烧碱期货及期权日报

摘要 能源化工研究中心 烧碱期货继续冲高，但重心未能站稳，呈现小幅回落态势，在2800关口附近企稳，录得长上影线，结束五连阳。烧碱期货、现货市场走势分化明显，国内烧碱现货市场气氛低迷，江苏、河北地区价格继续松动，市场低价货源较前期增加。山东32%离子膜碱市场主流价格为710-780元/吨，折百价为2219-2438元/吨与期货相比，烧碱现货市场维持深度贴水状态，基差处于低位，尚未出现收敛，关注期现套利操作机会。山东市场高浓度价格有所上涨，主要是受到装置降负运行导致外卖量减少的影响。市场买气不足，液碱现货市场成交不活跃。氯碱装置大部分运行平稳，新增检修装置数量不多，同时部分停车装置陆续恢复，全国主要地区样本企业平均开工率略降至87.36%。烧碱产能利用率维持在高位，产量跟随增加，货源供应整体充裕，而企业销售及出货情况一般，厂区库存呈现累积态势。20万吨及以上液碱样本企业库存为42.48万吨（湿吨），环比上涨10.35%，大幅高于去年同期水平31.87%。其中，山东区域液碱（湿吨）库存为18.41万吨，环比增加13.85%。液氯价格继续回落，个别大型采购下游因电厂问题停采液氯，市场需求减少，商谈有限。根据最新的碱、氯价格核算，山东地区氯碱企业盈利减少。液氯、液碱价格同步下跌，氯碱企业面临压力渐显。当前企业出货存在一定阻力，贸易商报价下调，但下游需求难以跟进。山东地区某大型氧化铝企业液碱订单采购价格下调20元/吨，降至710元/吨，打压市场参与者信心。烧碱主力下游开工较前期回落，氧化铝开工降至78%，耗碱量一定程度上缩减。下游需求步入季节性淡季，刚需采购为主，对高价货源存在一定抵触。下游需求步入季节性淡季，刚需采购为主，对高价存在一定抵触。烧碱市场供需偏宽松，后期检修计划不多，下游需求跟进滞缓，企业面临库存压力增加。烧碱自身基本面支撑不足，期货上涨缺乏持续性，谨防盘面回调风险。 作者：夏聪聪从业资格证号：F3012139投资咨询证号：Z0012870联系方式：010-68578010 投资咨询业务资格：京证件许可【2022】75号成文时间：2023年12月26日星期二 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 目录 第一部分期货行情....................................................................................................................................1第二部分现货市场....................................................................................................................................1第三部分成本利润....................................................................................................................................2第四部分价差基差....................................................................................................................................3第五部分主力合约持仓.............................................................................................................................4第六部分装置运行动态.............................................................................................................................5第七部分液碱厂区库存.............................................................................................................................6第八部分烧碱期权市场.............................................................................................................................6 图目录 图1：烧碱活跃合约收盘价..................................................................................................................................................................1图2：主力合约成交量、持仓量.........................................................................................................................................................1图3：烧碱(32%离子膜)出厂价............................................................................................................................................................2图4：烧碱(32%离子膜碱)市场价.......................................................................................................................................................2图5：液氯价格.........................................................................................................................................................................................3图6：山东自备电厂氯碱企业ECU盈利..............................................................................................................................................3图7：05与09价差....................................................................................................................................................................................4图8：烧碱基差.........................................................................................................................................................................................4图9：多单持仓前五名...........................................................................................................................................................................4图10：空单持仓前五名.........................................................................................................................................................................4图11：主力合约多单持仓比例............................................................................................................................................................5图12：主力合约空单持仓比例............................................................................................................................................................5图13：各地区开工统计.........................................................................................................................................................................5图14：氯碱企业周度开工.....................................................................................................................................................................5图15：液碱厂区库存.............................................................................................................................................................................6图16：烧碱期权成交量.........................................................................................................................................................................7图17：烧碱期权持仓量.................................................................................................