成本端强势提振 期价继续上行

【冠通研究】 成本端强势提振期价继续上行 制作日期：2023年12月27日 【策略分析】 也门胡塞武装表示，织向一艘在红海行驶的商船发射了导弹，美国军方则称，在红海击落了胡塞武装发射的多架无人机和数枚导弹，地缘政治风险升温，再度扰动市场情绪，隔夜原油价格大幅上涨，成本端预期上调，低加工费的PTA受此影影响而强势反弹。从基本面来看，当前PTA装置开工负荷微幅回升，虽然海南逸盛200万吨PTA装置开始为期3周的检修，但逸盛石化420万吨以及新材料660万吨装置开始提负，开工率小幅增加;需求端，聚酯开工率环比有所下降，前期产销率反复后再次回归沉静，临近年底，终端织造业订单下降，且下游工厂对后市信心不足，逢低采购原料心态浓♘，终端加弹、织造、印染开机率局部下滑，若订单持续缩减，存在较强的“降负”预期；并且，PTA价格反弹后，聚酯加工利润收缩，不利于聚酯开工率维持高位，预计需求端或继续小幅走弱。 期货盘面来看，PTA再起强势上涨，不过基本面短期支撑有限，主要跟随原材料价格波动为主。 【期现行情】 期货方面：PTA主力5月合约开盘于5892元/吨，开盘后震荡上行，最高上行至5980 元/吨，日内高位偏强震荡，尾盘报收于5972元/吨，呈现一根带短上影线的光脚大阳线实体，成交量持仓量环比增加。 资料来源：博易大师 现货方面：年底结算，贸易商谨慎操作，一月货源商谈成交为主。终端工厂询市场主港现货为主。本周报盘01+12到+15/05-40到-35，递盘01+12到+15/05-37，主流成交01+12到+13，个单05-37；一月中报盘01+15/05-40到-35，递盘05-45到-40，主流成交01+10/05-42到 -40成交；一月底报盘01+5/05-40/05-90，递盘01+5/05-40/05-90，主流成交01+5/05-40/05-90。宁波方向货源本周01+15成交，一月中01+10个单成交。 数据来源：Wind、冠通期货研究咨询部 【基本面跟踪】 基差方面：PTA主力合约收盘价与现货价格均有所反弹，不过波动幅度相差不大，基差变动有限，以华东地区报价为基准，基差-52元/吨，同比来看，基本处于正常的运行范围。 数据来源：Wind、冠通期货研究咨询部 产业方面：当前PTA装置开工负荷82.28%左右，环比回升。 成本方面：12月26日，PX价格1021.83USD，汇率7.162；逸盛石化PTA美金价750美元/吨；PTA原材料成本5508元/吨，加工费367元/吨。 数据来源：Wind、冠通期货研究咨询部 冠通期货研究咨询部王晓囡 执业资格证书编号：F0310200/Z0019650 本报告发布机构 --冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。