迪森股份机构调研纪要

迪森股份机构调研报告 调研日期:2023-12-27 广州迪森热能技术股份有限公司成立于1993年,致力于成为领先的清洁能源综合服务商。公司布局新能源投资及运营、能源应用装备、智能舒适家居、工业物联网运营及服务等领域,打通全产业链。迪森利用生物质、天然气等清洁能源为工业及商业用户提供热、冷、电等系列服务,并打造工业物联网智慧能源管理平台,为广大清洁能源运用客户提供增值服务。同时,以“小松鼠”燃气壁挂炉为核心,为广大家庭用户提供冷、暖、风、水、智等产品及智能舒适家居系统解决方案。经过20多年的创新发展,迪森已成为清洁能源装备与服务领先企业。公司生物质能源技术获得国家科学技术进步二等奖,同时在装备制造及服务中拥有有效专利300多件,其中发明专利约60件,起草制定约30项国家及行业标准,是国家创新型企业、高新技术企业、广东省循环经济试点单位、广东省资源综合利用龙头企业和广东省知识产权示范企业。迪森于2012年7月在深圳证券交易所创业板成功上市(股票简称:迪森股份,股票代码300335)。 2023-12-28 董事会秘书余咏芳 2023-12-272023-12-27 特定对象调研,现场参观迪森办公楼会议室 长城证券证券公司- 一、公司基本情况 在能源加速向低碳转型的背景下,公司以高质量发展为主题,以改革创新为根本动力,以稳中求进为总基调,始终致力于能源综合服务领域,将节能减排和能源替代放在公司发展更加突出的位置,积极有序地推动公司主营业务在“新能源及清洁能源应用装备”、“住建领域节能减排”以及“能源数字化”三个层面发力,积极响应国家关于碳达峰、碳中和的重大战略决策。 在B端装备方面,基于公司多年在清洁能源装备制造领域的沉淀,公司已拥有国家特种设备设计与制造最高资质:A级锅炉制造许可证资质,A2级(三类压力容器)压力容器设计许可证和制造许可证,美国ASME锅炉和压力容器设计制造许可证(S和U钢印),积累了多年的能源装备制造经验,有着能源装备生产制造强大的“基因”,在“双碳”政策的大背景下、在能源替代与转化的大趋势下,公司正在从碳能(燃油燃气锅炉、蒸压釜等)能源装备向新能源(硅能、锂能、氢能)能源装备转型升级,其中新能源装备主要产品包括光伏设备结构件(单晶炉腔体、蓝 宝石炉腔体及铸锭炉腔体等)、锂电池设备、电解水制氢设备(氢氧分离装置);清洁能源装备主要产品有釜类容器产品系列(如蒸压釜、玻璃蒸压、热压罐、渔网釜)及锅炉产品系列(如电锅炉、余热锅炉、生物质锅炉、商用锅炉、天然气锅炉、热水锅炉)等。 未来,公司将充分发挥自己的能源装备制造“基因”优势,紧抓机遇,利用在装备领域的技术积淀,着力拓展面向光伏、锂电、氢能等新能源领域装备业务,积极发展新能源装备业务成为公司能源装备的重要支柱,成为公司业绩的确定性增长点。 在B端运营方面,公司通过对项目进行能源结构调整,逐步实现清洁能源全面替代,不断加强“减碳降碳”相关技术,积极探索推进多能互补耦合供热及智能供热模式,打造优质的示范性项目。未来,公司重点在做优存量项目的基础上,甄选符合国家产业政策导向的生物质及其他新能源优质增量项目,建设“工业互联网+”的热电联供、分布式能源站等项目,实现能源的高效利用,推动B端运营业务持续增长。在C端舒适家居方面,经过多年的打造升级,公司已实现“冷、暖、风、水、智”综合解决方案,通过热泵暖通空调、壁挂炉采暖及热水、全屋新 风、全屋净水四大系统进行自主平衡,智能融合舒适家居“温、湿、氧、风、洁、静”的恒适环境,依托智能舒适家居技术,赋予家居空间更多可能,为用户带来温暖舒适、节能环保、智能健康的品质居家生活。未来,公司将持续围绕节能打造产品矩阵,不断进行产品的纵向、横向迭代升级,丰富壁挂炉产品线,同时致力于发展先进热泵技术与装备,形成多元化产品矩阵,满足不同用户、多应用场景的使用需求,推动热泵新赛道的发展。 二、问答环节 问题1、根据目前新能源行业的现状,公司有何战略应对措施? 回复:公司一直密切关注政策动态与市场变化,根据市场需求和趋势,及时调整产品结构,不断扩充产品应用领域。将目光投向其他压力容 器可适用市场。 问题2、影响公司B端装备业务板块中新能源应用装备毛利率的因素? 回复:公司作为新能源行业新进者,产品产能在逐步释放中。目前公司在长晶炉结构件、专用压力容器等产品领域已成为多家新能源头部企业合作伙伴,公司将持续通过降低成本,丰富新能源装备产品线,实现了新能源板块横向多品种复制及纵向产业链的延伸,拉动了新能源装备业务从1到N的逐步壮大,着力提高公司的利润率。 问题3、公司锂电池设备适用的生产环节? 回复:公司锂电池设备产品主要为客户配套或定制包括反应、混合、储罐类的不锈钢压力容器。目前主要适用于动力电池电解液、电解质生产环节。 问题4、公司热泵海外销售模式及销售情况? 回复:公司依托公司壁挂炉在海外暖通市场多年积累的渠道基础与品牌度,目前通过OEM模式打开热泵的海外市场,后续公司将积极推动以自主品牌深入发展热泵的海外市场。基于前期已向部分欧洲国家的客户进行沟通、送样工作,以及客户对产品的认可,公司将不断拓展销售渠道,提高产品覆盖率。 问题5、公司热泵产品的产能情况? 回复:目前公司已拥有年产70,000台的热泵产能。公司拥有迅速提高产能的实力,根据热泵海内外市场开拓情况,公司将适时提升产能。 问题6、B端运营业务板块目前在运营项目数量及成长性? 回复:截至2023年9月30日,公司投资及运营项目共21个。公司主要运营项目有成都世纪新能源天然气冷热电三联供分布式能源 项目;梅州生物质集中供热项目;板桥生物质综合化集中供热项目等核心项目。未来,公司重点在做优存量项目的基础上,甄选符合国家产业政策导向的生物质及其他新能源优质增量项目,推动B端运营业务持续增长。 问题7、公司在氢能领域的主要产品? 回复:氢能领域公司主要产品为电解水制氢设备(氢氧分离装置)。问题8、公司在B端装备业务板块有何优势? 回复:近30年来,公司一直在能源领域深耕细作,积累了多年的能源装备制造经验,拥有国家特种设备设计与制造最高资质:A级锅炉制造 许可证资质,A2级(三类压力容器)压力容器设计许可证和制造许可证,美国ASME锅炉和压力容器设计制造许可证(S和U钢印),公司可根据客户的需求提供标准化、定制化的新能源装备。 问题9、公司壁挂炉市场发展情况? 回复:公司壁挂炉业务处于渠道变革的阶段,近两年采取的以南方市场重点突破,北方市场稳健增长,西部地区逐步覆盖的零售市场总体战略布局终开花结果,目前南方市场壁挂炉零售增长超北方,实现了整体零售渠道销售收入占壁挂炉总收入的比例提升。 问题10、公司明年业务的规划和展望? 回复:公司始终保持三大板块业务共同发展模式,新能源装备作为公司B端装备产业升级的重点发展方向,公司将继续丰富新能源配套设备产品线,拓宽产品覆盖场景,同时持续深化与现有客户的战略合作,巩固增量趋势,夯实新能源装备业务。壁挂炉、热泵作为公司C端舒适家居业务板块的重点,通过不断的技术创新和市场拓展,实现业务增长。