东亚和东南亚的投资自由化

ERIA-DP-2022-28 ERIA讨论文件系列第457号 东亚和东南亚的投资自由化 MATSUURAToshiyukiMATSUURA* 日本庆应义大学 2022年10月 Abstract:本文介绍了外国直接投资（FDI）流入和流出的趋势和模式，并回顾了东亚和东南亚的FDI自由化。我们发现，外国直接投资在新加坡以及柬埔寨、老挝人民民主共和国、缅甸和越南都有显著增长。中国和东南亚国家联盟（东盟）主要国家的对外直接投资也在增加。此外，东亚和东南亚的区域内外国直接投资正在增加。尽管该地区的外国直接投资有了很大的自由化，但限制仍然存在，特别是在第一和第三部门。引力模型的估计结果表明，通过东盟国家非制造业的投资自由化，外国直接投资仍有增加的空间。 关键字:内向外国直接投资；外国直接投资自由化；重力 JEL分类：F23;F13;D22 †本文是为ERIA区域综合经济绩效项目准备的。 †地址:2-15-45,Mita,Minato-ku,日本,东京,108-8345,电话:+81-3-5427-1479.传真:+81-3-5427-1640.E-mail:matsuura@sanken.keio.ac.jp 1.Introduction 新型冠状病毒病（COVID-19）大流行危机导致2020年外国直接投资（FDI ）急剧下降。根据联合国贸易和发展会议的数据，2020年全球外国直接投资流量下降了35％（贸发会议，2021年）。然而，流向亚洲发展中国家的资金是有弹性的。东南亚下降了25%，在中国的投资增长了6%。亚洲发展中国家已经是外国直接投资的主要接受国，占全球金额的一半以上。具体而言，2020年11月缔结的区域全面经济伙伴关系协定（RCEP）成员将成为世界上最大的FDI.2接受国。 RCEP将创建世界上最大的自由贸易区，提供投资，贸易和服务，包括电子商务的发展，这意味着RCEP可能会进一步促进该地区成员之间的外国直接投资流动。东南亚国家联盟（ASEAN）国家将继续受益于中国和其他跨国企业（MNE）的生产转移 ，以避免成本增加和美中贸易争端的影响，并建立更具弹性的供应链网络（UNCTAD ，2021）。 本研究的目的有三个方面。第一个目标是展示15个RCEP国家的外国直接投资流入和流出情况。为了突出该地区的特点，我们将其与《全面与进步跨太平洋伙伴关系协定》（CPTPP）成员国的特点进行了比较。3其次，我们使用最新版本的经济合作与发展组织（OECD）FDI限制指数调查了15个RCEP成员国的FDI自由化程度。该数据库不仅包括经合组织国家，还包括其他发展中国家，包括大多数RCEP成员。 2RCEP包括东盟成员-文莱达鲁萨兰国（BRN），柬埔寨（KHM），印度尼西亚（IDN），老挝人民民主共和国（LAO），马来西亚（MYS），缅甸（MMR），菲律宾（PHL），新加坡（SGP），泰国（THA），越南（VNM），加上澳大利亚（AUS），中国（CHN） ，日本（JOKorea（N 3CPTPP成员国包括澳大利亚（AUS），文莱达鲁萨兰国（BRN），加拿大（CAN），智利（ CHL），日本（JPN），马来西亚（MYS），墨西哥（MEX），新西兰（NZL），秘鲁 （PER），新加坡（SGP）和越南（VNM）。CPTPP成员国中的11个也属于RCEP。 国家。第三，我们估计了一个引力模型，以研究自由化如何影响流入外国直接投资，并讨论RCEP成员国未来流入外国直接投资的潜力。我们使用使用Orbis数据库计算的按来源国和目的地国的新跨国公司子公司数量作为双边外国直接投资的衡量标准。 我们的主要发现总结如下。首先，虽然外国直接投资在新加坡以及柬埔寨、老挝人民民主共和国(老挝人民民主共和国)、缅甸和越南(统称CLMV)大幅增加，但中国和东盟主要国家的外国直接投资也在增加。从外国直接投资的来源国来看，我们发现东亚和东南亚的区域内外国直接投资也在增加。虽然CLMV制造业的外国直接投资有增长空间，但其他RCEP成员国的外国直接投资正在向服务业转移。其次，在东亚和东南亚，外国直接投资自由化取得了很大进展；然而，仍然存在一些限制，特别是在第一和第三产业。第三，引力模型的估计结果表明，在东盟国家的非制造业部门，通过投资自由化来扩大外国直接投资的空间。 Thestructureofthispaperisasfollows.Section2presentsFDItrendsandpatternsinRCEPmembercountries,whileSection3reviewFDIliberalisation.TheestimationresultsofthegravitymodelarepresentedinSection4.Section5concludes. 2.RCEP成员国的FDI趋势 本节提供了RCEP和CPTPP成员国流入和流出外国直接投资的模式，其数据来自世界银行编制的世界发展指标数据库4。 2.1.各国外国直接投资流量 Figure1presentstheinwardFDI-to-grossdomesticproduct(GDP)ratiobycountry. ComparingtheaverageinwardFDI-to-GDPratioamongCPTPPand 4可以通过以下URL访问该数据库：https://databank.worldbank.org/source/world-development-indicators（于2022年8月6日访问）。 RCEP成员，在2000-19年期间，CPTPP成员略高。这是因为对于那些不属于CPTPP的RCEP国家，即大韩民国（以下称韩国）、印度尼西亚和菲律宾，这一比例相对较低。相反，与2000-04年和2015-19年相比，RCEP成员国的外国直接投资与国内生产 总值的比率增幅更大，从2.85个百分点上升到4.96个百分点。这是因为在不属于CPTPP的RCEP成员国，即老挝人民民主共和国、缅甸和柬埔寨，流入的外国直接投资与国内生产总值的比率显著增加。在其他国家中，新加坡的比率显着增加，而韩国，中国，泰国和新西兰的比率下降。在RCEP和CPTPP成员中，韩国、日本和新西兰的这一比例较低，自2010年以来，这些国家的比例均低于1%。特别是，在2000-19年的大 部分时间里，日本的外国直接投资与国内生产总值的比率不到0.5%。总之，由于一些东盟国家，如新加坡，老挝，缅甸和柬埔寨表现出流入外国直接投资的上升趋势，似乎有可能增加流入外国直接投资。 至于对外直接投资占GDP的比例，与RCEP成员国相比，CPTPP成员国对外直接投资相对更加活跃。这是因为RCEP成员国包括东盟后来者，如老挝人民民主共和国、缅甸和柬埔寨以及越南（即CLMV国家），这些国家的对外直接投资比率较低。相比之下，仅参与CPTPP的国家，如加拿大和智利，则积极向海外投资。例如，2015-19年加拿大的对外直接投资与国内生产总值的比率为4.5%，2010-14年期间智利为5.7% 。 除CLMV国家外，东亚和东南亚的其他RCEP成员国积极参与对外直接投资。在东盟国家中，新加坡是外国直接投资最活跃的国家，2015-19年达到GDP的13％，其次是泰国，2015-19年为2.6％，马来西亚在2010-14年为5.3％。中国、日本和韩国也增加了对外直接投资与国内生产总值的比率。中国，日本和韩国的对外直接投资比率从2000-04年的0.5％，0.7％和0.8％增加到1.32％，。 2%，2015-19年分别为3.7%。 图1：外国直接投资，净流入（占GDP的百分比） 2.85 RCEP 3.85 4.55 4.96 4.08 CPTPP 4.78 5.27 5.05 2000–04 THA 1.67 2.3.37 3.24 65 2005–09 1.21 PHL 1.17 1.49 2.55 MMR 0.03 0.021.68 2010–14 4.98 1.05 老挝 4.75 2015–19 5.136.95 KOR 1.35 1.02 0.78 0.70 -0.81 IDN 1.72 2.40 1.77 CHN 3.3.95 3.51 1.62 23 2.84 KHM 7.90 12.66 12.33 3.87 VNM 5.58 6.50 6.20 SGP 16.08 17.34 20.43 25.52 NZL 0.061.87 0.92 0.96 2.85 MYS 3.10 3.3.76 10 JPN 0.19 0.25 0.15 0.52 BRN 1.863.50 3.88 2.09 AUS 3.81 2.61 3.84 3.56 CHL 7.41 4.56 9.25 2.47 PER 3.54.82 4.75 9 MEX CAN 3.07 2.61 2.52 2.98 3.43 2.774.26 2.55 -5.00 0.00 5.00 10.00 15.00 20.00 25.00 30.00 5.60 CPTPP=《跨太平洋伙伴关系综合与进步协定》，RCEP=区域全面经济伙伴关系，GDP=国内生产总值。注：三字母国家缩写见附录表B-1。 来源：作者基于世界发展指标数据库的计算（https://databank.worldbank.org/source/world -development-indicators，访问62022年8月）。 1.12 RCEP 1.90 1.96 1.91 2.17 CPTPP 2.613.24 2.81 0.18 THA 0.86 2.44 2.58 2000–04 0.20 PHL 1.1.49 1.44 13 MMR 0.00 0.00 2005–09 老挝 0.13 0.05 0.02 0.09 0.70 2010–14 KOR 1.532.24 2.01 0.27 IDN 0.200.95 0.49 0.89 2015–19 CHN 0.81 0.86 1.32 -0.08 KHM 0.12 0.31 0.46 0.00 VNM 0.29 0.0.80 34 9.59 SGP 12.90 13.31 12.98 -1.07 NZL -0.17 0.18 0.11 1.54 MYS 4.57 5.27 2.46 JPN 0.811.51 2.19 3.68 BRN 0.53 0.15 2.37 AUS 0.0.81 0.89 37 2.46 CHL 3.05 3.00 5.70 PER 0.05 0.20 0.44 0.27 0.29 MEX 0.61.22 0.71 7 CAN 4.41 3.003.81 4.51 -2.00 0.00 2.00 4.00 6.00 8.00 10.00 12.00 14.00 16.00 图2：外国直接投资，净流出（占GDP的百分比） CPTPP=全面和渐进的跨太平洋伙伴关系协定，RCEP 三字母国家缩写见附录表B-1。 资料来源：作者根据世界发展指标数据库进行的计算（https://databank.worldbank.org/source /world-development-indicators，于2022年8月6日访问）。 2.2.按来源国和行业划分的外国直接投资 表1：各来源国在外国直接投资总额中的份额 收件人 Period 东盟 中国 Japan 韩国 Europe 美国 AUS RCEP2010-14 8% 9% 18% 1% 20% 28% &CPTPP2015-19 4% 7% 16% 1% 23% 24% CHL CPTPP2010-14 0% 0% 4% 0% 37% 15% 2015–19 0% 0% 2% 0% 61% 7% CHN RCEP2010-14 6% 5% 3% 5% 2% 2015–19 5% 3% 3% 6% 2% IDN RCEP