传媒：游戏产业年会召开，“魔兽”或将卷土重来

2023年12月14日 行业研究●证券研究报告 传媒 行业快报 游戏产业年会召开，“魔兽”或将卷土重来投资要点热点事件：2023年12月13日至15日，由中国音像与数字出版协会主办的第20届中国游戏产业年会（下称产业年会）在广州市召开。本届年会将汇聚包括腾讯游戏、三七互娱、网易游戏、米哈游、完美世界在内的众多知名游戏企业，规模盛大力超往年。“游戏再认知”和“超数化指数”的提出，有助于量化产业赋能，优化产业结构，推动游戏及周边产业长效发展。“游戏再认知”有利于促进业态裂变、提升游戏产业价值。随着AI等关键技术的不断突破，作为数字经济的重要组成部分，近年来游戏产业的本质属性被重新认知，游戏产业的价值也得到了重新评估。游戏作为一个全新的超级数字场景，在加速相关技术升级、促进业态裂变、提升产业价值等方面的影响力受到世界各国高度关注。数智赋能下的游戏产业或将有效推动估值修复，促进产业良性发展。超数化指数概念对游戏科技跨领域贡献进行有效量化。产业年会期间，中国音数协、工信部工业文化发展中心联合发布《超级数字场景源动力——游戏科技与创新应用研究》报告，首次提出超数化指数概念，并量化了游戏科技跨领域的贡献率。报告显示，2022年游戏科技对XR、自动驾驶、云计算、手机、AI、芯片等行业的跨行业科技进步贡献率分别为72.45%、57.19%、51.08%、46.76%、31.37%和18.65%。有效量化利于点对点产业优化，提升产业估值，推动（泛）科技产业数智赋能。暴雪娱乐或将回归，优质IP或将推动产业重燃。自2022年11月，暴雪娱乐和网易官宣“分道扬镳”后，此前关停许久的暴雪国服简体中文官网于2023年11月24日下午已经可以重新登录。2023年11月末至12月初，先后传来多家国内头部游戏厂商可能接手暴雪回归国服的信号。MorganStanley在其近日的报告中认为，暴雪的回归将为曾经的合作伙伴网易带来利好。暴雪旗下知名游戏 《魔兽世界》的最新版本《地心之战》预计将于明年下半年发布，近日，CDN推送《地心之战》的首个内测版本，其中China版本赫然在列。恰逢游戏产业复苏阶段，国内游戏版号发放常态化，产业上升环境或将赋能“新游”入驻；旧游携经典IP回归或将再度赋能国内游戏产业，推动周边、文旅展会、IP创作、餐饮IP联动等产业发展。 投资建议：版号发放常态化，优质游戏出海趋势凸显，优质IP回归，多线并发或将长效赋能产业发展。建议关注相关标的：腾讯控股（0700.HK）、网易 （9999.HK）、三七互娱（002555.SZ）、恺英网络（002517.SZ）、世纪华通（002602.SZ）、巨人网络（002558.SZ）、完美世界（002624.SZ）、♘仑万维（300418.SZ）、吉比特（603444.SZ）、游族网络（002174.SZ）等。 风险提示：版号政策不及预期、科技发展不及预期、协议再合作不及预期等。 投资评级领先大市-A维持首选股票评级一年行业表现 资料来源：聚源 升幅%1M3M12M相对收益10.0920.4367.34绝对收益4.2210.6152.74 分析师倪爽 SAC执业证书编号：S0910523020003nishuang@huajinsc.cn 相关报告传媒：贺岁档过半票房表现持续回暖-华金证券-传媒-行业快报2023.12.13传媒：AI技术产品迭代加速相关法律法规出台-华金证券-传媒-行业快报2023.12.11传媒：广告行业稳健发展，互联网大促助力投流渠道-华金证券-传媒-行业快报2023.12.8传媒：沉鳞竞跃，底层大模型迭代升级-华金证券-传媒-行业快报2023.12.8传媒：11月微短剧备案稳步向前-华金证券-传媒-行业快报2023.12.7传媒：继往开来，AI持续赋能多模态应用发展-华金证券-传媒-行业快报2023.12.5传媒：11月版号顺利发放，头部游戏开启官网直充-华金证券-传媒-行业快报2023.12.5传媒：广电总局明确监管要求，大屏端用户体验提升-华金证券-传媒-行业快报2023.11.29传媒：“数据要素X”赋能文创IP资产确权，助力文化产业发展-华金证券-传媒-行业快报2023.11.27 行业评级体系 收益评级： 领先大市—未来6个月的投资收益率领先沪深300指数10%以上； 同步大市—未来6个月的投资收益率与沪深300指数的变动幅度相差-10%至10%； 落后大市—未来6个月的投资收益率落后沪深300指数10%以上；风险评级： A—正常风险，未来6个月投资收益率的波动小于等于沪深300指数波动； B—较高风险，未来6个月投资收益率的波动大于沪深300指数波动； 分析师声明 倪爽声明，本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，勤勉尽责、诚实守信。本人对本报告的内容和观点负责，保证信息来源合法合规、研究方法专业审慎、研究观点独立公正、分析结论具有合理依据，特此声明。 本公司具备证券投资咨询业务资格的说明 华金证券股份有限公司（以下简称“本公司”）经中国证券监督管理委员会核准，取得证券投资咨询业务许可。本公司及其投资咨询人员可以为证券投资人或客户提供证券投资分析、预测或者建议等直接或间接的有偿咨询服务。发布证券研究报告，是证券投资咨询业务的一种基本形式，本公司可以对证券及证券相关产品的价值、市场走势或者相关影响因素进行分析，形成证券估值、投资评级等投资分析意见，制作证券研究报告，并向本公司的客户发布。 免责声明： 本报告仅供华金证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因为任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本报告基于已公开的资料或信息撰写，但本公司不保证该等信息及资料的完整性、准确性。本报告所载的信息、资料、建议及推测仅反映本公司于本报告发布当日的判断，本报告中的证券或投资标的价格、价值及投资带来的收入可能会波动。在不同时期，本公司可能撰写并发布与本报告所载资料、建议及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态，本公司将随时补充、更新和修订有关信息及资料，但不保证及时公开发布。同时，本公司有权对本报告所含信息在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点，一切须以本公司向客户发布的本报告完整版本为准。 在法律许可的情况下，本公司及所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务，提请客户充分注意。客户不应将本报告为作出其投资决策的惟一参考因素，亦不应认为本报告可以取代客户自身的投资判断与决策。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议，无论是否已经明示或暗示，本报告不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证。在任何情况下，本公司亦不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本报告版权仅为本公司所有，未经事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表、转发、篡改或引用本报告的任何部分。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华金证券股份有限公司研究所”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 华金证券股份有限公司对本声明条款具有惟一修改权和最终解释权。风险提示： 报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或询价。投资者对其投资行为负完全责任，我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。 华金证券股份有限公司办公地址： 上海市浦东新区杨高南路759号陆家嘴世纪金融广场30层 北京市朝阳区建国路108号横琴人寿大厦17层 深圳市福田区益田路6001号太平金融大厦10楼05单元电话：021-20655588 网址：www.huajinsc.cn