预期扰动难改趋势，焦煤望厚积而薄发

煤炭行业周报概览

主要行情回顾

• 中信煤炭指数：本周录得3373.30点，较上周上涨1.71%，跑赢沪深300指数3.42个百分点。
• 动力煤市场：寒潮影响下，煤价震荡反弹。产地受降雪影响，煤矿生产和运输受限，库存高位，但随气温下降，煤价有所反弹。
• 焦煤市场：供应端延续偏紧，价格强势运行。停产煤矿数量持续，下游焦企到货不佳，库存略有增加，但产地库存整体仍处历史低位。
• 焦炭市场：三轮提涨全面落地，焦企利润明显恢复。需求稳定，库存低位，短期供需偏紧格局延续。

行业焦点

• 动力煤：寒潮期间，煤价反弹，关注库存和运输恢复情况。
• 焦煤：供需持续紧张，关注环保政策和运输影响。
• 焦炭：三轮提涨后，关注下游需求变化和库存情况。

投资策略

• 动力煤：短期煤价震荡偏强，港口和电煤高库存压制价格涨幅，关注寒潮影响下的日耗提升。
• 焦煤：国内供需格局持续向好，焦煤价格预计稳中有升，看好未来需求复苏带来的价格上涨。
• 焦炭：供需偏紧，预计价格维持高位，关注成本端变化和下游需求。

风险提示

• 产量释放超预期：可能影响市场供需平衡。
• 下游需求不及预期：影响煤炭需求和价格走势。

市场表现

• 本周市场：煤炭板块整体跑赢大盘，但需关注国内产量和需求变化。

资讯亮点

• 政策与事件：《大气污染防治重点地区用煤项目煤炭消费替代管理办法》实施，影响北方地区煤炭消费。
• 价格动态：焦炭三轮提涨全面落地，动力煤和焦煤价格有所波动。
• 供应与库存：产地供应紧张，港口库存持续攀升，关注后续运输恢复情况。

结论

本周煤炭市场呈现复杂多变的态势，动力煤价格在寒潮影响下震荡反弹，焦煤市场供需关系持续紧张，焦炭价格在提涨后趋于稳定。投资者应关注寒潮对煤价的影响、产地供应恢复情况以及下游需求变化，同时警惕产量释放和需求不足的风险。长期来看，看好焦煤和焦炭市场，建议关注具有硬资产优势的优质企业。