电子行业周报：台积电2nm设备计划明年4月进厂

中山证券权益组 分析师：葛淼 分析师编号：S0290521120001邮箱：gemiao@zszq.com 市场走势 投资要点： ●台积电2nm设备计划明年4月进厂。台积电正在积极推进2nm工艺节点，首部机台计划2024年4月进厂。新竹科学园区管理局长王永壮昨日宣布，竹科宝山一期已建设完成，台积电全球研发中心今年启用。 ●我国大模型市场规模快速增长。工业和信息化部赛迪研究院数据显示，今年我国语言大模型市场规模实现较快提升，预计今年我国语言大模型市场规模将达到132.3亿元，增长率将为110%。 ◎回顾本周行情（12月14日-12月20日），本周上证综指下跌2.25%，沪深300指数下跌2.14%。电子行业表现弱于大市。申万一级电子指数下跌2.62%，跑输上证综指0.37个百分点，跑输沪深300指数0.48个百分点。电子在申万一级行业排名第十八。行业估值方面，本周PE估值下降至44.95倍左右。 ◎行业数据：三季度全球手机出货出货3.02亿台，同比增长0.3%。中国10月智能手机出货量2818万台，同比增长18.5%。10月，全球半导体销售额 466.2亿美元，同比增长-0.7%。10月，日本半导体设备出货量同比增长-17.15%。 ◎行业动态：国内语言大模型市场规模快速提高；台积电2nm设备计划明年4月进厂；全球三季度手机出货下降1%；机构预计2024年中国手机出货量增长3.6%。 ◎公司动态：赛微电子：BAW滤波器已经实现量产。 ◎投资建议：电子行业需求底部弱复苏，建议关注有国产替代逻辑相对独立于行业景气周期的上游设备材料。安卓系库存有望逐步回归正常，建议关注安卓系手机零部件厂商。半导体设计公司受益于下游补库存，建议关注。 风险提示：需求不及预期，行业竞争格局恶化，贸易冲突影响。 / v 2023年12月21日 证券研究报告·电子行业周报 台积电2nm设备计划明年4月进厂 ——中山证券电子行业周报 请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明 中山证券1/10 电子行业周报 1.指数回顾 回顾本周行情（12月14日-12月20日），本周上证综指下跌2.25%，沪深300指数下跌2.14%。电子行业表现弱于大市。申万一级电子指数下跌2.62%，跑输上证综指0.37个百分点，跑输沪深300指数0.48个百分点。重点细分行业中，申万二级半导体指数下跌 3.04%，跑输上证综指0.79个百分点，跑输沪深300指数0.9个百分点；申万二级其他电子 Ⅱ指数下跌4.25%，跑输上证综指2个百分点，跑输沪深300指数2.11个百分点；申万二 级元件指数下跌3.21%，跑输上证综指0.97个百分点，跑输沪深300指数1.07个百分点； 申万二级光学光电子指数下跌2.61%，跑输上证综指0.37个百分点，跑输沪深300指数0.47 个百分点；申万二级消费电子指数下跌0.7%，跑赢上证综指1.55个百分点，跑赢沪深300指数1.44个百分点。电子在申万一级行业排名第十八。行业估值方面，本周PE估值下降至44.95倍左右。 图1.电子行业本周走势 资料来源：Wind，中山证券研究所 请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明 中山证券2/10 图2.申万一级行业本周排名 资料来源：Wind，中山证券研究所 图3.电子行业PE区间 资料来源：Wind，中山证券研究所 2.本周观点 全球手机销量回升。根据IDC数据，2023年第三季度智能手机出货3.02亿台，同比增长0.30%，环比增长14.13%。 国内手机销量上升。根据信通院数据，中国10月智能手机出货量2818万台，同比增长18.5%。相比9月的60.9%有所下降。 5G换机潮后手机创新放缓抑制换机需求，叠加全球经济下行影响用户收入预期，消费电子表现低迷。但目前手机销量已经在相对底部，对行业不必更加悲观。安卓系手机已经进行了较大规模的去库存，库存水平逐渐恢复正常，未来消费反弹带动补库有利于安卓系零部件厂商利润释放。 半导体行业景气度上升。10月，全球半导体销售额466.2亿美元，同比增长-0.7%，相比9月-4.5%的增速有所上升。 半导体设备景气度下滑。10月，日本半导体设备出货量同比增长-17.15%，相比9月增速-21.58%有所上升。 半导体行业景气度逐步回升。消费电子产业链经过较长时间去库存，目前库存水平较低，行业有较强的补库存动力。全球经济景气度逐步回升，工业半导体需求随之恢复。以上积极因素推动半导体设计公司业绩改善。但目前行业需求绝对值依然较低，晶圆代工和设备公司需求依然较弱。 综上所述，电子行业需求底部弱复苏，建议关注有国产替代逻辑相对独立于行业景气周期的上游设备材料。安卓系库存有望逐步回归正常，建议关注安卓系手机零部件厂商。半导体设计公司受益于下游补库存，建议关注。 图4.全球智能手机出货量（单位：百万台） 资料来源：IDC，中山证券研究所 图5.国内智能手机出货量（单位：万台） 资料来源：信通院，中山证券研究所 图6.全球半导体销售额（单位：十亿美元） 资料来源：美国半导体产业协会，中山证券研究所 图7.日本半导体设备制造商出货量同比 资料来源：wind，中山证券研究所 3.行业动态点评 3.1.国内语言大模型市场规模快速提高 工业和信息化部赛迪研究院数据显示，今年我国语言大模型市场规模实现较快提升，应用场景不断丰富，增长率有望突破100%。 目前我国已有超过19个语言大模型研发厂商，其中通过备案的共有15家厂商的模型产品，预计今年我国语言大模型市场规模将达到132.3亿元，增长率将为110%。 语言大模型能够模仿人类的对话和决策能力，是率先实现技术突破和应用落地的大模型，也是当下人工智能的“主赛道”。目前，语言大模型在金融、医疗、教育、工业、游戏、法律等多个行业得到了广泛的应用。 专家预测，2027年我国语言大模型市场规模有望达到600亿元。（信息来源：IT之家） 3.2.台积电2nm设备计划明年4月进厂 根据集邦咨询报道，台积电正在积极推进2nm工艺节点，首部机台计划2024年4月进厂。 新竹科学园区管理局长王永壮昨日宣布，竹科宝山一期已建设完成，台积电全球研发中心今年启用。 而宝山二期工程目前正在建设过程中，同时推进台积电2nm工艺一厂和二厂，建成之后将成为台积电的第一家2nm工艺生产基地，目前各项建设工作进展顺利，首部机台预期将于2024年4月进厂。 台积电和三星都计划2025年开始量产2nm工艺芯片，双方的早期争夺战已经打响。 报道称台积电已经向苹果、英伟达等主要客户展示了2nm工艺原型测试结果；而三星也跟进推出了2nm原型，而且为了吸引英伟达在内的知名客户，将提供了更低廉的价格。 （信息来源：IT之家） 3.3.全球三季度手机出货下降1% 市场调查机构CounterpointResearch分享了一张信息图，展示了2023年第3季度智能手机市场监测报告。 根据信息图显示，2023年第3季度全球智能手机市场出货量为2.998亿台，同比下降 1%。1、三星是全球最大的智能手机厂商，不过2023年第3季度同比下降了8%，环比增 长了11%；2、在排名前五的智能手机品牌中，小米是唯一一家在2023年第3季度同比正 增长的品牌，出货量为4150万台；3、在排名前十的智能手机品牌中，荣耀、摩托罗拉、 TECNO和华为实现了两位数的年增长率；4、传音旗下品牌Infinix和itel也实现了两位数的年增长率；5、就区域表现而言，中东和非洲（MEA）的年度出货量增长最快，而北美的出货量降幅最大。（信息来源：IT之家） 3.4.机构预计2024年中国手机出货量增长3.6% 市场调研机构IDC咨询发表《2024年中国智能手机市场十大洞察》报告，预计2024年中国智能手机市场出货量将达到2.87亿台，同比增长3.6%，未来几年出货量将保持稳定。 IDC分析称，2024年中国智能手机市场出货量将实现2021年以来首次同比增长，其中折叠屏手机市场将保持快速增长的势头。 该机构认为，随着铰链、屏幕等主要零配件成本的下降，折叠屏手机售价有望继续下探，横折产品有望降至人民币4000-5000元区间，更多竖折产品将进入到人民币3000-4000元区间。2024年中国折叠屏手机市场出货量将接近1000万台，同比增长53.2%；2027年复合增长率将达到37.5%。 此外，AI大模型在手机上的使用有望打破手机市场多年以来创新不足的局面，对硬件更高的性能需求也利于推动部分用户换机。但AI大模型真正的使用场景尚未明确，语音助手依然是主要落地方式。（信息来源：IT之家） 4.公司动态 4.1.赛微电子：BAW滤波器已经实现量产 有投资者在投资者互动平台提问：请问公司BAW滤波器是否已经量产，目前产品良率多少？客户使用情况是否良好？ 赛微电子12月13日在投资者互动平台表示，公司BAW滤波器已实现量产，来自下游客户的订单处于增长状态。（信息来源：每日经济新闻） 风险提示：需求不及预期，行业竞争格局恶化，贸易冲突影响。 分析师介绍： 葛淼：中山证券研究所行业组TMT行业分析师。 投资评级的说明 －行业评级标准 报告列明的日期后3个月内，以行业股票指数相对同期市场基准指数（中证800指数）收益率的预期表现为标准，区分为以下四级： 强于大市：行业指数收益率相对市场基准指数收益率在5%以上； 同步大市：行业指数收益率相对市场基准指数收益率在-5%～5%之间波动；弱于大市：行业指数收益率相对市场基准指数收益率在-5%以下； 未评级：不作为行业报告评级单独使用，但在公司评级报告中，作为随附行业评级的选择项之一。 －公司评级标准 报告列明的发布日期后3个月内，以股票相对同期行业指数收益率为基准，区分为以下五级：买入：强于行业指数15%以上； 持有：强于行业指数5%～15%； 中性：相对于行业指数表现在-5%～5%之间；卖出：弱于行业指数5%以上； 未评级：研究员基于覆盖或公司停牌等其他原因不能对该公司做出股票评级的情况。 要求披露 本报告由中山证券有限责任公司（简称“中山证券”或者“本公司”）研究所编制。中山证券有限责任公司是经监管部门批准具有证券投资咨询业务资格的机构。 风险提示及免责声明： ★市场有风险，投资须谨慎。本报告提及的证券、金融工具的价格、价值及收入均有可能下跌，以往的表现不应作为日后表现的暗示或担保。您有可能无法全额取回已投资的金额。 ★本报告无意针对或者打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。 ★本报告是机密的，仅供本公司的个人或者机构客户（简称客户）参考使用，不是或者不应当视为出售、购买或者认购证券或其他金融工具的要约或者要约邀请。本公司不因收件人收到本报告而视其为本公司的客户，如收件人并非本公司客户，请及时退回并删除。若本公司之外的机构发送本报告，则由该机构独自为此发送行为负责，本公司及本公司雇员不为前述机构之客户因使用本报告或者报告载明的内容引起的直接或间接损失承担任何责任。 ★任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点，客户应当认识到有关本报告的短信提示、电话推荐等都只是研究观点的简要沟通，一切须以本公司向客户发布的本报告完整版本为准。 ★本报告基于已公开的资料或信息撰写，但是本公司不保证该资料及信息的准确性、完整性，我公司将随时补充、更新和修订有关资料和信息，但是不保证及时公开发布。本报告所载的任何建议、意见及推测仅反映本公司于本报告列明的发布日期当日的判断，本公司可以在不发出通知的情况下做出更改。本报告所包含的分析基于各种假设和标准，不同的假设和标准、采用不同的观点或分析方法可能导致分析结果出现重大的不同。本公司的销售人员、交易人员或者其他专业人员、其他业务部门也可能给出不同或者相反的意见。 ★本报告可能附带其他网站的地址或者超级链接，对于可能涉及的