棉花：维持弱势震荡

2023年12月07日 商品研究 棉花：维持弱势震荡 国泰 君【基本面跟踪】 安 期棉花基本面数据 CF2401 CY2401 ICE美棉3 单位 元/吨元/吨美分/磅 手手 郑棉 棉纱 张 张 新疆 山东 昨日收盘价 15,360 20,865 79.74 昨日成交 111,435 6,275 昨日仓单量 3,511 0 价格 15, 日涨幅 0.75% 1.21% 0.04% 较前日变动 1,371 2,160 较前日变 昨日夜盘收盘价 15315 20695 - 昨日 夜盘涨幅 -0. 期货 CF2401 CY2401 现货 河北 3128B指数 国际棉花指数:M:CNCott纯棉普梳纱 纯棉普梳 元/吨 元/吨元/吨 价差 货研究所 傅博投资咨询从业资格号：Z0016727fubo025132@gtjas.com 期货研究 资料来源：同花顺，国泰君安期货研究 【宏观及行业新闻】 棉花现货概况：据tteb资讯显示，棉花现货交投略有好转，但好转幅度不大，下游纺企仍然维持刚需采购。棉花成交基差大多持稳，部分成交基差有所下移；23/24新疆机采3128/28B杂3内较低成交价在CF01+500~550、CF05+750附近，较多成交基差仍在CF01+600以上、CF05+800以上，均为疆内库，低基差成交有所增多，低基差资源走货相对尚可。 棉花下游概况：据tteb资讯显示，纯棉纱现货市场近期走货略有增加，但总体交投依然偏淡。行情季节性边际改善，棉纱价格跌速放缓。全棉坯布市场近期局部好转，整体维持疲弱，去库存仍是织厂当前的主要任务，价格上多可协商，但是下游谨慎采购，因此实际去库存效果并不理想。全棉坯布局部市场好转，价格协商。江苏南通家纺市场略好转，接单量略增，纱线采购随用随买。 美棉概况：昨日ICE棉花先涨后跌，盘初延续前一日的反弹势头，一度反弹至80.78美分/磅，但是之后受原油和其他农产品下跌影响，ICE棉花回吐早盘的上涨幅度，收盘微涨0.04%。市场等待周五的 期货研究 USDA月度供需报告。 【趋势强度】 趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 【观点及建议】 ICE棉花当前主要关注需求，由于全球棉花消费前景和美棉出口需求不乐观，ICE棉花缺乏上涨驱动，不过随着美元指数高位回落以及海外金融市场转强，ICE棉花短期进一步下跌的压力也不大，预计ICE棉花短期将围绕80美分/磅震荡。国内棉花市场近期也是需求主导，随着新棉集中上市、四季度进口棉预期到港量较大，国内棉花年底之前供应非常充足，而需求端的情况不理想，下游订单情况不理想，利润较差、成品库存压力上升导致纱厂和布厂的开工率持续下降，进而限制纺织企业的原料采购需求，需求不佳令棉价缺乏上涨动能。目前棉价的支撑主要来自成本端，棉花期价受高基差支撑。由于下游布厂开机略有好转，市场预期将有助于棉纱库存的消化，棉花现货成交略有改善，支撑棉价反弹，，但是市场对需求和棉纱高库存的担忧情绪并未消退，棉价大幅上涨的动力还不足，预计郑棉期货维持震荡。