晨报集萃

晨报集萃 2023.11.24 01 02 03 04 05 交易数据观测 CONTENTS 目宏观与产业观测 录金融市场观测 商品市场观测 市场汇总 交易数据观测—商品涨跌排名 活跃合约涨跌幅 % 4 2 0 -2 PTA -4 纯玻豆碱璃一 沥硅动动焦青铁力力煤 煤煤 热焦白轧炭银卷 板 棉铜尿棉 20 纱素花号胶 玉鸡铝米蛋 乙黄苯二金乙醇烯 白锌玉糖米 淀粉 棕苹橡榈果胶油 铁红不聚矿枣锈丙石钢烯 豆塑纸油料浆 LPG PVC 菜铅螺菜粕纹油 钢 甲豆豆原醇粕二油 锡低镍燃硫油 燃料油 资料来源：Wind，中融汇信期货 交易数据观测—商品月涨跌排名 交易所 品种 2023/10/25 2023/11/23 价格波动 涨跌幅 交易所 品种 2023/10/25 2023/11/23 价格波动 涨跌幅 上海 铜 66920 67800 880 1.32% 大连 塑料 8033 7854 -179 -2.23% 铝 19045 18725 -320 -1.68% PVC 6054 5815 -239 -3.95% 锌 21240 20935 -305 -1.44% 聚丙烯 7496 7424 -72 -0.96% 铅 16425 16530 105 0.64% 乙二醇 4126 4081 -45 -1.09% 镍 147900 127720 -20180 -13.64% 焦炭 2439.5 2621 181.5 7.44% 锡 215550 202070 -13480 -6.25% 焦煤 1796 2015 219 12.19% 黄金 473.92 465.46 -8.46 -1.79% 铁矿 872 976.5 104.5 11.98% 白银 5812 5877 65 1.12% 粳米 3566 3517 -49 -1.37% 螺纹钢 3673 3934 261 7.11% 苯乙烯 8461 8425 -36 -0.43% 热轧卷板 3794 4014 220 5.80% LPG 5116 4837 -279 -5.45% 燃料油 3335 3067 -268 -8.04% 沥青 3622 3554 -68 -1.88% 郑州 白糖 6819 6814 -5 -0.07% 橡胶 14745 13905 -840 -5.70% 棉花 16145 15325 -820 -5.08% 纸浆 6086 5774 -312 -5.13% 玻璃 1632 1746 114 6.99% 不锈钢 14730 13545 -1185 -8.04% PTA 5800 5774 -26 -0.45% 原油 661.4 579 -82.4 -12.46% 短纤 7390 7294 -96 -1.30% 低硫燃料油 4508 4285 -223 -4.95% 甲醇 2411 2349 -62 -2.57% 20号胶 11230 10600 -630 -5.61% 菜油 8395 8468 73 0.87% 菜粕 2931 2861 -70 -2.39% 大连 豆粕 3895 3956 61 1.57% 花生 9074 8988 -86 -0.95% 豆油 7756 8230 474 6.11% 硅铁 7068 6842 -226 -3.20% 豆一 4848 5066 218 4.50% 锰硅 6714 6534 -180 -2.68% 豆二 4407 4482 75 1.70% 苹果 8757 9190 433 4.94% 棕榈油 7016 7444 428 6.10% 红枣 13475 15195 1720 12.76% 玉米 2518 2536 18 0.71% 尿素 2226 2309 83 3.73% 玉米淀粉 2868 2948 80 2.79% 纯碱 1692 2353 661 39.07% 生猪 15880 15450 -430 -2.71% 鸡蛋 4317 4378 61 1.41% 广州 工业硅 14440 14195 -245 -1.70% 资料来源：Wind，中融汇信期货 交易数据观测—持仓量变化 持仓量变化 资料来源：Wind，中融汇信期货 交易数据观测—基差率 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% -25% -30% 资料来源：Wind，中融汇信期货 玻璃国际铜铁矿石棉纱鸡蛋焦煤棉花白糖纯碱尿素粳米纸浆豆二菜油螺纹钢塑料豆粕原油 玉米淀粉 活跃合约基差率 豆油玉米聚丙烯苯乙烯 锡锰硅短纤甲醇菜粕 镍铜 PTA 20号胶不锈钢 铝铅锌 棕榈油黄金 热轧卷板 白银硅铁乙二醇 PVC 燃油花生 LPG 沥青豆一生猪橡胶红枣焦炭苹果 交易数据观测—价差结构 产业链 品种 现货价格 近月 次远月 远月 远期结构 产业链 品种 现货价格 近月 次远月 远月 远期结构 铁矿石 1011.8 976.5 970.5 937.5 动力煤 940.0 920.0 900.0 860.0 焦煤 2570.0 2015.0 1973.5 1952.5 原油 567.1 579.0 581.2 580.5 焦炭 2425.8 2621.0 2563.5 2474.0 沥青 4100.0 3534.0 3554.0 3578.0 黑色 锰硅 6550.0 6534.0 6526.0 7000.0 能源化工 甲醇 2387.5 2349.0 2368.0 2376.0 硅铁 7249.0 6842.0 7002.0 6010.0 聚丙烯 8950.0 7424.0 7404.0 7438.0 螺纹钢 4247.4 3934.0 3958.0 3940.0 塑料 0.0 7854.0 7859.0 7911.0 热轧卷板 3980.00 4014.0 4009.0 3998.0 天然橡胶 12900.0 13905.0 14015.0 14085.0 黄金 465.0465.5466.1466.8 贵金属 豆一 4980.0 5066.0 5052.0 5068.0 白银 5850.05861.05877.05903.0 豆粕 4030.0 3956.0 3477.0 3458.0 PVC 5750.0 5815.0 5858.0 6013.0 非金属建材 菜粕 2930.0 2861.0 2861.0 2831.0 玻璃 2586.7 1746.0 1732.0 1246.0 油脂油料 豆油 8660.0 8230.0 7908.0 7790.0 铜铝锌铅镍 锡 68420.0 68030.0 67800.0 67660.0 棕榈油 7470.0 7444.0 7510.0 7580.0 18790.0 18785.0 18725.0 18690.0 菜籽油 8733.3 8468.0 8468.0 8463.0 有色 16310.0 129020.0 16500.0 127720.0 16530.0 127210.0 16530.0 127020.0 纺织 PTA棉花 0.016678.0 5774.0 15325.0 5782.0 15150.0 5794.0 15115.0 205900.0202070.0201630.0201750.0 白糖 0.0 6814.0 6744.0 6739.0 玉米 0.0 2536.0 2528.0 2562.0 农副产品 鸡蛋 4670.0 4378.0 3868.0 3810.0 玉米 玉米淀粉 0.0 2948.0 2948.0 2914.0 苹果 9000.0 9190.0 8624.0 8492.0 20930.020980.020935.020915.0 资料来源：Wind，中融汇信期货 交易数据观测—商品波动率 商品指数波动率 商品综合指数工业品指数农产品指数金属指数能化指数贵金属指数 资料来源：Wind，中融汇信期货 宏观与产业观测 投资观点 欧元区经济低迷，但货币政策调整或落后于美联储。 市场逻辑 1、欧元区经济整体低迷。过往近半年里，欧元区制造业和服务业呈现较为固稳定的收缩速度，并在2023年中期影响到产业工人的就业，目前影响或延伸至到服务业的就业市场，未来几个月就业率或继续下降。考虑11月PMI初值数据，欧元区或连续第二个季度GDP萎缩，将符合技术性衰退标准。不过，新订单较前期积极，房价虽仍在收缩，但最近的降幅是四个月来最小的； 2、需要留意的是，尽管经济普遍疲软，但伴随投入成本加速增长，11月份服务提供商继续加快涨价步伐，或主因高于平均水平的工资增长。总体上，尽管欧元区经济更为疲弱且通胀压力更大，但货币政策或较美国更为紧缩，调整节奏也将落后于美联储。 核心数据 欧元区11月制造业PMI初值录得43.8，为6个月新高；欧元区11月综合PMI初值录得47.1，为2个月新高；欧元区11月服务业PMI初值录得48.2，为2个月新高。 资料来源：Wind，中融汇信期货 金融市场观测—股指期货 IF期货合约基差走势 基差%：（现指-IF主力）基差%：（现指-IF下月）基差%：（现指-IF下季） 5.0% 4.0% 3.0% 2.0% 1.0% 0.0% -1.0% -2.0% -3.0% 19/01/07 19/02/26 19/04/11 19/05/29 19/07/122019/8/27 2019/10/21 2019/12/6 2020/1/23 2020/3/17 2020/5/8 2020/6/22 2020/8/7 2020/9/22 2020/11/17 2020/12/30 2021/2/19 2021/4/8 2021/5/28 2021/7/13 2021/8/25 2021/10/22 2021/12/15 2022/2/9 2022/3/24 2022/5/16 2022/7/18 2022/8/31 2022/10/21 2023/1/3 2023/2/28 2023/4/18 2023/6/14 2023/8/4 2023/9/21 IF主力合约持仓报告 前20名多仓总量占比前20名空仓总量占比前20名多仓总量占比 96% 92% 88% 84% 80% 76% 72% 68% 64% 2019/01/17 2019/03/03 2019/04/17 2019/06/01 2019/07/16 2019/08/30 2019/10/14 2019/11/28 2020/01/12 2020/02/26 2020/04/11 2020/05/26 2020/07/10 2020/08/24 2020/10/08 2020/11/22 2021/01/06 2021/02/20 2021/04/06 2021/05/21 2021/07/05 2021/08/19 2021/10/03 2021/11/17 2022/01/01 2022/02/15 2022/04/01 2022/05/16 2022/06/30 2022/08/14 2022/09/28 2022/11/12 2022/12/27 2023/02/10 2023/03/27 2023/05/11 2023/06/25 2023/08/09 2023/09/23 60% 投资观点 政策持续出台，市场或有分化，仍以布局反弹行情为主。 市场逻辑 1、现货：上证50、沪深300、中证500均收涨，三股指成交量较上一交易日下降，主力资金净流出； 2、期市：IH、IF、IC均收涨；IF、IC、IH均贴水； 机构持仓方面：IF主力合约收涨，多仓集中度上升，空仓集中度下降；IC主力合约收涨，主力合约多仓集中度下降，空仓集中度上升；IH主力合约收涨，主力合约多仓集中度上升，空仓集中度下降。 3、科创板涨多跌少。 核心数据 周四，主力资金净流出121亿元；北向资金净流入51亿元。 融资余额1