近强远弱 期价震荡盘整

【冠通研究】 近强远弱期价震荡盘整 制作日期：2023年12月12日 【策略分析】 近期，PTA表现偏强，期现货市场均有所上调。基本面情况来看，近期部分装置检修导致周度产量环比略有回落，供应微幅收缩；而与此同时，聚酯开工率依然处于阶段性高位，甚至环比扩张，聚酯产品的产销率也有所好转，需求端表现出超强的韧性；供应收缩而需求表现尚可，PTA社会库存环比明显收跌，显示出上周供需边际形势收紧；近期供需形式依然有较强支撑；此外，近期现货主流港口货源相对偏紧，临近交割月，市场担忧货源问题，阶段性影响市场预期。不过，随着PTA价格回暖，加工费有明显反弹，东营威联重启，海南逸盛新装置投产，福海创450万吨装置正在提负中，供应正在迅速明显回暖；而聚酯下游纺织需求来看，织造开工率回落，尽管外贸订单阶段性略有好转，但整体备货情绪较弱，临近假期，下游企业多开始考虑减产，整体终端需求仍有一定的阻力。 综合来看，PTA近端偏强而远期供需压力不大，主力合约价格虽然试探性反弹，跌势放缓，但并没有明显的向上突破，近期关注区间5640-5810区间附近多空争夺。近期关注原油价格走势以及原材料PX变动，PTA或跟随原材料成本端波动为主。 【期现行情】 期货方面：PTA2405合约略有低开于5730元/吨，开盘后震荡偏弱，最低回踩5702元/ 吨，不过日内震荡反弹走高，最高上行至5816元/吨，尾盘报收于5764元/吨，呈现一根带较长上下影线的小阳线，微幅收涨0.21%，成交量持仓量环比增加。 资料来源：博易大师 现货方面：主流供应商们维持出一月合约，市场买气走弱，现货端需求较好，整体市场需求表现一般。本周报盘01+20到+25，递盘01+10到+20，主流01+20左右成交；十二月下报盘 01+10到+20，递盘01+5到+10，部分01+10成交。一月整体01+5商谈主流成交。宁波方向 货源本周下周报盘01平水到+10，个单商谈01平水成交。 数据来源：Wind、冠通期货研究咨询部 【基本面跟踪】 基差方面：PTA主力合约收盘价与现价均有所反弹，相差幅度不大，基差走弱，期价相对升水，与华东地区报价对比，基差-34元/吨，同比来看，基本处于正常的运行范围。 数据来源：Wind、冠通期货研究咨询部 产业方面：当前PTA装置开工负荷83.1%左右。威联石化250万吨本周重启，逸盛海南250 万吨新装置提升至8成左右，福海创450万吨装置本周陆续提负中。 成本方面：12月11日，PX价格970.585USD，汇率7.1986；逸盛石化PTA美金价720美元/吨；PTA原材料成本52592元/吨，加工费478元/吨。 数据来源：Wind、冠通期货研究咨询部 冠通期货研究咨询部王晓囡 执业资格证书编号：F0310200/Z0019650 本报告发布机构 --冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。