股票期权日报
期货研究报告|期权日报2023-12-07 股票期权日报 研究院量化组 研究员 高天越 0755-23887993 gaotianyue@htfc.com从业资格号：F3055799投资咨询号：Z0016156 联系人 李逸资 0755-23887993 liyizi@htfc.com 从业资格号：F03105861 李光庭 0755-23887993 liguangting@htfc.com从业资格号：F03108562 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 市场分析 周三（12月6日），三大指数低开后震荡回升，深证成指、创业板指一度涨逾1%。上证指数收跌0.11%报2968.93点，创业板指涨0.58%，万得全A涨0.34%。市场成交额8316.3亿元，北向资金实际净买入23.42亿元。新能源赛道回暖，锂电池方向大涨，吉翔股份、天宏锂电等多股涨停。文化传媒屡获受关注，因赛集团、北京文化等多股涨停。网络游戏午后发力，文投控股涨停，掌趣科技一度20cm涨停。稀土永磁指数走强，北矿科技涨停。无人驾驶题材回调，日盈电子跌停。个股方面，多只高位股午后炸板，东安动力、惠发食品上演“天地板”，圣龙股份准“天地板”。 期权分析 1.成交量方面，50ETF期权成交量为199万张，沪市300ETF期权成交量为143万张，深市300ETF期权成交量为21万张。 2.PCR方面，50ETF期权报0.99，近90日分位数为98.89%，处于近期较高位置；沪市 300ETF期权报0.89，近90日分位数为63.33%，处于近期中等位置；深市300ETF期权报1.16，近90日分位数为98.89%，处于近期较高位置。 3.标的物历史波动率方面，50ETF期权为12.92%，近90日分位数为23.33%，处于近期较低位置；沪市300ETF期权为10.00%，近90日分位数为12.22%，处于近期较低位置；深市300ETF期权为10.10%，近90日分位数为12.22%，处于近期较低位置。 4.平值期权隐含波动率方面，50ETF期权为15.68%，沪市300ETF期权为15.25%，深市 300ETF期权为15.36%。 5.隐含波动率微笑方面，50ETF微笑曲线最低点处于100%价位，沪市300ETF期权最低点处于100%价位，深市300ETF期权最低点处于100%价位。 6.VIX方面，最新价报12.85点，近90日分位数为7.78%，处于近期较低位置。 行情观点 周三（12月6日），三大指数低开后震荡回升，深证成指、创业板指一度涨逾1%。上证指数收跌0.11%报2968.93点，创业板指涨0.58%，万得全A涨0.34%。市场成交额8316.3亿元，北向资金实际净买入23.42亿元。新能源赛道回暖，锂电池方向大涨，吉翔股份、天宏锂电等多股涨停。文化传媒屡获受关注，因赛集团、北京文化等多股涨停。网络游戏午后发力，文投控股涨停，掌趣科技一度20cm涨停。稀土永磁指数走强，北矿科技涨停。无人驾驶题材回调，日盈电子跌停。个股方面，多只高位股午后炸板，东安动力、惠发食品上演“天地板”，圣龙股份准“天地板”。 经济日历 表1:近期经济日历 日期时间国家/地区指标名称前值预期今值 资料来源：华泰期货研究院 重要资讯 1.香港万得通讯社报道，大公国际维持中国本币主权信用等级为iAAsc+，外币主权信用等级为iAAAsc，评级展望稳定。在货币、财政、产业等政策的协同合力作用下，中国经济将持续恢复向好。中国各级政府债务负担率总体仍处于较低水平，加之经济的平稳恢复，政府仍具有充足的财政空间，保障了中国政府很强的本币偿债能力。中国总外债规模处于很低水平，经常项目持续顺差、庞大的外汇储备以及净债权国地位保障了极强的外币偿付能力。 2.香港万得通讯社报道，财政部就《全国社会保障基金境内投资管理办法（征求意见稿）》征求意见。社保基金会开展直接股权投资和私募股权基金投资，要坚持安全至上、优中选优原则，审慎选择投资项目和股权基金管理人，全面研判防范风险，确保基金安全和保值增值。《办法》增加和调整全国社保基金投资范围，具体包括公司债、非金融企业债务融资工具、养老金产品等，同时根据金融市场发展，适当增加套期保值工具，具体包括股指期货、国债期货、股指期权等。《办法》明确，社保基金会直接投资范围限于银行存款、同业存单，符合条件的直接股权投资、产业基金、股权投资基金（含创业投资基金）、优先股，经批准的股票指数投资、交易型开放式指数基金。 3.香港万得通讯社报道，国家发改委就《关于建立煤矿产能储备制度的实施意见（征求意见稿）》公开征求意见，到2027年，初步建立煤矿产能储备制度，有序核准建设一批产能储备煤矿项目，形成一定规模的可调度煤炭产能储备。申报建设储备产能的煤矿应为国家核准权限的新建、在建煤矿项目，设计产能不低于300万吨/年，煤矿储备产能规模按占煤矿设计产能的比重，划分为20%、25%、30%三档。对产能储备煤矿，新建煤矿按设计产能20%、25%、30%建设储备产能的，其新增产能（含常规产能和储备产能）的60%、80%、100%免予实施产能置换。已审核确认产能置换方案的（包括在建煤矿），其产能置换指标总量的60%、80%、100%可另行使用，指标不再进行折算。 期权数据 图1:股票期权成交量（万张）图2:股票期权成交量PCR 数据来源：wind华泰期货研究院数据来源：wind华泰期货研究院 成交量方面，50ETF期权成交量为199万张，沪市300ETF期权成交量为143万张，深市300ETF期权成交量为21万张。 PCR方面，50ETF期权报0.99，近90日分位数为98.89%，处于近期较高位置；沪市300ETF期权报0.89，近90日分位数为63.33%，处于近期中等位置；深市300ETF期权报1.16，近90日分位数为98.89%，处于近期较高位置。 图3:股票期权标的物历史波动率（%）图4:股票期权平值期权隐含波动率（%） 数据来源：wind华泰期货研究院数据来源：wind华泰期货研究院 标的物历史波动率方面，50ETF期权为12.92%，近90日分位数为23.33%，处于近期较低位置；沪市300ETF期权为10.00%，近90日分位数为12.22%，处于近期较低位置；深市300ETF期权为10.10%，近90日分位数为12.22%，处于近期较低位置。 平值期权隐含波动率方面，50ETF期权为15.68%，沪市300ETF期权为15.25%，深市300ETF期权为15.36%。 图5:股票期权隐含波动率微笑（%）图6:VIX（%） 数据来源：wind华泰期货研究院数据来源：wind华泰期货研究院 隐含波动率微笑方面，50ETF微笑曲线最低点处于100%价位，沪市300ETF期权最低点处于100%价位，深市300ETF期权最低点处于100%价位。 VIX方面，最新价报12.85点，近90日分位数为7.78%，处于近期较低位置。 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发 �通知的情形下做�修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明�处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888 网址：www.htfc.com
