铜期货期权日报

铜期货期权日报Copper Futures Daily Report 摘要 有色与新能源金属研究中心 【行情复盘】 作者：尹心从业资格证号：F03088994投资咨询证号：Z0016663联系方式：13120612997 12月14日，沪铜偏强运行，CU2401合约收于68200元/吨，涨0.46%，1#电解铜现货对2312合约报贴水110元/吨-贴水50元，均价报贴水80元/吨，较上一交易日跌65元/吨，平水铜成交价68440-68530元/吨，升水铜成交价68470-68550元/吨。 投资咨询业务资格：京证件许可【2022】75号成文时间：2023年12月14日星期四 【重要资讯】 1、11月铜板带订单增量不及预期，像新能源行业的电池连接片和转接片订单出现疲软，据SMM调研浙江一家大型铜板带生产企业表示11月给宁德时代供应电池连接片的江苏某冲压件厂设备开工率只有满产情况下的1/3，该铜板带生产企业的黄铜板带订单量11月减少1500吨，但减量从紫铜板带订单上得到找补。在电气行业里，电力变压器、LED照明、电子元器件、电力金具、等订单持续发力，有不错的订单表现。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 2、据SMM调研数据显示，11月漆包线行业综合开工率为72.83%，同比增长4.04个百分点，环比增长3.89个百分点，高于预期开工率2.49个百分点。其中，大型企业开工率为75.33%，中型企业开工率为71.04%；小型企业开工率为63.20%。 3、据SMM调研数据显示，11月份铜管企业开工率为68.89%，环比增加0.50百分点，同比增加0.01个百分点。（调研样本23家，设备产能233万吨） 4、11月精铜杆厂开工率，华东地区69.13%，华南地区66.46%，华北地区61.73%，华中地区54.13%，西南地区97.85%，西北地区54.49%。受到月差较大影响加之铜价相对较高，且临近年底，全国各地区精铜杆厂开工率同比都有所下降。 5、外媒12月13日消息，智利工会周三表示，智利安托法加斯塔(Antofagasta)的Centinela铜矿的工人和公司同意延长谈判，允许工人就新的合同提议进行投票。工会领导人Luis Redlich表示，工会将在当天晚些时候对提议进行投票，政府主导的调解期将持续到12月18日，这将给公司留出时间，以便在必要时提出另一个提议。如果双方不能达成协议，工会将从19日开始进行罢工。2022年Centinella生产247600吨铜。 【市场逻辑】 美联储议息会议结束，维持利率不变。美联储主席鲍威尔还明确表态道，美联储进入了加息周期尾声，对降息的讨论已经启动。“点阵图”显示，美联储在2024年或将降息三次。基本面来看，11月电解铜产量不及预期，主因是新增项目未能如期达产，不过十二月冶炼检修减少，仍有望重回百万吨水平。下游方面，进入淡季铜材开工季节性回落，且接近年底企业面临资金控制等问题，未来难有起色。总体态度超预期偏鸽，宏观情绪有望回暖，预计短期维持偏强思路，关注上方前高压力位69000和中期级别压力位70000。 【操作建议】 轻仓试多，期权卖出虚值看涨 目录 第一部分铜价走势....................................................................................................................................3第二部分现货升贴水................................................................................................................................4第三部分铜供应.......................................................................................................................................4第四部分库存...........................................................................................................................................5第五部分需求情况....................................................................................................................................6第六部分套利分析....................................................................................................................................6第七部分持仓分析....................................................................................................................................7第八部分期权运行情况.............................................................................................................................7 图目录 图1：期货行情走势................................................................................................................................................................................3图1：现货走势.........................................................................................................................................................................................3图2：废铜走势.........................................................................................................................................................................................3图2：现货升贴水季节性.......................................................................................................................................................................4图3：LME0-3价差....................................................................................................................................................................................4图4：铜矿加工费....................................................................................................................................................................................5图5：精炼铜产量....................................................................................................................................................................................5图3：库存..................................................................................................................................................................................................5图6：铜材产量.........................................................................................................................................................................................6图7：沪伦比.............................................................................................................................................................................................6图8：铜/锌比 ...........................................................................................................................................................................................7图9：前十名净多和净空持仓..............................................................................................................................................................7图10：上期铜期权收盘价.....................................................................................................................................................................8 第一部分铜价走势 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 资料来源：同花顺,方正