中小盘周报（2023年12月第3周）：成交活跃度分化，推荐北交所转板相关主题

市场成交额分化，推荐北交所转板等主题

市场概述： 本周，市场成交活跃度出现分化，其中北交所的成交额环比增长15.44%，达到862.35亿元，显著高于沪深两市的下滑趋势（分别下滑10.69%与10.94%）。北交所的交易活跃度已显著改善，其周成交额和换手率稳定在500亿元及3%以上，这一水平明显优于11月21日之前的水平。

政策影响： 发行政策的优化有望带来资金增量，而转板政策的落地则将进一步推动估值差的收敛。当前，北交所的市值加权平均PE为31x，对比而言，创业板与科创板分别为58x与56x，这表明估值差的收敛将对北交所的市场表现产生积极影响。预计随着后续政策的落地，北交所的行情将持续至2024年2月初。

投资策略： 鉴于此，推荐投资者关注两个主要方向以寻找北交所的投资机会：

1. 利好政策找个股：关注受政策利好影响的个股。
2. 估值空间主题：寻找估值仍有提升空间的主题，尤其是北交所转板、机器人、AI PC和半导体材料等方向。

市场热点点评

上涨较少，煤炭、电力设备行业涨幅最大

本周煤炭行业涨幅最高，达到1.02%。这可能与近期煤炭市场的交流会有关，尤其是在太原举行的2024年煤炭市场交流会可能促进了该行业的表现。

政策与会议

• 工信部印发《民用无人驾驶航空器生产管理若干规定》：此举可能对相关产业链产生影响，特别是无人机生产和应用领域。
• 全国工业和信息化工作会议在北京市召开：聚焦工业与信息化领域的最新动态与政策导向，可能为行业带来新的发展机遇。

中小盘指数表现

市场情绪与资金流动

• 市场情绪：12月第3周，沪深京市场交易情绪向好，但北向资金呈现净流出状态，净买入金额为-22.35亿元。
• 指数变动：中证1000指数、中证500指数、上证50指数、深证100指数和沪深300指数分别表现为-3.66%、-2.53%、1.12%、-0.90%、-0.13%的单周涨幅，显示中小盘指数表现弱于大盘指数。
• 资金流向：中证1000和中证500的净主动买入额分别减少了151.15亿元和22.64亿元，显示出资金流出的趋势。

风险提示

• 政策落地不及预期：稳经济政策的实施效果可能低于预期，对市场构成潜在风险。
• 市场需求减弱：市场需求的下降可能导致风险偏好的下行，影响市场的整体表现。