2023投资者气候行动计划-期望阶梯-投资者议程

2023年8⽉ 投资者⽓候⾏动计划(ICAPS) 期望阶梯 关于 投资者⽓候⾏动计划 期望阶梯列出的各项期望旨在帮 助投资者: 1 2 3 评估⽬前管理⽓候变化⻛险和机遇 的⽅法。 发布独⽴的ICAPs（通常称为⽓候转 型计划或净零转型计划)。 将ICAPs的要素纳⼊⽓候变化应对战略、投资理念、转型计划和信息披 露。 4 向利益相关者介绍当前的活动及未 来计划。 期望阶梯使⽤的关键术语表⻅⽂末。 投资者⽓候⾏动计划(ICAPs)期望阶梯以现有的倡议和资源为基础，为投资者提供了⼀套统 ⼀、全⾯的⾃我评估和转型规划框架，以帮助投资者采取⽓候⾏动。 期望阶梯具有兼容性，适⽤于所有投资者，不论投资者在应对⽓候变化⽅⾯处于哪个阶段。因此，期望阶梯将总结的⾏动建议分为四个层级，从开始考虑应对⽓候变化的投资者(第4层)到制定净零标准(第1层)的投资者。 期望阶梯涵盖了投资者议程(InvestorAgenda)的四个环环相扣的重点领域，即投资、公司参与、政策倡导和投资者披露，以及贯穿四个领域的治理议题。期望阶梯对投资者可以选择的⼯具、⽅法或倡议不作推荐，旨在成为投资者的“⾃我评估清单”，供投资者明确在哪些⽅⾯取得了进展，以及在哪些⽅⾯仍然有待改进。 建议投资者参考配套的《ICAPs期望阶梯指南》，详细地了解如何实施期望阶梯列出的⾏动建议，以及如何向更 ⾼层级迈进。该指南还提供了期望阶梯参考的资源，包括：投资者议程七⼤创始合作伙伴以及格拉斯哥净零排放⾦融联盟(GFANZ)、净零资产管理⼈倡议(NZAM)、遵守巴黎协定的资产所有者倡议(PAAO)、由联合国(UN)召集的净零资产所有者联盟(NZAOA)等公开发布的信息。 法律免责声明 投资者议程及其合作伙伴承诺遵守所有适⽤法律法规，包括反垄断等监管法律法规，以及该等法律法规对信息交流和其他协作⾏为施加的限制。《ICAPs期望阶梯》和《ICAPs期望阶梯指南》提及的指南、最佳实践⼯具或策略，始终由投资者根据其为受益⼈最佳利益开展投资的受托⼈义务⾃主决定是否采纳。《ICAPs期望阶梯》和《ICAPs期望阶梯指南》旨在提供所有投资者都可以使⽤的⾃愿性框架，并认识到投资者具体采取的⽅法因投资委托、背景、策略和⽬标⽽异，且需考虑到所在司法管辖区、监管实践和最佳实践。《ICAPs期望阶梯》和《ICAPs期望阶梯指南》仅供参考，不应被理解为法律、税务、投资、财务或其他建议。 02 1 重点领域投资 第4层 第3层 第2层 第1层 ⽬标设定 测量投资组合的温室⽓体(GHG)排放量。 根据国内政策⽬标或国家⾃主贡献(NDC)，结合考虑投资组合的⽓候⻛险和机遇，设定投资组合减排⽬标和/或资产⼀致性⽬标。 制定与2050年全球净零排放相⼀致的投资组合减排和/或资产⼀致性⽬标，以⽀持实现1.5°C的⽬标。 在作出净零承诺后12个⽉内，根据到2050年或更早实现全球净零排放的轻微或较⼩差额[Ubica1]（overshoot）情景，每5年制定⼀次投资组合减排中期⽬标和/或资产⼀致性中期⽬标，短期内⾄少制定到2030年的⽬标。 基于到2050年或更早实现全球净零排放⽬标，通过使⽤净零投资框架(NZIF)、净零资产所有者联盟的⽬标制定协议(TSP)或⾦融机构科学碳⽬标倡议等既有⽬标制定框架，制定经营排放的范围⼀和范围⼆的脱碳⽬标。 针对各资产类别，制定与净零排放⼀致的⽓候解决⽅案⽬标。对于(资产和/或⾏业层⾯的)重⼤排放，在数据可⽤的情况下，制定范围三脱碳⽬标。利⽤现有资源，如⾦融业路线图(该路线图与⾦融机构责任框架(AAFI)的最佳实践指南⼀致)，制定与到“2030年解决毁林和⾃然⽣态系统转变的全球⽬标相⼀致”的投资组合⽬标。 每五年审核中期⽬标(在数据、⽅法论、商业模式发⽣重⼤更新或进展，或者提前实现⽬标的情况下，提前进⾏审核)，在设定、评估、报告和核实绩效时，可以使⽤NZIF、科学碳⽬标倡议(SBTi)和TSP等公认的⽅法论和框架。针对各资产类别，在投资组合和/或资产层⾯，为所有⾼排放⾏业制定脱碳⽬标，并制定客⼾(如资产所有者和受益⼈)、投资组合和实体经济减排指标。制定重⼤⾮碳排放(如化⽯甲烷和⽣物甲烷排放)减排⽬标，使能源⾏业到2030年的甲烷排放量较2020年⽔平减少64%，与1.5°C路径保持⼀致。制定绝对值指标和强度指标(包括经济排放强度指标和物理排放强度指标)，衡量实现净零⽬标的进展。从2030年起，对于⽆法通过减排⾏动达到中和的排放，制定碳移除和碳封存⽬标，这⼀⽬标可以通过使⽤⾼质量碳信⽤等⼯具来实现，⾼质量碳信⽤符合甚⾄⾼于NZAOA或NZIF制定的碳移除和碳封存标准。 战略 在投资策略中定义整体⽬标和优先事项。制定正式的政策，将⽓候变化和转型⾦融战略纳⼊投资分析、决策制定、投资管理⼈和顾问的遴选、任命、监督和评估。 与员⼯、受影响社区及其他重要利益相关者进⾏对话，将公正转型要素纳⼊投资政策。为所有⾼排放部⻔和投资组合资产类别制定脱碳战略。 针对化⽯燃料和其他⾼影响⾏业及活动(包括毁林、⽔资源和⽣物多样性丧失)制定符合下列要求的正式投资政策： 与净零⽬标⼀致；明确承诺在符合科学净零排放路径的时间框架之内，对公司和⾼排放资产开展参与(engage)；与公正转型原则⼀致；针对所有与⾼影响活动有关的政策，明确规定采取“遵守或解释”的⽅法。 记录如何将⽓候战略纳⼊产品和服务的设计中。为⾄少⼀个投资组合或资产类别制定并实施脱碳战略。 与利益相关者(包括被投公司和受影响社区)协作，通过确保完成下列事项，逐步淘汰所有难减排化⽯燃料： 投资组合符合经合组织(OECD)成员国到2030年、⾮经合组织国家到2040年逐步淘汰难减排燃煤发电的⽬标；投资组合中现有的难减排煤炭投资采⽤到2030年或更早完成淘汰的计划；对于化⽯燃料基础设施资产，或者新油⽓⽥开采/油⽓储备扩⼤项⽬，如果其⽬标或最终排放量不符合IPCC的轻微或较⼩差额(overshoot)情景、⼀个地球⽓候模型(OECM)或国际能源署(IEA)的2050年净零排放情景，则停⽌投资。让受影响社区、劳⼯和消费者等利益相关者直接参与⾄所有淘汰和/或减排计划中，保障能源的可及性；考虑替代性、可再⽣能源的投资机会。 ⽀持实体经济向净零排放转型。为此，可以使⽤GFANZ确定的以及ICAPs期望阶梯“资产配置”部分列出的4个关键投融资战略。 资产配置 不断增加投资组合中承诺按照 1.5°C情景转型的公司、产品和项 ⽬的⽐例。 不断增加投资组合中已经符合1.5°C 情景的公司、产品和项⽬的⽐例。 将⽓候变化纳⼊战略资产配置，通 过考虑更多因素，投资于多个资产类别中符合1.5°C标准的公司、产品和项⽬，这些因素包括： 净零产品设计 对实体经济的影响 透明度和诚信数据可⽤性规模 加速 ⽅法论 公正转型结果 承诺不断加⼤对基于1.5°C路径的⽓候解决⽅案的投资（如清洁能源和低碳机遇）。 在所有资产类别中，对符合1.5°C 情景的公司、产品和项⽬进⾏投资 （并逐年增加投资⽐例），并考虑能否引导其朝以下⽅向发展： 以净零⽬标和净零战略等为转型计划优先事项； 提供⽀持公司/活动制定和扩展 ⽓候解决⽅案的投资；减少投资组合的排放； 引导国际资⾦流向新兴市场和发展中经济体，包括通过国家主导的脱碳和可再⽣能源可及性倡议，如公正能源转型伙伴关系(JETP)； 在直接和间接经营活动中，投资于基于⾃然、⽀持传统⼟地 权利和当地⺠⽣的解决⽅案。 评估投资组合的⽓候⻛险，并定 期监测投资组合的⽓候⻛险，包括物理⻛险。 识别化解直接及间接重⼤⻛险的 ⽅法。 使⽤公认⽅法开展1.5°C和2°C情景 分析，包括转型⻛险和物理⻛险分析。按照⽓候相关财务披露⼯作组(TCFD)建议，逐年修订和更新该 分析。 评估现有产品和服务是否⽀持以及如何⽀持净零转型、减少净零转型 ⻛险；是否可以对其进⾏调适以⽀持净零转型、减少净零转型⻛险；是否需要开发符合⽓候要求的新产 品和新服务。 将情景分析、基本⾯分析和压⼒测试 纳⼊整个投资流程和战略资产配置。 对投资组合公司、产品和项⽬的毁林和⾃然⽣态系统转变⻛险和绩效进⾏深⼊的年度评估。 参考NZAOA⽬标制定协议(TSP)、 NZIF或GFANZ等发布的⾏业路径资料，制定详细的⾏业和资产层⾯情景分析流程，并利⽤该分析结果指 导整个投资流程和战略资产配置。 1 重点领域投资 第4层 第3层 第2层 第1层 ⻛险管理 直接对公司、资产管理⼈、咨询公 司、⾏业论坛及其他实体开展参与，⿎励他们对温室⽓体排放和物理⽓候⻛险进⾏更有效的治理、管 理和披露。 公司升级和股东参与 将⽓候变化、公正转型和毁林明确 纳⼊投资政策声明、参与策略以及 代理投票指南。 对公司开展参与，⿎励公司按照公 正转型原则减少整条价值链的温室 ⽓体排放，并按照《巴黎协定》⽬标开展公共政策活动(直接开展或通过⾏业协会/⾏业机构间接开展)。 制定参与策略，其中包含明确的⾥程碑和升级策略，并告知公司，以作为对公司开展参与的依据。 确保投资组合中的⼤多数公司已经 制定符合1.5°C情景的商业战略，或者已经承诺通过制定科学⽬标、制定⽓候⾏动计划和开展TCFD披露等⽅式制定符合1.5°C情景的商业战略。 以投资组合中排放量最⼤的公司为优先参与对象，制定参与⽬标，并制定符合脱碳和升级政策的投票策略。 对公司开展参与，⿎励公司减少整条价值链上的毁林和⾃然⽣态系统转变⾏为，⿎励公司根据毁林和⾃然⽣态系统转变相关⽬标开展公共政策活动(直接开展或通过⾏业协会/⾏业机构间接开展)。 实施参与和升级策略，确保投资组 合中的所有公司都达到与1.5°C情景⼀致的⾏业基准、分类规定或⻔槛值。 公布关于环境、社会和治理因素的详细投票政策和投票记录(重点关注董事投票、股东决议和其他管理层提案)，公布投资者对公司的⽓候计划和/或决议进⾏投票所需达到的标准。 对投资组合中所有公司的毁林和⾃然⽣态系统转变⽅⾯的绩效进⾏年度筛查和监控，确保所有相关公司均未违反关于毁林的内部政策、外部监管或既定要求。 针对公司、资产管理者或其他实体 未适当响应双边参与或协作参与的 情况，制定明确的升级策略。 针对公司未适当响应双边参与或协 作参与的情况，⽀持相关⽓候决议，并对引起⽓候变化和毁林的动议投反对票。 针对落后公司，提前声明ESG相关决议的投票意向。 针对公司未适当响应双边参与或协 作参与的情况，提交或联合其他投资者提交相关⽓候决议。 ⽀持公司管理层将ESG相关决议纳 ⼊管理层提案。 2 重点领域公司参与 第4层 第3层 第2层 第1层 参与倡议 加⼊参与倡议，通过倡议⿎励对温室⽓体排放和物理⽓候⻛险进⾏更有效的治理、管理和披露、⿎励识别⽓候机遇，并推动对公司和同⾏开展参与。 积极加⼊参与倡议，通过倡议⿎励⾼排放公司制定符合1.5°C情景的商业战略和健全的⽓候转型计划，以确保公司在承诺⽀持净零转型之后，实现⾼排放资产公正、及时转型，并推出转型基础设施。 在参与倡议中发挥领导作⽤，例如投资者净零联盟。通过倡议⿎励公司制定并公布符合1.5°C情景的商业战略、⽓候⾏动计划和净零⽬标。⽀持⽓候决议，(在公司未充分承诺保持商业战略与1.5°C路径⼀致的情况下)呼吁公司应对重⼤性和系统性⽓候⻛险及机遇，以及应对毁林带来的影响、⻛险和机遇。 积极加⼊参与倡议或发挥领导作⽤，以⿎励公司解决直接经营活动及整条价值链上由产品驱动的毁林问题。 双边参与 签署协作投资者声明和信 函，呼吁政府及其他公共机构实现《巴黎协定》⽬标，加快私营部⻔按照公正转型原则开展净零转型投资，并促进⽓候和⾃然相关的财务报告对标TCFD、⾃然相关财务披露⼯作组（TNFD）和国际可持续发展准则理事会 （ISSB）现⾏及未来即将发 布的标准和分类⽅案。 游说 确保投资者开展的所有游说 活动符合《巴黎协定》的所 有⽬标。 倡导