贸易、汽车文化创意等多元化业务结构，富晟物流将与长久物流将在动力电池梯次利用、汽车物流领域、汽车后市场

本周（12/11-12/15）交运指数下跌0.9%，沪深300指数下跌1.7%，跑赢大盘0.8%，排名17/29。交运子板块中物流综合板块涨幅最大(+2.7%)，机场板块跌幅最大(-3.7%)。 快递：11月快递业务量同比增长32%，业务收入同比增长27%。国家邮政局公布2023年11月数据，快递业务收入完成1241.4亿元，同比增长+26.9%；快递业务量完成136.4亿件，同比增长31.9%；快递业务单票收入9.10元，同比 -3.8%。1-11月，快递与包裹服务品牌集中度指数CR8为84.0，较1-10月下降0.1。 物流：长久物流与富晟汽车生态签署战略合作协议，“兴通开和”轮加入船队。本周中国化工产品价格指数(CCPI)为4581点，同比-5%，环比-0.4%。12月14日，长久物流与富晟汽车生态签署战略合作协议，富晟汽车生态是一汽富晟集团下属公司，专注于汽车备件物流和汽车后市场领域。具备仓储、运输、包装、物流装备、汽车改装、汽车零部件贸易、汽车文化创意等多元化业务结构，富晟物流将与长久物流将在动力电池梯次利用、汽车物流领域、汽车后市场 开展合作。12月12日，7490载重吨国际化学品船“兴通开和”轮圆满完成命名暨交船仪式，新船的成功交付，有利于兴通股份加快完善全球服务网络，进一步优化提升国际船队结构与运力水平，提高国际航线运营能力与客户服务能级。危化品物流市场规模不断扩大，龙头份额继续提升。当前已看到运价底部反弹，危化品物流行业可迎来业绩改善。 消费电子行业回暖，预计伴随旺季来临，相关公司的生产物流业务将得到改善。推荐宏川智慧、盛航股份、海晨股份。航空机场：2024年元旦假期机票订单同比大幅增长。本周（12月9日-12月15日）全国日均执飞航班量12409班，恢复至2019年90%（环比-3pct）；其中国内线日均10868班，为2019年97%（-4pct）；国际线日均1227班，为2019 年56%（+1pct）；地区线日均315班，为2019年74%（+1pct）。根据携程报告，截至12月15日2024年元旦假期国内整体旅游订单量同比增长超3倍，酒店订单同比增长超5倍，机票增长205%，跟团定制游等度假订单增长240%。本周布伦特原油期货结算价为76.55美元/桶，环比+0.94%，同比-5.12%；本周美元兑人民币中间价为7.0957，环比 -0.23%，同比+1.7%。截至上周，2023Q4人民币兑美元汇率环比+2.9%。航司机场公布11月经营数据，2023年11月， ASK较2019年，国航+7%、东航-5%、南航-6%、春秋+0.3%、吉祥+11%；客座率较2019年，国航-6pct、东航-4pct、 南航-3pct、春秋+2pct、吉祥+0.1pct；旅客吞吐量较2019年，上海机场（浦东）-16%、首都机场-41%、白云机场-13%、深圳机场+4%、厦门机场-10%、美兰空港-3%。推荐春秋航空。 航运港口：本周集运指数环比增长。集运：本周CCFI环比+1.3%，同比-40.6%；SCFI环比+5.9%，同比-6.6%。上周 中国内贸集装箱运价指数PDCI为1199点，环比-1.8%，同比-33.6%。油运：本周BDTI环比-2.3%，同比-46.9%；BCTI环比+8.7%，同比-54.5%。干散货运输：本周BDI环比-5.4%，同比+67.6%。油运供需向好，看好旺季反弹，推荐中远海能。 公路铁路：高速公路货车通行量同比增长8%，公路货运整车流量指数同比增长6%。上周（12月4日-12月10日）全 国高速公路货车通行量为5436万辆，同比+8%。2023年50周G7全国公路货运整车流量指数为118.18，同比+6%。全国主要公路运营主体12月15日收盘股息率8家高于中国十年期国债收益率（当前为2.62%），板块配置比较有性价比。利率下行市场防御风格，重点关注高股息板块，推荐招商公路。 需求恢复不及预期风险，油价上涨风险，汇率波动风险，价格战超预期风险。 内容目录 一、本周交运板块行情回顾4 二、行业基本面状况跟踪5 2.1航运港口5 2.2航空机场8 2.3铁路公路10 2.4快递物流12 三、风险提示13 图表目录 图表1：本周各行业涨跌幅4 图表2：本周交运子板块涨跌幅4 图表3：交运板块周涨幅排名前十公司5 图表4：交运板块周涨跌幅排名后十公司5 图表5：出口集运CCFI走势5 图表6：出口集运SCFI走势5 图表7：CCFI美东航线运价指数6 图表8：CCFI美西航线运价指数6 图表9：CCFI欧洲航线运价指数6 图表10：CCFI地中海航线运价指数6 图表11：内贸集运PDCI走势6 图表12：PDCI东北运价指数6 图表13：PDCI华北运价指数7 图表14：PDCI华南运价指数7 图表15：原油运输BDTI走势7 图表16：成品油运输BCTI走势7 图表17：波罗的海干散货BDI走势7 图表18：巴拿马型BPI走势7 图表19：好望角型BCI走势8 图表20：超级大灵便型BSI走势8 图表21：沿海主要港口货物吞吐量8 图表22：外贸货物吞吐量8 图表23：中国国内民航客运量8 图表24：中国国际地区民航客运量8 图表25：上市航司ASK较2019年增速9 图表26：上市航司客座率较2019年变化9 图表27：布伦特原油期货结算价9 图表28：国内航空煤油出厂价9 图表29：美元兑人民币中间价9 图表30：人民币兑美元汇率季度环比变动9 图表31：主要上市机场旅客吞吐量较2019年增速10 图表32：主要上市机场飞机起降架次较2019年增速10 图表33：铁路旅客周转量11 图表34：铁路货物周转量11 图表35：公路旅客周转量11 图表36：公路货物周转量11 图表37：公路货车通行量11 图表38：G7公路货运整车流量指数11 图表39：全国主要公路运营主体股息率12 图表40：十年期国债收益率12 图表41：全国规模以上快递业务量12 图表42：全国规模以上快递单票收入12 图表43：A股上市快递企业月度数据（2023.10）12 本周（12/11-12/15）交运指数下跌0.9%，沪深300指数下跌1.7%，跑赢大盘0.8%，排名17/29。交运子板块中物流综合板块涨幅最大(+2.7%)，机场板块跌幅最大(-3.7%)。 图表1：本周各行业涨跌幅 3% -0.9% -1.7% 2% 1% 0% -1% -2% -3% -4% -5% 300 综传零纺煤轻建房公建机家军汽银非交电餐化农石沪计通医钢有电食合媒售服炭工材地用筑械电工车行银运子饮工业化深算信药铁色力品 产事旅机设 业游备 来源：wind，国金证券研究所注：日期区间为2023年12月11日-2023年12月15日 图表2：本周交运子板块涨跌幅 2.7% 2.1% 0.9% 0.1% -0.7%-0.9% -0.9% -1.6% -1.7% -2.3%-2.4% -2.6% 4% 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% -4% -5% 物公 流交 综合 港公航 口路运 上交铁沪 300 证通路深 指运 数输 创快航 业递空板 指 -3.7% 机场 来源：wind，国金证券研究所注：日期区间为2023年12月11日-2023年12月15日 交运板块涨幅前五的个股为音飞储存（+48.2%）、龙江交通（+12.9%）、江西长运（+11.7%）、龙洲股份（+11.4%）、海程邦达（+10.9%）；跌幅前五的个股为中远海能（-7.9%）、重庆路桥（-5.8%）、长久物流（-5.5%）、*ST德新（-4.9%）、吉祥航空（-4.8%）。 图表3：交运板块周涨幅排名前十公司图表4：交运板块周涨跌幅排名后十公司 音飞储存龙江交通江西长运龙洲股份海程邦达瑞茂通东航物流畅联股份湖南投资中国外运 0%10%20%30%40%50%60% 48.2% 12.9% 11.7% 11.4% 10.9% 10.7% 8.8% 7.7% 7.1% 6.8% 中远海能重庆路桥长久物流 -7.9% -5.8% -5.5% -4.9% -4.8% -4.7% -4.7% -4.3% -3.9% -3.7% *ST德新吉祥航空华夏航空上海机场兴通股份中国国航中国东航 0% -2% -4% -6% -8% -10% 来源：wind，国金证券研究所来源：wind，国金证券研究所 2.1航运港口 集运：本周中国出口集装箱运价指数CCFI为869.34点，环比+1.3%，同比-40.6%。上海出口集装箱运价指数SCFI为1093.52点，环比+5.9%，同比-6.6%。CCFI美东航线运价指数为845.31点，环比+0.9%，同比-44.2%；CCFI美西航线 运价指数为718.5点，环比-0.1%，同比-22.5%。CCFI欧洲航线运价指数为1023.75点，环比+4.1%，同比-49.7%；CCFI 地中海航线运价指数1310.39点，环比+2.1%，同比-44.8%。 上周中国内贸集装箱运价指数PDCI为1199点，环比-1.8%，同比-33.6%；PDCI东北指数为1254点，环比-2.1%，同比-31.0%；PDCI华北指数为1014点，环比+4.5%，同比-39.7%；PDCI华南指数为1187点，环比-5.3%，同比-34.6%。 图表5：出口集运CCFI走势图表6：出口集运SCFI走势 CCFI:综合指数同比增速 880 875 870 865 860 855 850 845 877 872 869 858 858 2023-11-172023-12-012023-12-15 0% -10% -20% -30% -40% -50% -60% 1,120 1,100 1,080 1,060 1,040 1,020 1,000 980 960 940 SCFI:综合指数同比增速 1,094 1,032 1,011 1,000 993 2023-11-172023-12-012023-12-15 0% -5% -10% -15% -20% -25% -30% -35% -40% 来源：wind，国金证券研究所来源：wind，国金证券研究所 图表7：CCFI美东航线运价指数图表8：CCFI美西航线运价指数 855 850 845 840 835 830 825 CCFI:美东航线同比增速 853 851 847 845 837 2023-11-172023-12-012023-12-15 0% -10% -20% -30% -40% -50% -60% 750 740 730 720 710 700 CCFI:美西航线同比增速 746 741 720 719 719 2023-11-172023-12-012023-12-15 0% -5% -10% -15% -20% -25% -30% -35% -40% 来源：wind，国金证券研究所来源：wind，国金证券研究所 图表9：CCFI欧洲航线运价指数图表10：CCFI地中海航线运价指数 1,030 1,020 1,010 1,000 990 980 970 960 950 CCFI:欧洲航线同比增速 1,024 999 994 984 974 0% -10% -20% -30% -40% -50% -60% 1,320 1,310 1,300 1,290 1,280 1,270 1,260 1,250 1,240 CCFI:地中海航线同比增速 1,314 1,310 1,302 1,284 1,262 -40% -42% -44% -46% -48% -50% -52% 940 2023-11-172023-12-012023-12-15 -70% 1,230 -54% 2023-11-172023-12-012023-12-15 来源：wind，国金证券研究