越南 ： 强劲增长提供商机

[Grab 你的读者的 注意文档中的大量引用，或使用此空间强调关键点。要将此文本框放在页面上的任何位置，只需将其拖动即可。] 越南国家报告 August2022 强劲的增长为越南出口商提供了商机 政治局势 越中关系中的一些紧张 越南共产党（CPV）仍然坚定地执政，尽管公众对缺乏人身自由，政府腐败和政府没收土地表示不满。针对冠状病毒大流行蔓延的有效措施增加了政府的合法性。 反腐败仍然是一个关键的政治问题，政府最近加强了反贪污运动。这导致了一系列调查，逮捕和解雇了高级官员和高管。通过打击腐败，CPV旨在增强其合法性，但也希望改善商业环境，以吸引更多的外国直接投资（FDI）。 与中国在南中国海相互冲突的领土争端仍然是双边的一个严重问题 另一个问题是中国（和老挝）在湄公河建设新的水坝，这减少了流向越南的基本水流量。 为了应对中国日益增长的自信，越南渴望改善与美国和日本的政治和安全合作。然而，尽管越南加强了海军力量，但缺乏对中国的任何行动构成严重挑战的军事能力。同时，中国是一个重要而强大的贸易伙伴，占越南出口的17％和进口的34％（越南的制造业严重依赖从中国进口的原材料）。此外，考虑到两国政权在意识形态上的相似性，越南共产党内部仍然存在强大的亲中国派系。 经济形势 强劲的反弹，出现了一些逆风 在2012-2019年期间的年增长率约为7％之后 ，由于冠状病毒大流行的影响，越南的GDP增长在2020年放缓至2.9％，在2021年放缓至2.6％。但是，越南是世界上少数在2020年避免经济收缩的经济体之一。 从低水平开始，疫苗接种自2021年9月以来加快了步伐，到2022年7月初，约有82％的人口完全接种了疫苗。 在2022年上半年，随着全球需求的反弹和封锁的解除，经济增长获得了动力。受制造业激增的推动，越南第二季度GDP同比增长7.7%，尽管中国封锁导致供应链中断，但制造业已证明具有弹性。此外，服务业增长已经反弹，因为 自4月以来重新开放边境有助于促进旅游业，零售额恢复。 2022年，我们预计经济将增长7.7％，出口和工业生产分别增长15.7％和19.1％。我们预测投资将增长12％，而私人消费将增长7.2％。 然而，由于外部需求疲软，特别是来自欧元区和美国的外部需求，我们预计2022年H2和2023年将面临更多不利因素。另一个下行风险是另一个主要出口目的地中国的经济持续放缓。这将影响制造业和出口表现，同时全球金融状况收紧。因此，我们预计2023年GDP扩张将有所放缓，至6.3%。出口和制造业增长将分别放缓至7.7% 和1.2%。然而，我们预计私人和政府消费仍然 强劲，分别增长7%和6%。 通货膨胀增加，但仍然可控 由于能源和食品价格上涨，通货膨胀压力增加。虽然政府已采取措施遏制商品价格上涨(例如Procedre降低2%的增值税和降低燃油税），我们预计2022年通胀率将增至3.3%，2023年将增至3.8%。然而，这仍将低于央行设定的4%的上限。由于美联储激进的货币紧缩政策和国内需求的持续反弹，我们预计2022年底和2023年将有几次加息。 维持增长的财政刺激措施 2022年1月，越南立法者批准了2020-2023年价值近350万亿越南盾（154亿美元）的刺激计划，以维持反弹并支持受冠状病毒遏制影响的企业和家庭。该方案包括在2022年底之前将增 值税降低2％，公司税减免，降低受流行病影响的公司的借款利率以支持贷款，为医疗保健系统提供资金以及增加基础设施支出。 到2022年，财政赤字将占GDP的4％，政府债务总额将占GDP的40％，保持在可控水平。到目前为止，政府通过地方债券市场和财政储备来满足其融资要求几乎没有困难。 越南的外债结构是稳定的（在过去几年中，长期到期并由公共债权人提供资金），预计在未来几年将进一步减少。外汇储备足以满足外部融资要求。 当前越南出口商的商机 目前，一些越南工业为国外出口商提供了良好的商业机会。越南参与若干自由贸易协定也促进了这一点（见下文）。 在农业部门，对农药和化肥的需求增加了，以维持更高的农业生产和出口。零售and消费品解除封锁后，各行业再次回升。他们将受益于强劲的私人消 费和 未来几年。我们预测越南的零售额将在2022年和 2023年每年增长7%以上。设备和组件的卖方与电子/ICT应该受益于该行业强劲的生产增长和持续的投资。需求机器/工程由于工业建筑的增长和更高的基础设施项目支出，货物是活跃的。此外，越南运输和物流由于外国投资增加，出口增长，供应链 从中国转移到越南以及电子商务增长，短期内两位数的增长率提供了商机。 中长期增长前景良好 从长远来看，越南将继续是亚太地区增长最快的经济体之一，也是外国直接投资（FDI ）的主要目的地。越南受益于庞大而熟练的劳动力和相对较低的工资成本。 在中美贸易争端之前，由于越南的生产成本相对较低，特别是在成衣（RMG）领域，出口制造业从中国向越南的转移已经开始。自2019年以来，这一趋势势头强劲，因为该国受益于贸易冲突引发的贸易多元化。除了纺织品生产外，消费品和ICT产品的制造也越来越多地从中国转移到越南。由于2020年上半年与冠状病毒相关的供应链中断以及北京的零Covid政策最近导致的封锁，将生产从中国转移的趋势进一步加快。 除了生产成本较低之外，支持因素还包括越南已经是多个价值链的一部分，并且拥有强大的公路，铁路和港口基础设施。强大的投资促进和经济特区的存在使越南对希望开始新生产基地或扩大现有生产基地的公司具有吸引力。越南的长期增长潜力应该受益于正在进行的(尽管缓慢)私有化进程，这也允许外国对国内公司的所有权增加。所有这些。 将在未来几年带来强劲的投资和出口。一个庞大的自由贸易协定网络 一项主要资产是越南参与了多项自由贸易协定。该国受益于其东盟成员国，特别是东盟自由贸易协定 （AFTA）和东盟与该地区其他经济体的双边贸易协定。越南是包括15个亚太国家在内的《区域全面经济伙伴关系协定》（RCEP）和11个成员国的《跨太平洋伙伴关系全面与进步协定》（CPTPP）的成员。 包括加拿大，智利，墨西哥和秘鲁。越南还加入了美国于2022年5月启动的印度-太平洋经济框架（IPEF）。 越南贸易政策的重要一步是《欧盟-越南自由贸易协定》，该协定于2020年8月生效，最终将取消双方之间99%的贸易商品的关税。 免责声明 本报告仅供参考，不作为投资建议、法律建议或向任何读者推荐特定交易、投资或策略。读者必须就所提供的信息做出自己的独立决定，无论是商业决定还是其他决定。虽然我们已经尽一切努力确保本报告中包含的信息是从可靠来源获得的，但Atradis对任何错误或遗漏，或使用这些信息所获得的结果概不负责。本报告中的所有信息均按“原样”提供，不保证完整性 ，准确性，及时性或从其使用中获得的结果，也不保证任何形式的明示或暗示。在任何情况下，Atradis、其相关合伙企业或公司，或其合伙人、代理人或雇员，都不对您或其他任何人作出的任何决定负责。 根据本报告中的信息或任何相应的、特殊的或类似的损害而采取的行动，即使被告知此类损害的可能性。版权所有AtradiusN.V.2022