权益因子观察周报第71期：本周小市值风格表现不佳，成长、超预期因子表现较好

权益因子观察周报总结

1. 公募指数增强基金表现

• 截至2023年12月8日，沪深300增强基金的年度收益排名前五如下：

  • 国金沪深300指数增强A：-3.07%，超额收益9.13%
  • 博道沪深300指数增强A：-5.55%，超额收益6.65%
  • 汇添富沪深300指数增强A：-5.72%，超额收益6.48%
  • 富国沪深300增强A：-6.6%，超额收益5.59%
  • 西部利得沪深300指数增强A：-6.61%，超额收益5.59%

• 中证500增强基金的年度收益排名前五如下：

  • 长城中证500指数增强A：4.48%，超额收益10.73%
  • 华夏中证500指数增强A：3.38%，超额收益9.63%
  • 华夏中证500指数智选A：3.13%，超额收益9.38%
  • 西部利得中证500指数增强A：1.12%，超额收益7.37%
  • 光大保德信中证500指数增强A：0.26%，超额收益6.51%

2. 因子表现

• 单因子表现：本周（2023-12-04至2023-12-08），在沪深300、中证500及全市场中，超额收益较好的因子依次是股息率、单季度归母净利润、单季度归母ROE。

• 大类因子表现：在沪深300内，超额收益较好的因子包括超预期、成长、盈利；在中证500内，超额收益较好的因子为估值、成长、北上资金；在全市场内，超额收益较好的因子为北上资金、成长、超预期。

3. 指数增强组合表现

• 截至2023年12月8日，沪深300指数增强组合本周收益-1.63%，超额收益0.76%，本年收益-16%，超额收益-3.8%。
• 中证500指数增强组合本周收益-0.92%，超额收益0.32%，本年收益-8.25%，超额收益-2%。

4. 风险提示

• 量化模型基于历史数据构建，历史规律存在失效风险。

主题：权益因子观察周报

此报告聚焦于公募指数增强基金的表现、因子表现分析（包括单因子和大类因子）、指数增强组合的业绩评估，以及对未来的风险提示。通过对比不同基金的超额收益，可以了解其相对于基准指数的绩效优势。因子表现部分提供了投资者选择时的重要参考依据，帮助理解当前市场环境下的不同因子如何影响投资回报。指数增强组合的表现则反映了策略的有效性，对于寻求更高阿尔法收益的投资者具有指导意义。最后，风险提示提醒了模型基于历史数据构建的局限性，强调了市场规律可能随时间变化的风险。