预计现货价格短期内或将弱稳运行。期货合约到期时间较长，预计短期内受到宏观情绪及资金影响较大，部分贸易商在库存压力之下，欲低价换量，报价大幅走低，但下游需求未见好转，市场观望情绪较浓，仅维持刚需少量采购，新单成交乏量。需求则相对疲软，目前碳酸锂供应仍显宽松。总体来看，当日期货盘面窄幅震荡，市场无重大利好或利空消息。近期收储消息对盘面有一定影响，但根据了解，目前有收储只是提议，是否会实施及实施时间还有较大不确定性，后续需要继续跟踪。盘面交割博弈逐渐减弱，临近交割合约持仓不断降低，仓单数量持续增加，且�现月差正套套利空间，交割问题逐渐缓解。近几日碳酸锂期货小幅震荡，现货价格当日止跌，对于持货商，在做好风险压力测试基础上，可在择机在盘面进行卖�套保。对于投机者，建议观望或区间操作为主，需做好仓位管理与风险管 控。 碳酸锂现货：根据SMM数据，12月28日电池级碳酸锂报价9.30-10.10万元/吨，较前一交易日持平，工业级碳酸锂报价8.60-9.00万元/吨，较前一交易日持平。短期来看，现货价格当日止跌，当前外购矿企业和锂盐回收企业多有减停产现象，春节前，锂盐企业多有季节性检修，以及减停产来应对假期，或将造成一定减产，对价格的支撑力量增强，需要密切关注。下游砍单情况持续，企业主要以清库存放货和回笼资金为主，采购意愿较低。当前现货散单成交量较少，上下游仍以长协维持刚需为主。当前现货市场成 交情况一般，终端消费市场增速放缓，下游电池库存仍较高，产业链降本意愿增加，向上压价意愿不断增强，预计下行周期延续。 策略 当日期货盘面窄幅震荡，市场无重大利好或利空消息。近期收储消息对盘面有一定影响，但根据了解，目前有收储只是提议，是否会实施及实施时间还有较大不确定性，后续需要继续跟踪。盘面交割博弈逐渐减弱，临近交割合约持仓不断降低，仓单数量持续增加，且�现月差正套套利空间，交割问题逐渐缓解。近几日碳酸锂期货小幅震荡，现货价格当日止跌，对于持货商，在做好风险压力测试基础上，可在择机在盘面进行卖�套保。对于投机者，建议观望或区间操作为主，需做好仓位管理与风险管控。 ■风险点 1、下游成品库存较高，原料库存较低， 2、锂原料供应稳定情况，矿端到港情况及开工情况， 3、持仓数量变化及交割情绪影响， 4、下游砍单情况持续。 目录 策略摘要1 锂行业资讯4 图表 图1:国产电池级碳酸锂（99.5%）价格及涨跌幅丨单位：元/吨4 图2:国产工业级碳酸锂（99.2%）价格及涨跌幅丨单位：元/吨4 图3:中国碳酸锂月度产能产量丨单位：吨5 图4:中国氢氧化锂月度产能产量丨单位：吨5 图5:中国碳酸锂库存丨单位：吨5 图6:中国氢氧化锂库存丨单位：吨5 图7:碳酸锂库存数据丨单位：吨5 图8:Mysteel统计锂矿库存数据丨单位：万吨5 锂行业资讯 据SMM12月28日讯，赣州悦锂新能源有限公司《年产1.2万吨锂电池材料项目环境影响报告书》获赣州市相关部门批复。项目总投资10000万元，其中环保投资100万 元。以外购的磷酸铁锂黑粉为原料，预计建成后年产12000吨锂电池材料，其中碳酸 锂1000吨，氯化锂1400吨，磷酸锂200吨，磷酸铁9400吨。 华体科技宣布，计划通过其子公司�资300万美元，收购莫桑比克KYUSHURESOURCES,SA85%的股权，从而间接持有九州资源公司85%的探矿权。莫桑比克赞比西省Gile地区11682号探矿权是九州资源公司的主要资产之一。华体科技表示，本次收购将帮助华体科技实现对该矿的开采、破碎、加工和运输的控制。 12月28日，重庆市铜梁区召开新型储能产业发展新闻发布会，铜梁区相关负责人就 当地储能产业发展情况进行了介绍，并定下发展目标：到2025年，力争储能电池产能达到100GWh。 图1:国产电池级碳酸锂（99.5%）价格及涨跌幅丨单位：元/吨 图2:国产工业级碳酸锂（99.2%）价格及涨跌幅丨单位：元/吨 电池级碳酸锂价格(左轴)涨跌值(右轴)工业级碳酸锂价格(左轴)涨跌值(右轴) 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0 2021/01/042021/10/042022/07/042023/04/04 20000 15000 10000 5000 0 -5000 -10000 -15000 -20000 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0 2021/01/042021/10/042022/07/042023/04/04 40000 30000 20000 10000 0 -10000 -20000 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：SMM华泰期货研究院 图3:中国碳酸锂月度产能产量丨单位：吨图4:中国氢氧化锂月度产能产量丨单位：吨 碳酸锂月度产能碳酸锂月度产量氢氧化锂月度产能氢氧化锂月度产量 80000 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 2018/092019/092020/092021/092022/092023/09 45000 40000 35000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 2018/092019/092020/092021/092022/092023/09 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：SMM华泰期货研究院 图5:中国碳酸锂库存丨单位：吨图6:中国氢氧化锂库存丨单位：吨 碳酸锂氢氧化锂 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 2020/09/152021/09/152022/09/152023/09/15 35000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 2020/09/152021/09/152022/09/152023/09/15 数据来源：百川盈孚华泰期货研究院数据来源：百川盈孚华泰期货研究院 图7:碳酸锂库存数据丨单位：吨图8:Mysteel统计锂矿库存数据丨单位：万吨 国内仓库（万吨）港口现货（万吨） SMM中国碳酸锂月度库存:冶炼厂SMM中国碳酸锂月度库存:下游 80000 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 2021/08/312022/08/312023/08/31 18.00 16.00 14.00 12.00 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 2023/3/222023/5/222023/7/222023/9/222023/11/22 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：Mysteel华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发�通知的情形下做�修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明�处为 “华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888 网址：www.htfc.com