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金石期货研究所，2023年12月4日 商品期货中涨幅前三的品种为：纯碱2401涨7.20%、线材2401涨2.06%和玻璃 2401涨2.06%。跌幅前三的品种为：碳酸锂2401跌6.95%、焦煤2401跌5.41%和原油2401跌5.26%。 1、新疆精河县某棉企今年皮棉加工已经结束，据中国棉花网，据新疆精河县某 棉企工作人员介绍，该公司在收购籽棉时不抢收，超水、超杂拒收，根据棉花期货价格及时调整籽棉收购单价，今年共收购籽棉6300吨，较上年度下降，均价 7.47元/公斤，公定衣分37.8，加工皮棉2330吨，目前加工已经结束。 2、皮棉销售相对缓慢，据中国棉花网，据新疆精河县某棉企工作人员介绍，销售方面，公司本着快加工快销售的原则，奈何下游市场依然疲软，客户采购不积 极，套保没有达到合适价位，销售相对缓慢，目前仅销售皮棉300余吨。为回笼资金，公司加大了棉副产品的销售力度。目前，本地区棉花收购工作基本结束，加工工作预计到12月底全部结束。 3、三季度美国棉制服装进口降幅大于化纤和羊毛服装，据中国棉花网，今年三 季度，美国服装进口量降幅减缓，棉制服装进口降幅大于化纤和羊毛服装。三季度，美国棉制服装进口降幅为19.30%，羊毛服装为15.12%，化纤服装为15.69%。过去五年，美国棉制服装进口量下降16%，化纤服装进口量仅下降7%。女士/女童棉长裤进口量下降35%。 4、今年新枣大幅度减产，导致价格上涨，据央视财经，河北沧州的崔尔庄镇聚 集了近百家红枣企业。闫庆排是当地一家红枣企业负责人，他表示，目前市面上销售的红枣大部分是来自新疆的灰枣。从10月底开始到现在，产区收购价格水 涨船高，均价在每公斤11元左右，比去年同期上涨了近一倍。在灰枣的主要产 区新疆喀什，当地枣农说，受春节冻灾和今年7月中旬高温落果的影响，今年新枣出现了较大幅度的减产，导致了价格上涨，很多收购商也表示今年都收不满货。崔尔庄红枣批发市场的经理张聪介绍，最近市场上红枣的价格达近两年来的新高，其中一级灰枣的价格在13.5元/公斤，比去年涨了大约1元/公斤。走访某红枣深加工企业的生产车间，负责人表示，他们目前红枣原料的价格上涨30%，终端 的销售价格还未上涨，目前通过新陈枣交替使用，调整产品配比的方式来降低成本。 5、中国棉花购销周报：截至2023年11月30日，全国新棉销售率为6.7%，同 比下降1.4个百分点，据国家棉花市场监测系统对14省区46县市900户农户调 查数据显示，截至2023年11月30日，全国新棉采摘进度为99.8%，同比增长 0.7个百分点，较过去四年均值增长0.4个百分点；全国交售率为95.6%，同比增长1.3个百分点，较过去四年均值下降0.1个百分点。另据对60家大中型棉花加工企业的调查，截至11月30日，全国加工率为67.8%，同比增长19.3个百分点，较过去四年均值增长2.9个百分点；全国销售率为6.7%，同比下降1.4个百分点，较过去四年均值下降9.0个百分点。按照国内棉花预计产量565.7万吨（国家棉花市场监测系统2023年11月份预测）测算，截至11月30日，全国累计交售籽棉折皮棉547.9万吨，同比减少25.8万吨，较过去四年均值减少16.2万吨；累计加工皮棉370.3万吨，同比增加91.9万吨，较过去四年均值增加5.1万吨；累计销售皮棉36.8万吨，同比减少9.8万吨，较过去四年均值减少52万吨。 1、Mysteel：2024年国内铜产量继续攀升，环比增幅可达8.92%，据Mysteel调研统计铜冶炼产量来看，2023年国内精铜产量约为1150.12万吨，环比增加 71.11万吨，增幅6.59%；2024年国内精铜预计产量约1252.75万吨，环比增加 102.63万吨，增幅8.92%。从调研的结果来看，2024年国内铜产量增加十分明显，其主要增量主要来源于个别2023年进行了大检修的冶炼企业，以及2023年四季度新投冶炼产能的陆续爬坡。但考虑到部分诸如原料供应、粗铜短缺以及部分企业资金流运转压力大等不稳定因素的影响，2024年产量增幅可能会有一定的减少，但预期稳定增量75万吨以上的相对稳定一些。 2、Mysteel：2024年国内铜表观消费将继续增长，增幅环比达到5.66%，据Mysteel 调研，2024年国内铜表观消费将继续增长，增幅环比达到5.66%，不过随着进口预期的减少，整体增量表现约为83.01万吨，考虑到等不确定因素的影响，最终 实际的表观消费增量将在68-73万吨左右。国内库存预计依然会处于绝对的低位，不过考虑到基数问题，低库存依然会是常态表现，下半年库存增量可能会更为明显一些。 3、IAI：10月全球氧化铝产量环比增加2.17%，国际铝业协会（IAI）数据显示， 2023年10月全球氧化铝产量为1225万吨，环比上个月的1199万吨增加2.17%，与去年同期的1221万吨相比基本持平。10月全球氧化铝日均产量与上个月的 39.97万吨相比减少1.15%。1-10月全球氧化铝累计产量为11822万吨，比上年同期的11881万吨下降0.50%。 4、冬储补库延续，下游炼焦煤库存同比增幅扩大，据Mysteel，昌梁地区事故 引发国家安监局常驻安检督导和检查，煤矿生产恢复相对缓曼主要地区大矿炼焦煤库存续降5.09%至207.53万吨。而下游企业低库存状态下，冬储补库需求延续，炼焦煤综合库存同比连续增加。独立焦企炼焦煤库存增加3.66%至1049.18 万吨，创2月份以来高位，且胜于去年同期水平;247家钢厂焦煤库存增1.74% 至790.71万吨，创7个月新高;港口炼焦煤库存增加3.08%至559.86万吨，创 15个月峰值。 5、发改委：调查显示12月份钢材市场预期仍审慎乐观，据发改委消息，对全国重要钢材批发市场调查，12月份钢材批发市场销售价格预期指数、购进价格预期指数分别为52.4%、56.7%，比上月分别下降6.7和3.2个百分点，均保持在 50%分界线之上，反映出市场对12月份钢材价格继续保持审慎乐观，看涨预期略有减弱。12月份钢材批发市场销售量预期指数、库存量预期指数分别为42%、58.5%，比上月分别下降2.6和上涨15.8个百分点，反映出市场预计12月钢材销售量将继续下滑，库存量将有所增加。 6、10月份我国铁矿石产量同环比双增长，中国冶金矿山企业协会数据显示，10 月份我国铁矿石产量同环比双增长。10月份，全国铁矿石原矿产量为8644.5万吨，环比增长2.5%，同比增长29.8%。1—10月份铁矿石原矿产量82575.8万吨，同比增长7.8%。 7、智利国家铜业公司11月铜产量创今年以来最佳月度表现，智利铜业委员会 （Cochilco）称，智利国家铜业公司（Codelco）在11月生产12.8万吨铜，创今年以来最佳月度表现；但同比仍然有所下滑。11月，必和必拓旗下Escondida矿场（全球第一大铜矿）产出8.84万吨，环比和同比都急剧下滑。 8、LME有色金属现货升贴水，12月4日LME0-3铜贴水71.98美元/吨，LME0-3 铝贴水36.75美元/吨，LME0-3铅贴水31.5美元/吨，LME0-3锌贴水4美元/吨，LME0-3锡贴水256.99美元/吨，LME0-3镍贴水196美元/吨。 9、秘鲁10月矿业产出增长3.14%，为8个月来最低，据外媒，秘鲁政府周五表 示，10月份铜、金和锌的开采量增长3.14%，这是过去八个月来增长最慢的一次。国家统计机构INEI称，10月份秘鲁铜产量同比增长2.1%，黄金和锌产量同比分别增长10.0%和10.4%，铁产量同比下降10.9%，钼产量同比下降3.8%。 10、中国煤炭运销协会：后期煤炭供需关系可能相对平衡，煤炭市场价格或将 波动运行，中国煤炭运销协会发布对10、11月份煤炭市场分析及后期走势预测称，10月份以来，我国宏观经济持续恢复向好，工业企业生产经营继续改善， 季节性电煤消费偏弱，国内煤炭需求环比下降、同比增长。产煤省区煤炭增产保供扎实推进，全国煤炭产量同比保持增长，煤炭进口维持高位，国内煤炭供应比较充足，市场供需形势相对平衡，煤炭市场价格小幅波动。后期，国内宏观经济 企稳向好、冬季取暖煤需求增加等因素将支撑我国煤炭需求继续回升。在煤炭产 能稳步释放、煤炭进口维持高位情况下，预计我国煤炭供应将比较充足，煤炭供需关系可能相对平衡，煤炭市场价格或将波动运行。 1、美国11月ISM制造业PMI为46.7，预期47.6，前值46.7。 2、美联储古尔斯比：仍认为通胀在降至2%的轨道上；没有证据显示通胀停滞在 3%。 3、美联储主席鲍威尔表示，如果时机合适，美联储准备进一步收紧货币政策；猜测何时可能放松政策为时过早；美联储将“谨慎行事”，因紧缩不足和过度紧缩的风险变得更加平衡。 4、美联储主席鲍威尔：就业市场已经降温但仍然强劲，美联储主席鲍威尔表示， 工资增长仍然较高，但正在放缓至更可持续的水平；失业率上升，但仍处于历史低位；就业市场已经降温，但仍然强劲；预计明年支出和产出将放缓。 5、美国能源部表示，美国寻求再购买至多300万桶石油作为2月份交付的特别 战略储备。 6、CME“美联储观察”：美联储12月维持利率不变的概率为98.8%，据CME“美 联储观察”：美联储12月维持利率在5.25%-5.50%区间不变的概率为98.8%，加息25个基点的概率为1.2%。到明年2月维持利率不变的概率为84.7%，累计降息25个基点的概率为14.3%，累计加息25个基点的概率为1.0%。