冠通每日交易策略

冠通每日交易策略 制作日期：2023年12月07日 期市综述 截止12月7日收盘，国内期货主力合约多数上涨，纯碱封涨停板，涨幅10%，集运指数（欧线）涨超8%，碳酸锂封涨停板，涨幅6.99%，焦炭、铁矿石涨近4%。跌幅方面，燃料油跌超4%，低硫燃料油（LU）跌近4%，SC原油跌超3%。沪深300股指期货（IF）主力合约跌0.25%，上证50股指期货（IH）主力合约跌0.50%，中证500股指期货（IC）主力合约涨0.16%，中证1000股指期货 （IM）主力合约涨0.26%。2年期国债期货（TS）主力合约涨0.07%，5年期国债期货（TF）主力合约涨0.14%，10年期国债期货（T）主力合约涨0.11%，30年期国债期货（TL）主力合约涨0.09%。 资金流向截至15:02，国内期货主力合约资金流入方面，铁矿石2405流入15.4 亿，螺纹钢2405流入8.94亿，热卷2405流入8.15亿；资金流出方面，中证 5002312流出34.05亿，中证10002312流出16.56亿，沪深3002312流出 10.72亿。 核心观点 股指期货（IF）： 今日大盘午后探底回升，三大股指一度全线翻红；消息面，工信部郭守刚：中国新能源汽车已占整车销售3成，要深化国际合作；工信部：推进“双千兆”协同 发展，加快布局智能算力设施；据海关统计，前11个月机电产品占出口比重近 6成，其中手机、汽车出口增长；中指研究院：1-11月全国300城住宅成交面积同比下降28.0%；整体看，社保基金、险资等中长期资金对于资本市场实现良性健康的高质量发展有着极为重要的作用，发挥着市场“稳定器”和经济“助推器”的核心作用；证监会及相关部门在公开场合也多次提及要研究制定一系列相关措施加大中长期资金引入力度；股指期货有望跟随大盘，择机启动慢牛反弹；股指期货短线预判震荡偏多。 金银： 本周二（12月5日）公布的美国10月JOLTs职位空缺为873.3万人，预期的930万人；9月职位空缺数据则从955万人下修至935万人；9月数据下修意味着在过去五次JOLTs数据中有四次最终下修；职位空缺过去五个月已经下降84.8万个；本周三（12月6日）公布的美国11月ADP就业人数增加10.3万人，预期增加13万人；薪资增速进一步降温，11月份留职者工资较上年同期上涨5.6%，增速连续第14个月下降，降至2021年9月以来的最弱增长水平；在借贷成本高企和价格压力挥之不去的情况下，雇主们正越来越多地缩减招聘规模；据美国财政部月度声明，10月份美国财政部为其发行的债券支付了889亿美元的利息，同月美国国防部在军事项目上的支出是834亿美元，美国目前在国债上的总利息 支出已超过国防支出；目前市场密切关注将于本周五发布的美国11月非农就业数据，如果数据恶化，或意味着美联储距离降息更近；整体看金银在本轮加息基本结束、美政府仍面临债务和预算危机、地缘政治形势持续紧张的环境中剧烈波 动，但美国经济再次进入衰退的事实和美联储距离降息越来越近的预期继续中长期利好金银。 铜： 昨日公布的美国ADP就业不及预期，引发市场猜疑本周五的11月非农就业数据也将不及预期，利空铜需求；美元指数维持104下方，伦铜电3回落至8300美 元/吨附近；昨日伦铜收跌1.13%至8247美元/吨，沪铜主力收至67200元/吨；昨日LME库存增加1525至182075吨，增量来自欧洲和美国仓库，注销仓单比例小幅提高，LME0-3贴水84.8美元/吨。海外矿业端，12月7日消息，智利铜业委员会Cochilco估计，今年全国铜业产量将增长1%，至540万吨，明年将增长4.3%，至560万吨。该机构已经确定了2022-2031年的项目管道，价值近740亿美元，其中包括Codelco，英美资源集团，AntofagastaPlc和必和必拓。彭博新能源财经(BloombergNEF)在10月份的一份报告中称，到2028年智利的铜 年产量可能增加约150万吨。国内铜下游，海关数据显示，中国11月铜进口量环比增长10.1%，创近两年来最高水平，因库存减少和人民币走强提振了购买兴趣。海关总署称，广泛用于建筑、运输和电力行业的未锻轧铜及铜制品进口总量为550566吨，这是自2021年12月以来的最高水平；SMM数据显示，上个月来自中国国家电网和可再生能源行业的强劲订单推动中国铜电缆和电线制造商的开工率达到92%的历史新高；中国铜矿石和精矿进口量从去年的241万吨小幅上升至今年11月的244万吨，前11个月铜砂矿及其精矿进口量进口总量同比增长8.4%，达到2507万吨。据SMM调研数据，由于10月份精铜杆企业接单充足，预计在手订单能排产至11月中下旬，因此多数铜杆厂11月份排产仍比较充足， 同比开工率较好。但11月多数精铜杆企业新增订单并不理想，预计11月精铜杆行业开工率为74.17%，环比下降1.86%，同比增加4.45%。华南规模较小的铜杆厂商普遍表示，"今年行情很差"，"大厂订单量有保障小厂很难，整体利润都很低"。整体看，铜价维持一种“上有顶下有底”的震荡，每次反弹都将震荡下滑，持续上升或持续下滑的可能性有限；今日沪铜主力合约运行参考：66700-67800元/吨。 碳酸锂： 期货方面：碳酸锂早盘震荡上行直至涨停，收涨收于95600元/吨，+6.99%。 现货方面：据SMM数据，电池级碳酸锂跌1.63%报120500元/吨，工业级碳酸锂跌2.28%报107000元/吨。现货价格屡创新低。 基本面分析来看，供应方面，部分外采厂家目前面临成本倒挂风险，中小企业出现停产止损现象，智利矿端资源陆续到岗，供应端虽受价格下跌带来的利润挤压，并且受到季节性影响，部分上游企业面临亏损，但是库存高企以及海外订单陆续到货，供应层面仍然是过剩的，预期仍然在增加，但也需关注环保检查带来的减产可能，现货价格下降趋势下关注是否有停产减产带来的供应减少的情况。 需求方面依旧疲软，下游采买依旧偏保守，仅为刚需采买，市场整体成交依旧较为平淡。部分电芯厂开启减产，企业按需定产，终端新能源汽车销量环比有所放缓，一季度新能源汽车属淡季，龙头电芯企业对供应商砍单，对正极材料和碳酸锂的需求持续下降。 库存方面，截至11月30日，总库存增加至61852吨，其中下游略有去库至11768 吨，冶炼厂去库至37865吨。稍有去库现象，库存向下游转移，下游以消化自身库存为主，产业链属于主动去库阶段。 消息面上，多家锂企向记者反映，目前碳酸锂现货价格，已经跌破了一部分提锂企业的生产成本。减产、停产的现象正在一些中小企业上演，也有企业采用套保来应对。同时，伴随着碳酸锂价格不断下跌，产业链上市公司的价值正在重构，近期下游的动力电池企业正在密集回购。 在经过连日下跌后，今日碳酸锂开盘震荡上行至涨停，多是资金面影响，空头止盈离场带来盘面波动，临近交割基差逐渐修复。目前07合约成交量已超01合约，移仓换月即将完成。基本面暂无明显企稳信号，01合约适当止盈离场，关注主力资金平仓带来的价格波动，07合约预计震荡偏弱，逢高沽空。 原油： 12月6日凌晨，美国API数据显示，美国截至12月1日当周原油库存增加59.4 万桶，预期为减少226.7万桶。汽油库存增加283万桶，预期为增加116.7万 桶；精炼油库存增加89万桶，预期为增加100万桶。库欣原油库存增加428万桶，API数据显示原油和成品油库存全面增加。12月6日晚间，美国EIA数据显示，美国截至12月1日当周原油库存减少463.3万桶，预期为减少135万桶。 汽油库存增加542万桶，预期为增加102.7万桶；精炼油库存增加126.7万桶， 预期为增加152.6万桶。库欣原油库存增加183万桶，EIA数据显示原油库存下降，但成品油库存增加且其增幅超过原油库存降幅。 OPEC+虽然减产219.3万桶/日，但是这是自愿减产，市场质疑减产履行率，安哥拉等国拒绝服从产量配额，也让市场怀疑OPEC+的团结问题，这不及会议前的市场预期。 基本面上，供给端，据欧佩克最新月报显示欧佩克9月份原油产量上调8万桶/ 日，10月产量环比增加8万桶/日至2790万桶/日，为连续第三个月上升。美国 原油产量环比减产10万桶/日，但仍处在历史高位。油价持续高位，引发产油国增加供给。 需求端，EIA数据显示12月1日当周，美国汽柴油需求环比增加，但整体原油产品四周平均需求与去年差距在拉大。成品油库存增加，低裂解价差下，汽油需求仍有隐忧。 另外，WTI非商业净多持仓已经从低位快速上涨至两年内的高位，该头寸获利了结意愿较高，近期在持续减少。截至11月28日，WTI非商业净多持仓环比下降 11.65%至183171张，较9月底高点下降幅度高达47.67%。 因此，中东地缘风险暂未外溢。高油价下，美国整体原油产品四周平均需求与去年差距在拉大，汽油压力仍然较大，俄罗斯能源部表示取消汽油和夏季柴油出口的剩余限制，需要继续关注汽油表现，EIA原油库存下降，但成品油库存增加且其增幅超过原油库存降幅。OPEC+会议减产不及预期，全球经济数据不佳，叠加WTI非商业净多持仓持续下降，原油价格仍以做空为主，建议原油前期空单继 续轻仓持有。最大风险在于毕竟OPEC+还是决定减产，供给有望收缩，另外美国开始小规模回购石油战略储备。 塑料： PE现货市场涨跌互现，涨跌幅在-50至+30元/吨之间，LLDPE报800-8300元/吨，LDPE报9000-9100元/吨，HDPE报8080-8450元/吨。 基本面上看，供应端，检修装置变动不大，塑料开工率下降至92.2%，较去年同期高了1个百分点，目前开工率处于偏高水平。 需求方面，截至12月1日当周，下游开工率回落1.20个百分点至46.99%，较 去年同期高了0.53个百分点，低于过去三年平均7.20个百分点，其中管材、包装膜和农膜开工率全面下滑，目前农膜旺季将逐步退去，增发国债用于重建和弥补防灾减灾救灾短板有利于增加塑料后期需求，关注政策刺激下的需求改善情况。 周四石化库存环比下降2.5万吨至65.5万吨，较去年同期高了4万吨，月底停销结算后，石化库存增加明显，近期整体石化库存去化缓慢。 原料端原油：布伦特原油02合约下跌至75美元/桶，东北亚乙烯价格环比下跌 30美元/吨至890美元/吨，东南亚乙烯价格环比下跌10美元/吨至850美元/吨。 宏观刺激政策继续释放，增发国债用于重建和弥补防灾减灾救灾短板有利于增加聚烯烃后期需求，不过现实端PMI数据小幅走弱不及预期略有施压，下游农膜旺季逐步退去，石化库存去化缓慢，上游原油持续走弱后，LLDPE利润修复，LLDPE进口利润打开，且开工率偏高，回归需求现实端后，但价格连续下跌后，市场挺价，预计近期塑料震荡整理。 PP： PP现货品种价格多数稳定。拉丝报7400-7500元/吨，共聚报7450-7850元/吨。 基本面上看，供应端，新增巨正源、独山子石化二线等检修装置，PP石化企业开工率环比下跌1.77个百分点至74.34%，较去年同期低了6.81个百分点，目前开工率处于偏低水平。金发科技40万吨/年二线PP装置11月投产。 需求方面，截至12月01日当周，下游开工率回落0.43个百分点至55.22%，较去年同期高了13.03百分点，塑编及BOPP订单天数环比小幅回落，关注政策刺激下的需求改善情况。 周四石化库存环比下降2.5万吨至65.5万吨，较去年同期高了4万吨，月底停销结算后，石化库存增加明显，近期整体石化库存去化缓慢。 原料端原油：布伦特原油02合约下跌至75美元/桶，丙烯中国到岸价环比持平 于850美元/吨。 宏观刺激政策继续释放，增发国债用于重建和弥补防灾减灾救灾短板有利于增加聚烯烃后期需求，不过现实端PMI数据小幅走弱不及预期略有施压，下游需求继续环比回落，石化库存去化缓慢，上游原油、丙烷持续走弱后，PP利润修复，PP新增产能金发科技二线投产，回归需求现实端后，但