油脂日度报告

全球商品研究·农产品 日度报告 兴证期货.研究咨询部农产品研究团队 内容提要 油脂日度报告 2023年12月25日星期一 林玲 从业资格编号：F3067533投资咨询编号：Z0014903胡卉鑫 从业资格编号：F03117395 联系人胡卉鑫邮箱： hhx@xzfutures.com 现货方面，张家港棕榈油现货价为7090元/吨（-60）， 广东棕榈油现货价为7060元/吨（-60），张家港豆油现货 价为8220元/吨（-60），广州豆油现货价为8220元/吨（-60）。 棕榈油供需双减，外盘扰动下延续弱势运行。受原油走跌影响，植物油板块价格均有所下降。基本面方面，马棕减产力度与去年基本持平，出口持续下降，去库程度相对有限，盘面等待未来数据指引。国内方面，国内棕榈油库存回升至97万吨左右，下游消费未见好转，高位库存叠加下游消费疲软均将拖累盘面，国内棕榈油延续偏弱运行。近期国内棕榈油运行相对弱于外盘，关注春节备货对棕榈油消费的提振力度。 豆油同样延续偏弱震荡运行。巴西表示2024起上调生柴掺混比例至13%，对豆油形成一定提振。国内方面，随着大豆到港，豆油库存为99.23万吨，较上周变动较小，高位库存未出现明显缓解。需求方面，豆油消费有所好转，但需求尚未完全启动，去库时点仍需进一步观察，整体呈现供强需弱结构。今年春节相对偏晚，关注未来1月节前备货情况。 风险因素 南美降水持续下降；棕榈油超预期减产；下游消费超预期修复 日度报告 1.行情与现货价格回顾 图表1期货结算价回顾（元/吨，林吉特/吨，美元/吨） 主力合约 本期值 上期值 日度变化 涨跌幅 棕榈油2405 7066 7178 -112 -1.56% 豆油2405 7546 7632 -86 -1.13% BMD棕榈油3月合约 3726 3741 -15 -0.40% CBOT豆油 48.96 49.31 -0.35 -0.71% 数据来源：同花顺iFind，兴证期货研究咨询部 图表2现货价格（元/吨） 国内现货 本期值 上期值 日度变化 涨跌幅 棕榈油：张家港 7090 7150 -60 -0.84% 棕榈油：广州 7060 7120 -60 -0.84% 豆油：张家港 8220 8280 -60 -0.72% 豆油：日照 8140 8200 -60 -0.73% 数据来源：同花顺iFind，兴证期货研究咨询部 图表3基差数据（元/吨） 主力合约 本期值 上期值 日度变化 涨跌幅 棕榈油2405 24 -28 52 -185.71% 豆油2405 674 648 26 4.01% 数据来源：同花顺iFind，兴证期货研究咨询部 图表4：棕榈油合约价格（元/吨）图表5：豆油合约价格（元/吨） 棕榈油期现走势豆油期现变化 18,000.00 16,000.00 14,000.00 12,000.00 10,000.00 8,000.00 6,000.00 4,000.00 2,000.00 0.00 2015-03-032018-03-032021-03-03 4,500.00 4,000.00 3,500.00 3,000.00 2,500.00 2,000.00 1,500.00 1,000.00 500.00 0.00 -500.00 -1,000.00 14,000.00 12,000.00 10,000.00 8,000.00 6,000.00 4,000.00 2,000.00 0.00 2015-03-032018-03-032021-03-03 2,500.00 2,000.00 1,500.00 1,000.00 500.00 0.00 -500.00 张家港基差棕榈油期货价张家港现货 张家港基差豆油期货价张家港现货 数据来源：同花顺iFind，兴证期货研究咨询部