华为与整车厂成立合资公司，有望加速汽车智能化

行业研究|动态跟踪 看好（维持） 华为与整车厂成立合资公司，有望加速汽车智能化 电子行业 国家/地区中国 行业电子行业 报告发布日期2023年12月11日 核心观点 华为厚植汽车智能化领域十余载，通过三种模式与终端车企合作。回顾华为十多年的智能汽车业务发展与变革历程，可将其划分为四个阶段：业务初探期、研发合作 期、产品落地期和合资公司期。2023年11月25日，华为与长安汽车签署《投资合作备忘录》，决定让华为将智能汽车解决方案业务的核心技术和资源独立、成立一家新公司，长安汽车将入股，标志着华为迈入第四段发展时期。目前，华为汽车相关业务具有三种模式，包括：向车企提供汽车标准化模块的“零部件供应商模 式”，向车企提供全栈集成系统级解决方案的“HI（HuaweiInside）模式”，和“鸿蒙智行”（原“智选模式”）。 华为布局智能汽车七大领域，构建行业核心竞争力。华为已布局30余款汽车智能化零部件，划分为智能驾驶、智能网联、智能座舱、智能车云、智能电动、智能车 控、智能车载光七大核心领域，聚焦其中国产化率低、技术壁垒高的高附加价值环节，具备强悍的行业竞争力。智能驾驶环节的关键产品为华为ADS系统和MDC计算平台，提供全栈式智能驾驶解决方案，性能处于领先水平。智能座舱包含计算平台、软件平台、显示平台和生态四个层面，由基于麒麟芯片的车机模组、鸿蒙操作系统（HarmonyOS）与HMS（HuaweiMobileService）构成，覆盖座舱软硬件和核心应用，最终完善“1+8+N”鸿蒙生态。智能网联和智能车云通过业务全面协同，助力汽车产业智能化、网联化。 车BU独立并注入股权多元化新公司，有望重塑智能汽车产业链上下游，加速汽车智能化渗透。车BU将被完全剥离，除智能电动业务外，华为其他部门中涉及智能汽车领域的技术、资产和人员也很可能注入新公司，智选车业务仍归属于华为。因 此新公司的定位可能是较为纯粹的智能汽车Tier1/Tier0.5。新公司继续攻克核心技 蒯剑021-63325888*8514 kuaijian@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860514050005香港证监会牌照：BPT856 李庭旭litingxu@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860522090002 韩潇锐hanxiaorui@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860523080004 杨宇轩yangyuxuan@orientsec.com.cn 薛宏伟xuehongwei@orientsec.com.cn 术，有望将原来掌握在国际巨头手中的智能汽车关键要素国产化，利好国内智能汽车生态；同时新公司Tier1/Tier0.5的身份较明确，让渡了更多话语权给合作伙伴，利于扩大车企朋友圈。对上游供应商而言，由于华为的相关供应商资源也将被注入新公司，新公司产品出货增长，将带动华为汽车产业链上游电子、零部件等软硬件合作企业的良性发展。对下游整车企业而言，新合资公司建立后，低智能化能力的传统车企可以通过与新公司开展业务合作，弥补自身智能化短板，推出有市场竞争力的智能汽车产品，从而改变未来产业格局。新合资公司有望加速汽车智能化渗透，华为有望借鉴ICT产业优势，快速降低智能化门槛，提升汽车智能化的规模效应，加速智能化渗透。 风险提示 车企客户扩大规模不及预期，华为供应链的稳定性。 特斯拉推进FSD落地中国，政策清晰划分 事故责任主体 HBM需求大幅增加，看好先进封装及设备材料产业链 行业景气度迎向上拐点，AI大模型和半导体国产化加速：电子行业2024年度投资策略 2023-11-26 2023-11-25 2023-11-19 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 目录 1.华为智能汽车业务的发展历程和三种合作模式4 1.1华为深耕智能汽车领域多年，处于第四段发展时期4 1.2华为与终端车企的三种合作模式：零部件、HI、华为智选5 2.华为在智能汽车领域的产业链布局6 2.1智能驾驶：ADS算法行业领先，MDC平台提供全栈软硬件解决方案7 2.2智能座舱：依托鸿蒙系统，构建座舱生态9 2.3智能网联和智能车云：全面协同加速汽车产业智能化、网联化10 3.华为成立股权多元化新公司，预计重塑产业链11 3.1华为组织架构不断调整，智能汽车解决方案BU将独立11 3.2新公司成立对上游产业链格局的影响：完善国内智能汽车生态，带动上游供应商成长12 3.3对下游整车行业的影响：多维度赋能合作车企，有望重塑智能汽车格局14 风险提示17 图表目录 图1：车企与华为新合资公司的近期相关动态4 图2：华为智能汽车业务发展历程5 图3：华为与终端车企的商业模式6 图4：华为智能汽车业务分为七大领域6 图5：华为智能汽车业务七大领域及相关产品6 图6：华为ADS1.0向ADS2.0的算法迭代7 图7：华为ADS1.0向ADS2.0的智驾功能变化8 图8：华为MDC平台整体架构8 图9：华为MDC平台产品8 图10：“1+8+N”全场景鸿蒙生态9 图11：华为鸿蒙车机操作系统功能升级10 图12：华为“1+3+M+N”全球汽车产业云基础设施布局10 图13：华为智能网联解决方案10 图14：2018年华为业务组织架构11 图15：2019年，华为正式成立一级业务部门智能汽车解决方案BU11 图16：2020年，智能汽车解决方案BU划归消费者业务管委会管理12 图17：2021年，华为公司内智能汽车相关业务被提到重要位置12 图18：《投资合作备忘录》华为新闻公告12 图19：《投资合作备忘录》长安汽车公告12 图20：全球前向毫米波雷达各类供应商占比13 图21：全球角毫米波雷达各类供应商占比13 图22：2020年华为首批“5G汽车生态圈”伙伴13 图23：华为布局的30余个汽车智能化部件14 图24：智选车业务不剥离至新公司15 图25：造车新势力和部分国内传统车企陆续迭代智能驾驶车型16 1.华为智能汽车业务的发展历程和三种合作模式 1.1华为深耕智能汽车领域多年，处于第四段发展时期 华为厚植汽车智能化领域十余载。华为早在2009年就研发车载模块，凭借深厚的通讯技术积累，在2013年推出车载通信模块ME909T，正式进军车联网业务。经过十余年深耕，华为在智能汽车领域积攒了丰富的车载零部件产品线，许多终端车型均已搭载华为智能驾驶计算平台、激光雷达、HUAWEIADAS等软硬件产品，华为与塞力斯共同打造的问界新M7、与奇瑞一起推出的智界S7，彰显了华为在智能驾驶领域的先进能力，受到市场的热烈响应。回顾华为十多年的智能汽车业务发展与变革历程，我们认为，可以将其划分成四个阶段： 业务初探期（2013-2015年）：该阶段，华为从车载通信模块入手，成立车联网业务部，初步探索智能汽车领域，并获取了奥迪、奔驰的车载通信模块订单。 研发合作期（2016-2018年）：华为广泛与自动驾驶、车联网相关企业展开合作，寻求广汽、上汽、北汽新能源、深圳巴士等新合作伙伴的研发支持，加深东风、长安等已有战略伙伴的进一步协作，联合创新开发研究智能汽车前沿技术。 产品落地期（2019-2023年）：跨过2019年，前期研发工作转为实际成果，华为的多项智能汽车软硬件产品快速、大量落地，如2019年4月发布全球首款5G车载模组MH5000，2020年9月发布智能驾驶计算平台MDC210、MDC610以及智能座舱方面的鸿蒙（Harmony）车机OS软件平台、鸿蒙车域生态平台、座舱模组、车载智慧屏和AR-HUD，2020年末发布车规级前装量产激光雷达产品（96线中长距激光雷达）和解决方案，2021年4月集中发布鸿蒙智能座舱、MDC810自动驾驶计算平台（400TOPS算力）、4D成像毫米波雷达、八爪鱼自动驾驶开放平台、高精地图云端平台。该时期，华为明确自身“智能网联汽车的增量部件供应商身份”的角色定位，正式成立智能汽车解决方案BU，同时逐步形成三种与车企合作的创新商业模式——零部件模式、HI（HuaweiInside）模式和智选模式。 合资公司期（2023年11月——）：2023年11月25日，华为与长安汽车签署《投资合作备忘录》，决定让华为将智能汽车解决方案业务的核心技术和资源独立、成立一家新公司，长安汽车将入股。华为称将向战略合作车企和其他企业开放新公司的股权融资。 图1：车企与华为新合资公司的近期相关动态 数据来源：华为，长安汽车公告，塞力斯官微，江淮汽车官网，江淮汽车公告，界面新闻，东方证券研究所 图2：华为智能汽车业务发展历程 数据来源：华为，搜狐，中国质量新闻网，电子信息产业网，新民网，澎湃新闻，央广网，新浪财经，IT之家，新华网，第一财经，快科技，雷科技，潇湘晨报，界面新闻，中国经济网，大众网，网易，东方证券研究所 1.2华为与终端车企的三种合作模式：零部件、HI、华为智选 目前，华为通过三种合作模式，帮助车企造好车、卖好车，包括： （1）华为从早期延续至今的“零部件供应商模式”，向车企提供汽车标准化模块，例如激光雷达、毫米波雷达、摄像头等零部件以及车辆内部的TMS电源管理、TMS热管理零部件。华为通过该模式，与下游上汽、一汽、广汽、比亚迪等车企达成客户关系。 （2）HI（HuaweiInside）模式于2020年5月发布，相比于零部件供应商的角色定位，华为更进一步，向车企提供全栈集成系统级解决方案。HI品牌覆盖5大智能系统（智能座舱、智能驾驶、智能网联、智能电动和智能车云服务）以及激光雷达、毫米波雷达等30多个全自研智能化部件。长安阿维塔系列车型和北汽极狐阿尔法SHI版就是HI模式的典型代表产品。 （3）“智选模式”指华为主导产品定义、产品设计、用户体验设计、产品工艺设计等且负责产品销售，但车的机械、底盘件和调校等仍由车企主导，此模式也可利用华为在智能终端积累的强大渠道资源和品牌形象助力相关产品的销售。2019年1月，华为与塞力斯达成合作，宣告“智选模式”的序幕拉开。2023年11月9日，“智选模式”升级为“鸿蒙智行”，以智能座舱、智能驾驶、鸿蒙车机操作系统为核心，其他鸿蒙应用生态为辅助，鸿蒙智行成员会得到华为在技术、产品、质量、销售、服务、营销等全方位赋能。这一模式的产品，除了已上市的问界系列、奇瑞智界S7，后续还有奇瑞新型SUV（内部代号“EHY”）、江淮新一代豪华智能网联电动车和北汽新车型。 图3：华为与终端车企的商业模式 数据来源：华为官网，IT之家，各车企官网，东方证券研究所 2.华为在智能汽车领域的产业链布局 布局智能汽车七大领域，构建行业核心竞争力。华为将智能汽车业务作为重要的战略发展方向，据华为《2022年度报告》显示，自智能汽车解决方案BU成立，华为在智能汽车业务的累计投入已达30亿美元，研发团队规模达7000人。华为已上市30多款智能汽车零部件，截至2022年 底，已经发货近200万套部件，涉及智能驾驶、智能网联、智能座舱、智能车云、智能电动、智能车控、智能车载光七大核心领域。华为聚焦其中国产化率低、技术壁垒高的高附加价值环节，具备强悍的行业竞争力。 图4：华为智能汽车业务分为七大领域图5：华为智能汽车业务七大领域及相关产品 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 数据来源：华为，东方证券研究所数据来源：华为智能汽车解决方案发布会，未来智库，东方证券研究所 2.1智能驾驶：ADS算法行业领先，MDC平台提供全栈软硬件解决方案 华为智能驾驶ADS1.0向ADS2.0迭代，算法功能双升级。算法方面：ADS1.0基于Transformer的BEV架构，采用业界首创的GOD网络（通用障碍物检测网络），通过激光雷达、毫米波雷达、摄像头等