螺纹钢：成交转弱，偏弱震荡 热轧卷板：偏弱震荡

2023年12月06日 商品研究 螺纹钢：成交转弱，偏弱震荡 产业服务 研【基本面跟踪】 究 热轧卷板：偏弱震荡 马亮投资咨询从业资格号：Z0012837maliang015104@gtjas.com 期货研究 所螺纹钢、热轧卷板基本面数据 期货 昨日收盘价（元/吨） 涨跌（元/吨） 涨跌幅（%） RB2405 3,899 -36 -0.91 HC2405 3,971 -41 -1.02 昨日成交（手） 昨日持仓（手） 持仓变动（手） RB2405 516,808 1,131,421 -3,177 HC2405 327,549 775,566 8,293 现货价格 昨日价格（元/吨） 前日价格（元/吨） 涨跌（元/吨） 螺纹钢 上海 4010 4020 -10 杭州 4030 4040 -10 北京 3880 3880 0 广州 4160 4180 -20 热轧卷板 上海 3960 3960 0 杭州 4020 4020 0 天津 3910 3920 -10 广州 3980 3990 -10 唐山钢坯 3620 3620 0 价差 昨日（元/吨） 前日（元/吨） 变动（元/吨） 基差（RB2405) 111 120 -9 基差（HC2405) -11 -24 13 RB2401-RB2405 -29 -29 0 HC2401-HC2405 4 -7 11 HC2401-RB2401 105 106 -1 HC2405-RB2405 72 84 -12 现货卷螺差 -170 -181 10 资料来源：Mysteel、同花顺、国泰君安期货研究 【宏观及行业新闻】 12月01日钢联周度数据：产量方面，螺纹+6.06万吨，热卷+6.57万吨，五大品种合计+10.99万吨；总库存方面，螺纹+8.76万吨，热卷-4.63万吨，五大品种合计-1.09万吨；表需方面，螺纹-14.75万吨，热卷+4.22万吨，五大品种合计-14.80万吨。 期货研究 根据《上海期货交易所交易规则》《上海期货交易所风险控制管理办法》《上海期货交易所异常交易行为管理办法》的有关规定，经研究决定，自2023年12月1日（即11月30日晚连续交易）起，我所在螺纹钢、燃料油、白银、热轧卷板、纸浆、天然橡胶、铝和锌期货品种实施交易限额。其中螺纹钢、热轧卷板日内开仓最大交易数量分别为32000手和10000手。 【趋势强度】 螺纹钢趋势强度：-1；热轧卷板趋势强度：-1。 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 【观点及建议】 近期宏观层面乐观预期有所缓和，同时需求面临季节性走弱压力，螺卷高位回调。从供需两端来看，需求方面，由于时间临近年末，建材进入季节性消费淡季，成交环比走弱，板材出口相对平稳，供应方面，钢厂整体利润尚可，尤其电炉利润近期修复明显，废钢到货增加，钢厂总产量仍处于高位。总体来看，前期政策乐观预期有较为充分的体现，考虑到目前产量的高位以及后期需求的季节性回落，供需面临转弱压力，偏弱震荡思路对待。