有色金属日度报告

全球商品研究·有色金属 兴证期货.研究咨询系列 有色金属日度报告 2023年12月21日星期四 兴证期货.研究咨询部 内容提要 有色研究团队林玲从业资格编号：F3067533投资咨询编号：Z0014903马志君从业资格编号：F03114682 后市展望及策略建议 兴证沪铜：昨日夜盘沪铜偏弱震荡。美联储哈克：控制通胀的工作尚未完成，不需要再加息，下一步是降息但不会立即降息。基本面，11月SMM中国电解铜产量为96.08万吨，环比下降3.3万吨，降幅为3.3%，同比增加6.8%；且较预期的100.12万吨减少4.04万吨。需求端，上周下游采购情绪更为谨慎，叠加消费淡季下，市场需求表现清淡。终端方面，临近年底，部分下游项目陆续完工。库存方面，截至12月18日，SMM全国主流地区铜库存环比上周五微幅上升0.03万吨至6.33万吨。综合来看，国内供应端延续较高增速，需求侧维持韧劲。供需面整体有趋松预期，预计铜价维持震荡走势。 联系人： 马志君电话：021-68982784邮箱：mazj@xzfutures.com 兴证沪铝：昨日夜盘沪铝偏弱震荡。基本面，SMM统计2023年11月份(30天)国内电解铝产量约为348.8万吨，同比增长4.6%。11月份国内云南地区电解铝停槽减产，国内电解铝日均产量环比下滑1185吨至11.63万吨/天。需求端上周国内下游需求端大稳小动，铝板带箔版块整体持稳，型材板块仍呈现小幅下滑态势，尤其是汽车材及3C用材加工企业表示订单下滑，企业开工不同程度上下降。库存方面，截止12月18日，SMM统计国内电解铝锭社会库存47.0万吨，较上周四库存减少1.3万吨，同比去年同期也是下降了1.3万吨，继续刷新年内低点。综合来看，当前铝供应端开工环比走弱， 国内铝锭重新去库，预计沪铝区间震荡。 兴证沪锌：昨日夜盘沪锌偏弱震荡。基本面，2023年11月SMM中国精炼锌产量为57.9万吨，环比下降2.56万吨或环比下降4.23%，同比增加10.62%，低于我们之前的预计值。需求端，继9月“认房不认贷”政策后，北京和上海再度出手全面为楼市调控政策松绑，市场预计或将带动房地产需求有所增长，但实际效果待验证，叠加国内经济近期仍偏弱运行，需求端仍较低迷。库存方面，截至12月18日，SMM七地锌锭库存总量为7.561万吨，较12月11日下降0.24万吨，较12月15日下降0.15万吨。综合来看，过随着锌价跌至震荡区间下沿附近，成本端及低库存支撑有望显现，预计锌价延续偏强运行。 宏观资讯 1.美联储哈克：控制通胀的工作尚未完成，不需要再加息，下一步是降息但不会立即降息。 2.也门胡塞武装领导人：如果美国进一步介入，或者他们以我们的国家为目标，我们不会袖手旁观，我们将用导弹瞄准他们的战舰和利益；英媒：美国领导的联盟将在红海创建安全通道。 3.EIA报告显示，上周美国原油库存增加近300万桶，为290.9万桶，库存原油再次升至去年8月以来的最高水平，且上周美国原油产量达到1330万桶/日的历史新高。此外战略石油储备增加62.9万桶，增幅为得2023年9月1日当周以来最大，库存为2023年6月2日当周以来最高。 4.欧洲央行管委Kazaks表示，首次降息可能在2024年中旬左右发生；管委诺特认为，明年上半年不太可能降息。 5.英国11月CPI月率录得-0.2%，为今年7月来首次录得负数。英国利率掉期完全定价英国央行将在2024年5月首次降息。 6.中国央行将一年期和五年期LPR分别维持在3.45%和4.20%不变。 行业要闻 1.俄罗斯周二表示，它将毫不费力地避开欧盟最新的一揽子经济制裁，这些制裁主要针对俄罗斯的钻石出口。 “我们只是将销售转向其他地区。据俄罗斯官方通讯社塔斯社(TASS)报道，俄罗斯财政部长安东·西卢安诺夫(AntonSiluanov)在访问北京时说:“我确信，这不会对那些实施制裁的人有利。” 2.根据海关总署最新公布的数据，中国11月的氧化铝进口量呈现出环比增长的趋势，但同比仍然下滑。这一变化反映了中国氧化铝市场的供需状况以及国际贸易的动态。据数据显示，澳大利亚是中国最大的氧化铝供应国，11月从澳大利亚进口的氧化铝量为63,000吨，环比猛增103.76%，同比下滑13.55%。这一增长表明澳大利亚对中国氧化铝市场的供应量有所增加，但同比下滑则可能受到全球市场环境的影响。 铜市数据更新 1.1国内外市场变化情况 1.2市场走势 数据来源：Wind，兴证期货 数据来源：Wind，兴证期货 数据来源：Wind，兴证期货 数据来源：Wind，兴证期货 1.3全球铜库存情况 数据来源：Wind，兴证期货 数据来源：Wind，兴证期货 数据来源：Wind，兴证期货 数据来源：Wind，兴证期货 铝市数据更新 2.1国内外市场变化情况 2.2市场走势 数据来源：Wind，兴证期货 数据来源：Wind，兴证期货 数据来源：Wind，兴证期货 数据来源：Wind，兴证期货 2.3全球铝库存情况 数据来源：Wind，兴证期货 数据来源：Wind，兴证期货 数据来源：Wind，兴证期货 数据来源：Wind，兴证期货 锌市数据更新 3.1国内外市场变化情况 3.2现货市场走势 数据来源：Wind，兴证期货 数据来源：Wind，兴证期货 数据来源：Wind，兴证期货 3.3全球锌库存情况 数据来源：Wind，兴证期货 数据来源：Wind，兴证期货 数据来源：Wind，兴证期货 数据来源：SMM，兴证期货 分析师承诺 本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。报告所采用的数据均来自公开资料，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断的得出结论，力求客观、公正，结论，不受任何第三方的授意影响。本人不曾因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考。兴证期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。报告所载资料、意见及推测仅反映分析员于发出此报告日期当日的独立判断。 客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的损失负任何责任。 本报告的观点可能与资管团队的观点不同或对立，对于基于本报告全面或部分做出的交易、结果，不论盈利或亏损，兴证期货研究咨询部不承担责任。 本报告版权仅为兴证期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处兴证期货研究咨询部，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。