期价低位震荡整理

【冠通研究】 期价低位震荡整理 制作日期：2023年12月5日 【策略分析】 PTA期价近期低位震荡整理，现货价格跌势也有所放缓。从基本面数据来看，目前聚酯数据表现出较强的韧性，上周聚酯开工率继续环比回升1.22个百分点，目前同比也处于偏高水平，加上终端需求订单暂稳，聚酯产品库存压力减轻，季节性走弱的拐点继续向后延迟；供应端，近期东营威联PTA总产能250万吨/年装置停车，产能利用率下滑，阶段性略有收紧，不过，此前逸盛宁波、仪征复产，后续四川能投、英力士有复产计划，加上汉邦可能近期投产，市场对整体供应预期仍偏宽松；此外后续纺织需求淡季到来，12月中下旬纺织企业或将减产，需求端拖累仍不容忽视。综合供需角度来看，PTA暂时没有上行动力，价格能否延续反弹，主要观察上游原材料价格走势。 期货盘面来看,PTA期价跌势放缓，目前若处于弱势震荡行情，低成本因素下，价格对原材料变动较为敏感，主要以跟随成本端波动为主，暂时震荡对待。 【期现行情】 期货方面：PTA期价跌势放缓，主力资金想5月合约转移，5月合约持仓量超过1月，虽然成交量稍有不足，但主力资金切换下，5月将逐渐成为新的主力合约。尽管原油隔夜继续下挫，PTA5月合约开盘后震荡走弱，最低回踩5650元/吨，不过尾盘期价出现波动，期价增仓反弹，最高上行至5712元/吨，尾盘报收于开盘价，呈现一根带较长下影线的小十字星。 资料来源：博易大师 现货方面：月初下游工厂合约货使用为主，但整体询盘气氛尚可，码头现货紧俏，近端成交为主。十二月上前报盘01平水到+5，递盘01平水到+2，主流01平水到+2成交；十二月中 报盘01+2到+5，递盘01平水到+3，主流01平水到+3成交。十二月底报盘01平水到+5， 递盘01-5到平水，部分成交01平水。宁波方向货源本周下周01平水到+5，主流成交01平水。 数据来源：Wind、冠通期货研究咨询部 【基本面跟踪】 基差方面：PTA主力合约收盘价震荡略有回升，现价表现平稳，基差走弱，与华东地区报价对比，期价升水10元/吨，不过同比来看，基本处于正常的运行范围。