A股动静框架之静态指标：12月，迎接龙年

A股市场动态框架：静态指标分析

一、资产联动指标

股债相关指标：股债相对收益率目前处于历史高位（分位数99.0%），显示股票相对于债券的配置价值较高。ERP指标接近一倍标准差，表明股票资产的吸引力增强。

市场配置指标：全A指数估值（PE_ttm）为16.9X，处于历史较低分位数（28.9%）。多数宽基指数如创业、科创、沪深300、中证500、中证1000等估值均低于历史中位数，显示市场整体估值水平较低。

二、市场交易/情绪指标

换手率：11月换手率略有上升，但仍处于历史中位数附近（52%）。成交额占前高比例回升至51%，反映出市场活跃度有所恢复。

行业趋势：行业MACD指标总体较弱，11月数值为-3557，是2月以来的新低，表明市场整体趋势性较弱。

个股趋势：12月1日个股趋势指标为48.1%，高于2022年低点，但仍处于历史较低水平，市场整体趋势性偏弱。

三、投资者行为

回购规模：11月回购规模继续回升，接近2022年以来高位。

产业资本增减持：11月产业资本净减持规模处于2019年以来的低位。

资金流：资金流指标11月虽有改善但仍为负，显示市场资金流入不足。

四、风险提示

• 海外局势的不确定性。
• 通胀持续时间的不确定性。
• 流动性收紧的风险。
• 疫情的反复影响。

结论

11月市场环境相较于10月有所修复，市场主题氛围浓厚，个股指标表现好于行业指标。然而，市场整体趋势性较弱，投资者情绪谨慎，需关注宏观经济环境、政策动态以及全球市场变化的影响。