【有色金属】日报-2023-12-04

努力超越追求卓越 建设专业精准能源特色的卓越期货公司 □ 作者:李全冲 从业资格证号:F3008176 投资咨询资格证号:Z0012537创作日期:2023.12.04 标题:上行承压，铜铝冲高回落摘要： 美国制造业超预放缓，增强市场对美联储结束本轮加息周期，尽管鲍威尔发表鹰派言论，但市场仍开始交易明年降息 预期。上周五美元指数大跌，提振铜铝快速反弹，但日内铜铝小幅震荡回落，涨幅收窄。基本面方面，铜矿供应担忧短期利多铜价，低库存也对铜价具有一定支撑，但当前铜下游消费走弱，预计抑制铜价反弹空间。铝锭近期开始快速去库，主因到货减少，云南减产影响或将凸显，但实际下游消费需求疲软，且进入消费淡季需求有继续走弱担忧。 今日铜铝均呈现冲高回落的运行态势。截至12月4日收盘，沪铜主力CU2401合约收报68580元/吨，涨220元/吨，涨幅0.32%。沪铝主力AL2401合约收报18595元/吨，涨65元/吨，涨幅0.35%。 12月1日ISM公布的数据显示，美国11月ISM制造业指数46.7，不及预期，连续13个月萎缩。其中，新订单指数 48.3，10月前值45.5。新订单指数已连续15个月收缩。生产指数为48.5，10月为50.4。就业指数45.8，10月前值46.8。物价支付指数49.9，10月前值为45.1。需求疲软使生产商能够加快交货时间，供应商交付指数从47.7下跌至11月的46.2。标准普尔全球市场情报首席商业经济学家ChrisWilliamson表示：美国生产商们仍继续专注于通过裁员来削 减成本，目前已连续两个月员工数减少。就业下降可能会导致消费者支出疲软，也会降低人们的工资议价能力。较低的工资压力，加上原材料投入成本通胀显著降温，已经导致工厂平均商品售价通胀率下降至低于新冠疫情前的十年均值水平，11月份增幅再次下降，有助于进一步降低未来几个月的消费者价格通胀。 当地时间12月1日，美联储主席鲍威尔在亚特兰大SpelmanCollege参加对话活动时重申，美联储仍有可能进一步加息，现在就猜测何时放松政策还为时过早。他在讲话中表示，“现在下结论说我们已经取得了足够的限制性立场，或者推测政策何时可能放松，都为时过早…如果时机合适，我们准备进一步收紧政策。” 铜方面，据智通财经12月1日讯，巴拿马政府表示，将关闭全球最大铜矿之一的Cobre铜矿，原因是该国最高法院裁定，巴拿马政府与加拿大矿企FirstQuantumMineralsLtd.方面续签的Cobre铜矿运营合同违宪。该铜矿目前已经暂停生产。2022年Cobre铜矿的年产量达到35万吨，该铜矿可能被关闭的消息引发市场对铜矿供应的担忧。据SMM讯，北京时间12月1日晚，江西铜业、铜陵有色、中国铜业与Freeport敲定2024年铜精矿长单加工费Benchmark为80美元/吨与8.0美分/磅。2023年铜精矿加工费长单Benchmark为88美元/吨与8.8美分/磅。 电解铝方面，尽管近期铝锭去库速度略超预期，但实际消费仍在走弱。上周SMM国内铝下游加工龙头企业开工率环比上周下滑0.1个百分点至63.3%，与去年同期相比下滑2.7个百分点。消费走弱，上周铝锭及铝棒出口量都下降。据SMM统计，上周铝锭出库量12.31万吨，周度出库量环比减少2.01万吨。上周铝棒出库量3.70万吨，周度出库量环比减少0.39万吨。 整体来看，美国制造业超预放缓，增强市场对美联储结束本轮加息周期，尽管鲍威尔发表鹰派言论，但市场仍开始交易明年降息预期。上周五美元指数大跌，提振铜铝快速反弹，但日内铜铝小幅震荡回落，涨幅收窄。基本面方面，铜矿供应担忧短期利多铜价，低库存也对铜价具有一定支撑，但当前铜下游消费走弱，预计抑制铜价反弹空间。铝锭近期开始快速去库，主因到货减少，云南减产影响或将凸显，但实际下游消费需求疲软，且进入消费淡季需求有继续走弱担忧。 免责声明： 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。英大期货研究所力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证。不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要， 不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经英大期货研究所许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。英大期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归英大期货有限公司所有。 英大期货有限公司 地址北京市东城区建国门内大街乙18号院1号楼英大国际大厦二层官网www.ydfut.com.cn 客服4000188688