焦煤焦炭周报：供需偏紧 价格支撑存在

供需偏紧价格支撑存在 ——国信期货焦煤焦炭周报 2023年12月3日 目录 CONTENTS 1双焦行情回顾 2焦煤基本面概况 3焦炭基本面概况 4双焦后市展望 Part1 第一部分 行情回顾 双焦行情回顾 双焦主力合约本周行情回顾 Part2 第二部分 焦煤基本面概况 焦煤产量 统计局数据显示，2023年1-10月，焦煤累计产量4.12亿吨，同比增长0.18%。7月开始，国内针对煤矿生产安全检查压力下，国内整体产量释放受限，焦煤累计产量同比增速持续下滑。高频数据来看，截至本周五，钢联调研110家洗煤厂开工率73.99%，周环比下降2.23%。近期主产区安全检查加强，涉事煤矿停产，区域内其他煤矿自查，短期来看，供应偏紧格局持续。 焦煤进口 2023年1-10月，我国累计进口炼焦煤8070万吨，同比增长56.29%。分国别来看，进口占比由高到底依次为蒙古、俄罗斯、加拿大、美国、印尼、澳大利亚。2023年我国焦煤进口最主要的来源国仍是蒙古，其进口量占比达到一半（51.28%），进口量同比增幅达到116.28%。临近年末，北方地区雨雪天气或将影响通关及发运，11月焦煤进口量环比将有回升，但绝对水平在年内偏低位。 港口库存 截至本周五，六港口焦煤库存合计196.03万吨，周环比增加3.36万吨。海运煤价格再度反弹，相较国内资源价格倒挂，港口可售资源较少，贸易商报价坚挺。 焦企库存 Mysteel调研全国230家独立焦企焦煤库存884.35万吨，周环比增加32.96万吨。焦企开工有小幅反弹，厂内库存低位，适当增加原料库存。 钢厂库存 Mysteel调研样本钢厂焦煤库存790.71万吨，周环比增加13.49万吨。钢厂利润情况有所好转，维持补库节奏。 Part3 第三部分 焦炭基本面概况 焦炭供应 国家统计局数据显示，1-10月，焦炭累计产量4.1亿吨，同比增长2.9%。据Mysteel调研，全省在产焦化产能约1亿吨，截止10月25日，10月份淘汰4.3米焦炉产能1530万吨，置换焦化产能2105万吨，预计今年年底还能投产的焦化产能678万吨。 出口同比小幅回落，对国内供需影响较小 2023年1-10月，焦炭累计出口725万吨，同比下滑6.9%，降幅较上月有所收窄。 焦企开工 截至本周五，Mysteel调研230独立焦企开工率74.71%，周环比增加0.72%，焦炭日均产量53.98万吨，周环比增加0.05万吨。焦企亏损幅度略有收窄，开工率周环比回升，产量持稳有微幅增长。 焦企库存 截至本周五，Mysteel独立焦企全样本焦炭库存45.46万吨，周环比下降4.13万吨，钢厂积极采购，焦企出货顺畅，厂内焦炭库存周环比回落。 港口库存 港口焦炭库存合计202.45万吨，周环比增加10.2万吨。贸易商集港积极性增加，港口库存环比回升。 钢厂库存 钢厂焦炭库存582.47万吨，周环比增加3.8万吨，钢厂库存周环比小幅增加，下游保持采购积极性。 焦炭需求 Mysteel调研247家钢厂日均铁水产量234.45万吨，周环比下降0.88万吨。高炉铁水产量周环比下降，长流程炉料消耗量仍有减量，但降幅较前期略有收窄。 双焦基差 预期提振，盘面升水。 Part4 第四部分 双焦后市展望 焦煤焦炭： 鉴于主产区安全事故频发，产地安全形势严峻，且临近年末，煤矿方面保安全生产，除涉事煤矿停产外，区域内其他煤矿也有停产自查，在此冲击之下，山西煤炭供应阶段性收紧。进口方面，蒙煤短盘运费上涨，海运煤成交有限。需求端，焦煤现货价格上涨吞噬焦企利润，小幅亏损叠加秋冬季限产焦企提产动能不足，近日焦炭现货二轮提涨落地，对其利润情况以及原料采购情绪有一定提振。钢厂方面，高炉检修，铁水产量下滑，但上周钢联调研样本钢厂日均铁水产量降幅收窄。目前焦钢企业焦煤库存均处在近年同期最低水平，市场对于冬储补库仍有预期。市场监管发声，市场情绪有所降温，但从基本面来看，煤焦偏紧格局未改，我们认为价格回调后支撑存在。 焦炭现货提涨落地，但由于焦煤现货价格同步调涨，焦企仍处在小幅亏损区间，亏损幅度略有收窄，开工率周环比小幅增长。需求方面，钢厂高炉铁水减量，周环比降幅较前期也有下滑。焦炭供需双弱，钢厂维持适当增库思路，采购积极，焦企出货顺畅，成本支撑存在，现货或有三轮调涨预期。盘面高位震荡。 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 研究咨询部 重要免责声明 本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。 国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 感谢观赏 ThanksforYourTime 分析师：邵荟憧 从业资格号：F3035090投资咨询号：Z0015224 电话：021-55007766-6623 邮箱：15219@guosen.com.cn