浙江黎明机构调研纪要

浙江黎明机构调研报告 调研日期:2023-12-21 浙江黎明智能制造股份有限公司位于中国浙江舟山群岛新区，成立于1997年，是一家专业生产气门锁夹、气门弹簧座、气门桥、活塞冷却喷嘴等汽车零部件的国家高新技术企业。公司秉持“人品铸精品，智造创未来”的价值观，坚持“以价值观为纲，以奋斗者为本，以客户为中心，以技术为核心”的经营方针，积极推行清洁生产，打造绿色环保的产品品牌。企业不断致力于各项管理体系的推动和建设，通过了IATF16949质量管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证以及ISO45001职业健康安全管理体系认证。公司致力于科研创新，与浙江大学共同成立了“浙大—黎明发动机配气系统产品研发中心”，与浙江大学舟山海洋研究中心签订战略合作协议。目前，企业取得境内专利38项，其中发明专利3项，实用新型专利35项，起草制订行业标准1项，团体标准2项。 2023-12-22 董事会秘书陈冠羽 2023-12-21 特定对象调研公司会议室(线上会议) 东兴证券证券公司- 主要提问及解答: 提问1、关于毛利率,公司2023年商用车业务毛利率恢复情况如何?精锻件中气门桥毛利率水平如何?乘用车业务毛利率情况?以及主要原因。如何展望现有业务2024年的毛利率情况? 由于细分产品的选择和公司的规模等原因,公司的毛利原本一直处于行业内较高水平,今年随着商用车市场的恢复,毛利率情况在逐步好转 ;其中气门桥产品毛利率属于同类产品中较高水平。我司乘用车业务保持稳定,没有大幅波动,但基于乘用车产品特性,零件较小单价较低 ,毛利率低于商用车产品,去年国内商用车市场需求萎缩,商用车产销量大幅下降,对我司营业收入和利润率都有较大影响,这也是22年毛利率下降的主要原因之一。 目前公司内部在保证产品质量的前提下持续推进降本增效活动,已获得较好的成果;外部市场在回暖,尤其是商用车领域逐渐在走出历史低位,利好于公司部分主力产品;新产品的前期阶段和量产阶段毛利率差异巨大,会体现在不同时段的财务数据当中。对于公司现有业务的未来展望,总体来看有着将毛利率稳定在健康的水平上的信心。 提问2、管理费用率:管理费率较上市前增加较多(14%)的原因,扣除掉上市相关费用外,未来能否降到上市前水平。(10%左右)?公司管理费用率今年来逐年增加的原因主要有:新项目的开展和人员教育结构的变化,属于公司的正常规划。 未来公司的管理费用率在销售额增长的前提下会有所下降,具体能否降到上市前水平取决于不同产品结构的销售情况,公司基于长远发展的角度考虑短期内不会以该费率作为核心指标。 提问3、2023年装配件业务收入增长情况,半年度下降的原因? 公司的装配件一直较为稳定,并没有太大波动,23年商用车市场处于逐步回暖的过程中,全年来看不会有太大的影响。提问4、募投项目进展?精冲和发动机缸内制动项目的投产进展? 缸内制动项目:2023年已完成产线调试,产品已在做量产前的验证准备,计划2024年可以推进量产。精密冲裁项目:目前主要客户为舍弗勒和斯堪尼亚,已处于量产阶段。 提问5、精冲裁与普通冲压的区别,优劣势和应用场景? 精密冲裁属于无屑加工技术,是在普通冲压技术基础上发展起来的一种精密冲压的方法,简称精冲。它具有优质、高效、低能耗、应用面广等特点。 汽车用精密冲裁件主要包括座椅调高器、座椅调角器、离合器钢片、离合器压板、汽车空调滑片、变速箱拨叉、刹车钢贝、油泵配油盘、链轮、法兰、门锁件等。 提问6、发动机缸内制动的订单情况,业务毛利率预计,国内竞争格局情况? 缸内制动已获得部分客户定点,目前还在做量产前的验证准备,该产品单价远高于公司现有产品,对毛利率会有稳定乐观的预期,我司处于此产品国内竞争环境中的有利地位,有一定先发优势和技术优势。 提问7、精冲业务的订单情况,业务毛利率预计,及国内竞争格局? 精密冲裁业务目前主要客户为舍弗勒和斯堪尼亚,毛利率处于正常水平,由于前期设备投入价值大和技术水平要求较高的特性,精冲项目具备一定的准入门槛,目前行业内竞争格局良好,公司业务进展顺利。