玉米：贸易走货不畅，现货跌势加速

玉米：贸易走货不畅，现货跌势加速 一、行情回顾 期货市场 二、基本面分析 1、美玉米 华盛顿12月14日消息；截至2023年12月7日当周，美国2023/24年度玉米净销售量为1,418,600吨，比上周高出10%，但是比四周均值低了12%。主要买家包括墨西哥(669,800吨,其中34,000吨转自哥伦比亚另有销售量减少11,100吨),未知目的地(386,400吨),中国(143,300吨,其中136,000吨转自未知目的地)等。当周出口量为851,000吨，比上周低了22%，但是比四周均值高出18%。主要目的地包括墨西哥(374,600吨),哥伦比亚(159,200吨),中国(141,300吨),洪都拉斯(48,800吨)等。 我的农产品网数据显示，截止12月15日，深加工企业玉米当周库存为412.4万吨，较上周387.3万吨，增加25.1万吨，增幅 6.48%。深加工企业周度玉米消耗量为135万吨，较上周134.8万吨，增加0.2万吨，增幅0.15%。其中淀粉企业周度玉米消耗量为 68.7万吨，较上周68.1万吨，增加0.6万吨，增幅0.88%。酒精企业周度玉米消耗量为45.5万吨，较上周46.1万吨，减少0.6万吨，降幅1.3%。目前，锦州港玉米平舱价为2510元/吨，较上周2570元/吨，下跌60元/吨；蛇口港玉米散粮成交价为2610元/吨，较上周2670元/吨，下跌60元/吨；南通港玉米现货价为2600元/吨，较上周2650元/吨，下跌50元/吨。 我的农产品网数据显示，截止12月8日，北方港口玉米库存为76.7万吨，上周为79.3万吨，减少2.6万吨；周度集港量为20万吨，上周为36.4万吨，减少16.4万吨；周度下海量为22.6万吨，上周为36.8万吨，减少14.2万吨。 我的农产品网数据显示，截止12月8日，广东港内贸玉米库存为23.8万吨，上周为19.1万吨，增加4.7万吨；周度到货量为15.5万吨，上周为10.2万吨，增加5.3万吨；周度走货量为10.8万吨，上周为10.9万吨，减少0.1万吨。广东港外贸玉米库存为118.8万吨，上周为105.2万吨，增加13.6万吨；周度到货量为28.4万吨，上周为34.4万吨，减少6万吨；周度走货量为14.8万吨，上周为15.3万吨，减少0.5万吨。广东港高粱大麦库存为68.4万吨，上周为66.8万吨，增加1.6万吨；周度到货量为19万吨，上周为6.7万吨，增加12.3万吨；周度走货量为17.4万吨，上周为19.6万吨，减少2.2万吨。广东港全部谷物库存为211万吨，上周为191.1万 吨，增加19.9万吨；周度到货量为62.9万吨，上周为51.3万吨，增加11.6万吨；周度走货量为43万吨，上周为45.8万吨，减少2.8万吨。 目前，进口美玉米估算成本为2274.62元/吨，较上周2253.97元/吨，上涨20.65元/吨；进口美玉米估算成本与内贸玉米价差为355.38元/吨，较上周416.03元/吨，降低60.65元/吨；进口高粱与内贸玉米价差为210元/吨，较上周200元/吨，提高10元/吨；进口大麦与内贸玉米价差为210元/吨，较上周200元/吨，提高10元/吨。 3、淀粉 据我的农产品网数据显示，截止12月15日当周,玉米淀粉厂开机率为64.22%，较上周63.63%，上升0.59个百分点。 据我的农产品网数据显示，截止12月15日当周,玉米淀粉企业淀粉库存总量达69万吨，较上周69.5万吨减少0.5万吨,降幅 0.72%。 目前加工利润：黑龙江为45元/吨、吉林为10元/吨、河北为30元/吨、ft东为40元/吨，平均利润为31.25元/吨，上周同期平均利润为25.75元/吨。目前ft东蛋白粉价格为4500元/吨，上周价格4500元/吨；玉米纤维价格为1400元/吨，上周价格1420元/吨；玉米胚芽价格为3700元/吨，上周价格3800元/吨。 4、酒精 目前，黑龙江省玉米酒精出厂价为6300元/吨，较上周6300元/吨，持平；吉林玉米酒精出厂价为6500元/吨，较上周6500元/吨，持平；河北玉米酒精出厂价为6800元/吨，较上周6800元/吨，持平；河南玉米酒精出厂价为6650元/吨，较上周6650元/吨，持平。 最新数据显示，玉米酒精企业加工利润黑龙江省为252元/吨，较上周132元/吨，上涨120元/吨；吉林省为-21元/吨，较上 周-153元/吨，上涨132元/吨；河北省为291元/吨，较上周291元/吨，持平；河南省为6元/吨，较上周72元/吨，下跌66元/吨。平均加工利润为132元/吨，较上周85.5元/吨，上涨46.5元/吨。 据我的农产品网数据统计，目前，国内玉米酒精企业开机率为72.04%，较上周73.07%，下滑1.03个百分点。 5、生猪 同花顺数据显示，截止12月8日，22省市平均生猪价为13.97元/公斤，上周为14.82元/公斤，下跌0.85元/公斤；22省市平均仔猪价为23.92元/公斤，上周为24.51元/公斤，下跌0.59元/公斤；截止12月8日，二元母猪平均价为29.8元/公斤，上周为29.76元/公斤，上涨0.04元/公斤；截止12月8日，外购仔猪养殖利润为-180.25元/头，上周为-151.11元/头，下跌29.14元/头；仔猪出售利润为-182.19元/头，上周为-191.25元/头，上涨9.06元/头；自繁自养养殖利润为-276.67元/头，上周为-253.88元/头，下跌22.79元/头。 三、结论 本周玉米现货价格跌势有所加剧，盘面继续下探。本周东北产区玉米价格周比下调约30-70，跌势较前两周有所增加，但仍高于10月底低点价格。华北地区本周上量变动较大，本周前期上量短暂激增，但后期受降雪影响，上量骤降，周比价格反弹约20-50元/吨。北方港口本周价格跌幅有所扩大，连日来收购价日均跌幅20元/吨，钢联数据显示锦州港平舱价周比跌幅约60元/吨，近期锦州港上量并不多，产量倒挂集港量有限，但核心原因仍在于港口贸易环节收购意愿偏低，部分少量持粮主体仍旧走货困难，进一步增添市场悲观预期，拖累价格，北方四港玉米库存继续减少，集港量和下海量周比下降亦十分明显。广东港内贸玉米周比下跌60元/吨，进口玉米大量到港，进口谷物比价优势挤占内贸玉米市场份额，钢联数据显示，截止12月8日广东港全部谷物库存为211万吨，周比增幅超10%，处于往年同期新高水平，其中进口玉米对此贡献最大，进口玉米集中到货阶段，库存持续攀升，远超往年同期水平，较去年同期库存增幅为142.4%。 玉米淀粉方面，华北地区本周下游采购相对积极，因降雪对物流影响，提振原料玉米价格，而下游低库存情况下补库较为积极，补库意愿集中释放，支撑淀粉价格，本周淀粉价格有所上涨。黑龙江地区因原料玉米价格拖累，淀粉价格小幅下调为主。本周淀粉开机率继续回升，但淀粉库存在补库行情下小幅回落，受制于副产品价格下滑，本周淀粉行业加工利润仅略微增加。伴随着下游阶段性补库结束，短期淀粉价格恐难延续强势，预计跟随原料玉米价格波动为主。 美玉米方面，近期价格小碎步走弱，低价下对华出口再次启动提振美玉米出口需求预期，但根据本周数据显示，对华出口周比有所下调，对出口需求向好预期支撑亦有减弱。美国农业部的出口销售周报显示，截至2023年12月7日当周，美国2023/24年度玉 米净销售量为1,418,600吨，比上周高出10%，但是比四周均值低了12%。这一数据位于市场预期范围内。 连盘方面，本周玉米全合约继续下探，现货端玉米价格下跌加速，悲观情绪蔓延，目前市场痛点在于内贸玉米南下走货困难，仅当地深加工企业消费支撑为主，进口谷物低价且集中到货，供应端充足对内贸玉米挤占明显，而进口集中到货恐延续到明年一季度，玉米价格走弱预期仍在，关注年前下游市场建库阶段对内贸玉米的采购意愿。目前东北基层售粮进度不及此前预期，卖压恐再度后移，进而压制盘面03和05合约走势，01合约临近交割月，前期01合约空单建议止盈，03合约空单仍可继续持有。关注市场悲观预期下，07合约及远月合约的逢低布局多单机会，套利方面，建议关注3-7反套或5-7反套。 撰写时间：2023年12月16日分析师：孙昭君（玉米产业链） 审核人：刘英杰执业资格号：F3047243 投资咨询资格号：Z0015503电话：0411-84807839 E-mail:sunzhaojun@xhqh.net.cn 【免责声明】 本报告由新湖期货股份有限公司（以下简称新湖期货，投资咨询业务许可证号32090000）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其他法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于新湖期货。未经新湖期货事先书面授权许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布。如引用、刊发，须注明出处为新湖期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告的信息均来源于公开资料和/或调研资料，所载的全部内容及观点公正，但不保证其内容的准确性和完整性。投资者不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是新湖期货在最初发表本报告日期当日的判断，新湖期货可发出其他与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但新湖期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知更新情况。新湖期货不对因投资者使用本报告而导致的损失负任何责任。新湖期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于投资者，新湖期货建议投资者独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计、税务建议或担保任何内容适合投资者，本报告不构成给予投资者投资咨询建议。研究报告全部内容不代表协会观点，仅供交流使用，不构成任何投资建议。研究报告全部内容不代表协会观点，仅供交流使用，不构成任何投资建议。