沥青周报：钢铁是怎样炼成的

沥青周报 钢铁是怎样炼成的 姓名：肖彧 投资咨询证号：Z00162962023年12月8日 目录 CONTENTS 01周度观点 02数据概览 周度观点 01 1.1周度观点 上周主要观点：尽管现货市场疲软，但随着部分炼厂开始释放冬储合同，市场买盘预期增加，若冬储形 势顺利则将为期货价格托底。建议择机布局沥青06合约多单。 本周走势分析：相比在顺风局乱杀，在逆风局坚挺才更显勇士气质。本周成本端原油进一步下跌，持续给予沥青考验。沥青盘中明显抗跌，主力BU2403周线上涨0.38%，与SC主力周线下跌3.72%，布伦特原油周线下跌5.20%（布伦特周线截止时间与国内期货不同，略有偏差）形成鲜明对比，冬储底部效应明显。 本周主要观点：行业数据角度边际改善：近期沥青供减需增，厂库出现一定减少。 主要观点同上周一致：尽管传统需求淡季现货市场疲软，但随着部分炼厂开始释放冬储合同，市场买盘 预期增加，若冬储形势顺利则将为期货价格托底。建议择机布局沥青06合约多单。 风险提示：成本端波动风险，沥青库存变化 数据概览 02 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 沥青主力价格BU12月-BU6月 400 300 200 100 0 -100 -200 -300 6-208-2010-20 BU2312-BU2406BU2212-BU2306BU2112-BU2206 21-121-521-922-122-522-923-123-523-9 BU2012-BU2106BU1912-BU2006BU1812-BU1906 华东基差山东基差 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 21-121-421-721-1022-122-422-722-1023-123-423-723-10 基差华东主流价格沥青主力 1500 1000 500 0 -500 -1000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 21-121-421-721-1022-122-422-722-1023-123-423-723-10 基差山东主流价格沥青主力 1000 500 0 -500 -1000 -1500 -2000 -2500 -3000 -3500 资料来源：Wind，钢联数据 沥青装置开工率沥青周度产量 7090 6080 70 5060 4050 3040 2030 20 1010 00 第1周第5周第9周第13周第17周第21周第25周第29周第33周第37周第41周第45周第49周第53周第1周第5周第9周第13周第17周第21周第25周第29周第33周第37周第41周第45周第49周第53周 2023202220212020201920232022202120202019 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 炼厂沥青利润沥青燃料油利润差×沥青开工率 150070 50 40 21-1 21-7 22-1 22-7 23-1 23-7 24-130 20 100060 500 0 -500 -100010 第1周第5周第9周第13周第17周第21周第25周第29周第33周第37周第41周第45周第49周第53周 20232022202120202019 -1500 0 利润差：沥青-燃料油（领先6周）沥青开工率（右轴） 资料来源：钢联数据 沥青出货量沥青表观消费量 50450 45400 40350 35300 30250 25 20200 15150 10100 550 00 第1周第5周第9周第13周第17周第21周第25周第29周第33周第37周第41周第45周第49周第53周1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 202320222021202320222021202020192018 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 铺摊机销量铺摊机销量×沥青表观消费量 300 250 200 150 100 50 350 300 250 200 150 100 50 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 20232022202120202019 00 16182022 铺摊机销量12个月移动平均沥青表观消费量12个月移动平均 资料来源：钢联数据 600000 沥青进口沥青出口 120000 500000100000 40000080000 30000060000 20000040000 10000020000 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2023202220212020201920232022202120202019 华东进口窗口华南进口窗口 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 21-121-722-122-723-123-7 价差韩国进口完税价华东主流价 600 400 200 0 -200 -400 -600 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 21-121-722-122-723-123-7 价差新加坡进口完税价华南主流价 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 资料来源：钢联数据 140 120 100 80 60 40 20 0 厂库社库 120 100 80 60 40 20 0 第1周第5周第9周第13周第17周第21周第25周第29周第33周第37周第41周第45周第49周第53周第1周第5周第9周第13周第17周第21周第25周第29周第33周第37周第41周第45周第49周第53周 2023202220212020201920232022202120202019 400000 350000 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0 期货库存月度期货交割量 250000 200000 150000 100000 50000 21-121-521-922-122-522-923-123-523-9 总计仓库厂库 0 21-121-521-922-122-522-923-123-523-9 资料来源：钢联数据 开工率出货量 7020 6018 16 5014 4012 10 308 206 4 102 00 第1周第5周第9周第13周第17周第21周第25周第29周第33周第37周第41周第45周第49周第53周 2023年度2022年度2021年度2020年度2019年度2018年度 第1周第5周第9周第13周第17周第21周第25周第29周第33周第37周第41周第45周第49周第53周 2023年度2022年度2021年度 厂库社库 7030 6025 5020 40 15 30 2010 105 00 第1周第5周第9周第13周第17周第21周第25周第29周第33周第37周第41周第45周第49周第53周 2023年度2022年度2021年度2020年度2019年度 资料来源：钢联数据 第1周第5周第9周第13周第17周第21周第25周第29周第33周第37周第41周第45周第49周第53周 2023年度2022年度2021年度2020年度2019年度 开工率出货量 9012 80 10 70 608 50 6 40 304 20 2 10 00 第1周第5周第9周第13周第17周第21周第25周第29周第33周第37周第41周第45周第49周第53周 2023年度2022年度2021年度2020年度2019年度2018年度 第1周第5周第9周第13周第17周第21周第25周第29周第33周第37周第41周第45周第49周第53周 2023年度2022年度2021年度 厂库社库 3040 2535 30 2025 1520 1015 10 55 00 第1周第5周第9周第13周第17周第21周第25周第29周第33周第37周第41周第45周第49周第53周 2023年度2022年度2021年度2020年度2019年度 资料来源：钢联数据 第1周第5周第9周第13周第17周第21周第25周第29周第33周第37周第41周第45周第49周第53周 2023年度2022年度2021年度2020年度2019年度 开工率出货量 809 708 607 506 5 40 4 303 202 101 00 第1周第5周第9周第13周第17周第21周第25周第29周第33周第37周第41周第45周第49周第53周 2023年度2022年度2021年度2020年度2019年度2018年度 第1周第5周第9周第13周第17周第21周第25周第29周第33周第37周第41周第45周第49周第53周 2023年度2022年度2021年度 厂库社库 124 103.5 3 82.5 62 41.5 1 20.5 00 第1周第5周第9周第13周第17周第21周第25周第29周第33周第37周第41周第45周第49周第53周 2023年度2022年度2021年度2020年度2019年度 资料来源：钢联数据 第1周第5周第9周第13周第17周第21周第25周第29周第33周第37周第41周第45周第49周第53周 2023年度2022年度2021年度2020年度2019年度 2.9炼厂检修表 资料来源：钢联数据 生产企业 检修装置 产能 检修时间 结束时间 检修天数 中化泉州 常减压 70 2023年12月1日 未定 31 上海石化 常减压 150 2023年12月3日 未定 15 中油高富 常减压 150 2023年11月30日 未定 31 河北凯意 常减压 180 2023年11月28日 未定 31 京博海南 常减压 100 2023年11月25日 未定 20 河北伦特 常减压 90 2023年11月22日 未定 31 山东海右 常减压 180 2023年11月16日 未定 31 宁波博汇 常减压 30 2023年11月11日 未定 31 中油秦皇岛 常减压 80 2023年11月4日 未定 31 无棣鑫岳 常减压 100 2023年11月1日 未定 31 盘锦宝来 常减压 200 2023年11月8日 未定 31 新疆天之泽 常减压 30 2023年10月26日 未定 31 沧州金承 常减压 50 2023年10月26日 未定 31 温州中油 常减压 60 2023年10月11日 未定 31 塔河炼化 常减压 50 2023年10月5日 未定 31 珠海华峰 常减压 60 2023年9月21日 未定 31 辽宁臻德 常减压 30 2023年9月25日 未定 31 辽宁华路 常减压 60 2023年9月27日 未定 31 乌苏明源 常减压 20 2023年9月1日 未定 31 新疆美汇特 常减压 80 2023年6月21日 未定 31 沧州鑫泉 常减压 70 2023年4月15日 未定 31 总计 1840 检修损失量 735700 资料来源：钢联数据 免责声明 谢谢！ 请联系东吴期货研究所，期待为您服务！ 400-680-3993 http://yjs.dwfutures.com 本报告由东吴期货研究所制作及发布。报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，投资者需自行承担风险。未经本公司事先书面授权，不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节、修改、及用于其它用途。 期市有风险，投资需谨慎！