黑色建材策略日报（玻璃）：玻璃高位回调，中期维持看涨

投资咨询业务资格： 证监许可【2012】669号 黑色建材组 研究员： 刘洁 010-57762986 liujie@citicsf.com 从业资格号F3005736 投资咨询号Z0010778 张骏 021-60812975 zhang_jun@citicsf.com 从业资格号：F0257735 投资咨询号：Z0011877 陈逍遥 021-60812976 cxy@citicsf.com 从业资格号F0266056 投资咨询号Z0010135 周涛 021-60812984 zhoutao@citicsf.com 从业资格号：F3018906 投资咨询号：Z0011749 近期相关报告： 市场情绪高昂，远月突破在望 2016-08-08 基本面平稳向上，短期有望止跌企稳 2016-07-25 市场维持偏多氛围 2016-07-18 中信期货研究|黑色建材策略日报（玻璃） 2016-08-12 玻璃高位回调，中期维持看涨 策略摘要 玻璃： 昨日黑色建材板块整体呈现调整格局，玻璃近月高位减仓回落，新晋主力1701合约延续调整，日线上下探10日均线，短期多空分歧有所扩大。 现货方面，强势拉涨行情仍在延续，多家玻璃企业近日连续提价。昨日河北德金提价16元/吨，山东巨润提价24元/吨，武汉长利提价40元/吨，目前主流厂库折合盘面价提升至1110-1140元/吨，库存低位支撑下企业挺价信心依然较足。 总体来看，近期受黑色板块整体下挫影响，玻璃期货市场情绪略显下滑，但现货旺季上行预期不改，后市维持看涨。操作上，FG1701多单持有，短线止盈参考1200元/吨一线。 重点关注： 1.重点市场及厂库报价； 2.玻璃生产线变化； 3.交易所仓单数量变化； 4.宏观经济数据出台及相关政策变化。 风险因子： 1.玻璃生产线复产规模超预期； 2.房地产需求失速下滑； 3.宏观及系统性风险。 中信期货研究|策略日报（玻璃） 2016年8月12日 2 / 7 行业要闻及监测指标变化 玻璃： （1）昨日郑商所玻璃主力1701合约高位回落，尾盘报收于1156元/吨，跌幅1.37%；主力成交量30.9万手左右，持仓增至16万手左右；近月1609合约大幅回落，尾盘报收于1169元/吨，跌幅3.31%，持仓下滑至14万手左右； （2）中国玻璃期货网数据显示，昨日华北沙河5mm玻璃市场报价（含运费，下同）报1184-1192元/吨，环比上涨16元/吨；山东巨润报1264元/吨，环比上涨24元/吨；武汉长利报1288元/吨，环比上涨40元/吨；荆州亿钧报1280元/吨，环比上涨16元/吨；全国重点城市玻璃均价为1314元/吨，环比上涨6元/吨； （3）昨日河北沙河厂库基差（FG1609）为-45元/吨，湖北武汉长利为-76元/吨，荆州亿钧为-13元/吨； （4）昨日郑商所玻璃主力合约前20席位买单增加9349手或19.84%；前20席位卖单增加8717手或17.75%； （5）昨日郑商所新增玻璃仓单总数维持3769张不变； （6）苏州市政府出台《关于进一步加强苏州市区房地产市场管理的实施意见》，规定居民家庭拥有1套住房且相应购房贷款未结清，再次申请商业性个人住房贷款购买普通住房的，最低首付款比例由40%调整为50%；非本市户籍购买第二套住房，必须提供缴纳证明或社保证明。 中信期货研究|策略日报（玻璃） 2016年8月12日 3 / 7 数据图表： 玻璃 1.期货市场 图 1： 玻璃合约收盘价 单位：元/吨 图 2： 玻璃市场整体流动性 单位：手 800850900950100 0105 0110 0115 0120 0125 0201 5/0 4/2 9201 5/0 5/1 3201 5/0 5/2 7201 5/0 6/1 0201 5/0 6/2 4201 5/0 7/0 8201 5/0 7/2 2201 5/0 8/0 5201 5/0 8/1 9201 5/0 9/0 2201 5/0 9/1 6201 5/0 9/3 0201 5/1 0/1 4201 5/1 0/2 8201 5/1 1/1 1201 5/1 1/2 5201 5/1 2/0 9201 5/1 2/2 3201 6/0 1/0 6201 6/0 1/2 0201 6/0 2/0 3201 6/0 2/1 7010509 0.01.02.03.04.05.06.00100 0000200 0000300 0000400 0000500 0000600 0000201 2/1 2/0 3201 3/0 3/0 3201 3/0 6/0 3201 3/0 9/0 3201 3/1 2/0 3201 4/0 3/0 3201 4/0 6/0 3201 4/0 9/0 3201 4/1 2/0 3201 5/0 3/0 3201 5/0 6/0 3201 5/0 9/0 3201 5/1 2/0 3201 6/0 3/0 3201 6/0 6/0 3总成交量总持仓量成交/持仓 数据来源：Wind 中信期货研究部 图 3： 玻璃合约成交量 单位：手 图 4： 玻璃合约持仓量 单位：手 0100 000200 000300 000400 000500 000600 000700 000800 000900 000100 0000201 5/0 4/2 9201 5/0 5/2 0201 5/0 6/1 0201 5/0 7/0 1201 5/0 7/2 2201 5/0 8/1 2201 5/0 9/0 2201 5/0 9/2 3201 5/1 0/1 4201 5/1 1/0 4201 5/1 1/2 5201 5/1 2/1 6201 6/0 1/0 6201 6/0 1/2 7201 6/0 2/1 7010509 0100 000200 000300 000400 000500 000600 000201 5/0 4/2 9201 5/0 5/2 0201 5/0 6/1 0201 5/0 7/0 1201 5/0 7/2 2201 5/0 8/1 2201 5/0 9/0 2201 5/0 9/2 3201 5/1 0/1 4201 5/1 1/0 4201 5/1 1/2 5201 5/1 2/1 6201 6/0 1/0 6201 6/0 1/2 7201 6/0 2/1 7010509 数据来源：Wind 中信期货研究部 图 5： 玻璃跨期价差 单位：元/吨 图 6： 玻璃主力合约期现价差 单位：元/吨 -60-40-20020406080100120201 5/0 5/1 8201 5/0 6/0 1201 5/0 6/1 5201 5/0 6/2 9201 5/0 7/1 3201 5/0 7/2 7201 5/0 8/1 0201 5/0 8/2 4201 5/0 9/0 7201 5/0 9/2 1201 5/1 0/0 5201 5/1 0/1 9201 5/1 1/0 2201 5/1 1/1 6201 5/1 1/3 0201 5/1 2/1 4201 5/1 2/2 8201 6/0 1/1 1201 6/0 1/2 5201 6/0 2/0 8201 6/0 2/2 21-51-95-9 -200-150-100-500501001502016/032016/032016/032016/042016/042016/052016/052016/062016/062016/072016/07沙河安全山东巨润荆州亿钧武汉长利 数据来源：Wind 中信期货研究部 中信期货研究|策略日报（玻璃） 2016年8月12日 4 / 7 2.现货市场 图 7： 全国玻璃市场均价 单位：元/吨 图 8： 重点城市玻璃市场价 单位：元/吨 100 0105 0110 0115 0120 0125 0130 0135 0140 0145 0150 0201 4/0 1201 4/0 3201 4/0 5201 4/0 7201 4/0 9201 4/1 1201 5/0 1201 5/0 3201 5/0 5201 5/0 7201 5/0 9201 5/1 1201 6/0 1201 6/0 3201 6/0 5201 6/0 7全国重点城市浮法玻璃均价 800100 0120 0140 0160 0180 0200 0220 0240 0260 0280 0200 9/1 2/3 1201 0/0 4/3 0201 0/0 8/3 1201 0/1 2/3 1201 1/0 4/3 0201 1/0 8/3 1201 1/1 2/3 1201 2/0 4/3 0201 2/0 8/3 1201 2/1 2/3 1201 3/0 4/3 0201 3/0 8/3 1201 3/1 2/3 1201 4/0 4/3 0201 4/0 8/3 1201 4/1 2/3 1201 5/0 4/3 0201 5/0 8/3 1201 5/1 2/3 1201 6/0 4/3 0北京广州上海沈阳武汉 数据来源：中国玻璃信息网 中信期货研究部 图 9： 玻璃市场价差 单位：元/吨 图 10： 玻璃市场价差 单位：元/吨 -150-100-50050100150200250300350400200 9/1 2/3 1201 0/0 4/3 0201 0/0 8/3 1201 0/1 2/3 1201 1/0 4/3 0201 1/0 8/3 1201 1/1 2/3 1201 2/0 4/3 0201 2/0 8/3 1201 2/1 2/3 1201 3/0 4/3 0201 3/0 8/3 1201 3/1 2/3 1201 4/0 4/3 0201 4/0 8/3 1201 4/1 2/3 1201 5/0 4/3 0201 5/0 8/3 1201 5/1 2/3 1201 6/0 4/3 0上海-北京 -150-100-50050100150200250300350400200 9/1 2/3 1201 0/0 4/3 0201 0/0 8/3 120