全球经济展望与印度尼西亚

政策简报 编号2022-05，2023年1月 ISSN：2086-8154 东盟和东亚经济研究所 关键消息: •最近的全球经济形势反映了一场完美的风暴——增长放缓、地缘政治紧张局势持续加剧、通胀飙升和货币政策收紧——这正在困扰全球经济。 •冠状病毒病（COVID-19）大流行造成了巨大的全球影响，并留下了广泛的伤疤效应，特别是对弱势群体。人们越来越关注失业、贫困和不平等，这是几次危机的影响，特别是在发展中国家。 •印尼经济通过贸易和金融渠道面临全球经济不确定性和挑战的影响。然而，鉴于与全球经济的联系份额有限，印尼不太可能在2023年出现收缩。 •在财政方面，政府正试图回到财政赤字的轨道上，估计为 2.84％，这表明财政空间较低 。 IvanaMarkus ERIA PyanA.Muchtar ERIA 全球经济展望与印度尼西亚 IvanaMarkus和PyanA.Muchtar 由于冠状病毒病(COVID-19)大流行、地缘政治紧张局势持续、通货膨胀率飙升和货币政策收紧，全球经济正面临一场完美的风暴。预计未来将变暗，最糟糕的时刻还在后头。在全球不确定的情况下，各国政府的预算支出变得不那么激进，而高通胀导致许多央行收紧货币政策。此外，这一流行病造成了广泛的伤疤效应，如失业、贫困和不平等，特别是对弱势群体。全球挑战和主要经济体较低的经济增长也将影响印度尼西亚的经济状况，因为该国可能会由于其主要贸易伙伴的溢出效应而经历增长放缓。世界和印度尼西亚必须通过多边团结和更好地维持审慎的财政政策来应对这些挑战，特别是伤痕累累的影响。 全球经济展望中的完美风暴 自2022年第二季度以来，全球经济增长放缓，并且由于当前的地缘政治紧张局势而恶化。世界正面临冠状病毒病(COVID-19)大流行、持续的地缘政治紧张局势、飙升的通胀和收紧的货币政策带来的完美风暴。国际货币基金组织（IMF，2022b ）预计2022年低增长3.2%，2023年增长放缓2.7%。预计未来将变得更加黑暗 ，最坏的情况还没有到来，因为通货膨胀困扰着全球经济增长，并可能阻碍新冠肺炎的复苏进程。预计2022年通货膨胀率将保持在8.8%的高位，并在2023年正常 化至6.5%。 2024年4.1%（国际货币基金组织，2022a）。 在财政方面，政府通过税收减免，补贴，定向支持和现金援助，向社会和企业提供了大量刺激计划。2020年，几个国家的债务与国内生产总值(GDP)之比开始增加(图1)，当时大流行袭击了世界，关闭了几乎所有的经济活动，导致全球经济大幅收缩。政府提供了支持，特别是在卫生和经济复苏方面，以帮助抵消大流行的负面影响。 然而，在全球不确定的情况下，政府在预算支出方面变得不那么积极。在美国（US），美国国会预算办公室预计，美国的预算赤字将从2021年的2.8万亿美元缩减至2022年的 1.0万亿美元（CBO，2022年）。预算赤字降低是由于与COVID-19大流行相关的政府支出减少。在中国，地方政府正面临着。 债务问题。债务正在堆积，主要是由于房地产市场的低迷和中央政府零-COVID-19政策的财政负担（Kawate，2022 ）。2021年，中国债务占GDP的比例为178.13%。 在货币方面，甚至在俄罗斯入侵之前在乌克兰，全球各国 图1：2017-2021年部分经济体债务与GDP的比率（占GDP的百分比） GDP=国内生产总值。 资料来源：CEICData（2022），https://www.ceicdata.com/en（2022年10月3日访问）。 图2：2017-2022年部分经济体的通货膨胀率 资料来源：经济学家智库（2022），https://viewpoint.eiu.com/（2022年10月14日访问）。 由于高通胀而经历了巨大的困难，主要是由于大规模的刺激计划、大流行后重新开放的经济以及供应链中断。乌克兰战争加剧了通货膨胀率，因为它对食品价格（小麦和玉米）和能源价格（石油，天然气，煤炭和工业金属）造成了价格压力（OECD，2022）。高通胀导致许多央行在2022年初收紧货币政策，以维持通胀目标超预期的超调（图2）。美联储在2022年3月提高了基金利率，并暗示该利率将继续 上升到2023年。主要经济体加息可能会伤害发展中国家，因 为这将导致资本外流。2022年1月至7月，由于主要经济体收紧货币政策以及乌克兰战争，发展中国家的投资者撤出了500亿美元的资金（Asgari，2022）。这是自2005年以来最严重的资本外流。 大流行的疤痕效应 这一流行病与其他全球现象相结合，在全球造成了巨大影响 ，并留下了广泛的伤疤效应，特别是对弱势群体。 失业 全球劳动力市场正在艰难复苏。国际劳工组织(ILO,2022)预测2022年全球失业率将达到2.07亿，大大高于2019年的水平(1.86亿)。拉丁美洲和加勒比以及东南亚的前景尤为严峻。在 2023年，劳动力市场复苏仍将疲弱，妇女、青年、老年人和农民工等弱势群体就业流失的可能性高于其他群体，国际劳工组织预计2022年全球失业率将达到5.9%，2023年将 正常化至5.7%。 贫困 生活在极端贫困中的人数近25年来稳步下降，但大流行扰乱了这一趋势。到2022年底，世界银行(Mahler等人。，2022年）预测，与大流行前的预测相比，将再增加7500万 -9500万生活在极端贫困中的人（图3）。食品价格上涨对贫困家庭的打击最大，特别是在低收入国家，在这些国家 ，普通人将其资源的三分之二用于食品。这需要政府干预，通过社会保护政策帮助贫困家庭。 不平等 在新冠肺炎大流行期间，亿万富翁的财富和企业利润飙升至创纪录的水平，而超过25亿的人可能会陷入极端贫困(乐施会 ，2022年)。亿万富翁的财富，尤其是食品和能源领域的财富 ，在24个月内的增长与23年来的增长一样多。与此同时， 这一流行病在2022年使多达2.63亿人陷入极端贫困。在印度 ，GDP增长集中在最高收入群体（前10％），而其他人口则更加脆弱，处于脆弱状态。 关于性别不平等，大流行使女性比男性更失业，特别是在 图3：极端贫困，2015-2022年 资料来源：世界银行（2022年），贫困。https://www.worldbank.org/en/topic/poverty（2022年10月15日访问）。 服务部门：旅游，酒店和护理工作。性别工资差距也扩大了，与大流行前的100年预测相比，需要136年才能缩小差距（乐施会，2022年）。 在全球不确定性中的印度尼西亚 2021年，印度尼西亚表现出加速增长，年底经济增长3.7% 。食品和能源价格的飙升导致印度尼西亚的通货膨胀上升，但为政府收入提供了动力。国际货币基金组织（2022b）将印尼2023年的经济增长预测从先前的3.6％下调至3.2％ 。然而，由于主要经济体面临较低的经济增长，印度尼西亚可能会经历增长放缓，这是中国和美国等主要贸易伙伴的溢出效应。 全球经济不确定性和挑战对印度尼西亚的影响来自两个主要渠道： 首先，贸易渠道尽管经济增长放缓，但作为印尼最重要的贸易伙伴之一的中国的情况并不像人们想象的那么糟糕。因此 ，对贸易渠道的威慑作用不会很严重。印度尼西亚的出口占GDP的比例低于其他国家，因此全球冲击可能不会对该国产生重大影响。其他问题源于地缘政治紧张局势和欧洲冬季能源紧缩，对能源的高需求增加了煤炭价格。然而，这给印尼作为煤炭出口国带来了意外之财。 第二，金融频道这一渠道对印尼来说似乎更令人担忧，因为强势美元反映了印尼和美国之间的增长差异。随着美国成为净出口国，印尼盾可能会贬值，随着生产者将更高的成本转移给消费者，通货膨胀率将进一步上升。 尽管印度尼西亚面临全球不确定性和巨大挑战，但其财政审慎是一项资产。在大流行期间，印度尼西亚将其财政政策从3 ％的法律要求放宽到6％的财政赤字，以应对大流行-作为缓冲，特别是在社会经济援助方面。根据印尼2023年的国家收支计划，印尼明年的目标是使赤字仅占GDP的2.8％。较低的预算赤字目标意味着印尼明年将没有太多财政空间。因此，政府必须确保政府支出的质量，并优先分配给具有较高乘数的部门。在方面。 税收，政府必须通过税收和补贴重新分配来改善财政空间。 政策建议 世界需要集中精力应对未来几年严峻的经济预测带来的挑战 ，并向受影响最大的弱势群体提供支持。 首先，各国政府应采取有效措施，应对这一流行病的伤疤效应，特别是在就业、贫困、不平等和教育方面。这要求多边团结共同努力，寻求惠及世界各国的全球解决方案。二十国集团可以在领导缓解挑战和促进多边主义的举措方面发挥重要作用。 第二，保持宏观经济稳定是各国在全球不确定因素中保持韧性的基础。货币条件收紧可能引发债务危机，特别是在新兴市场和发展中国家；借贷成本将对国际储备施加压力，并导致汇率贬值。各国政府必须谨慎管理债务，并将其控制住。通过全球领导，我们需要向可能从中受益的国家提供流动性 ，而不仅仅是那些迫切需要流动性的国家。在中国，地方政府债务发行需要在金融监管方面进行改革，允许在必要时发行债券。 第三，商业参与者必须考虑到经济前景的暗淡，特别是在COVID-19大流行持续和地缘政治紧张局势加剧的情况下。随着冬天的到来，一些国家重新开始应对COVID-19变种的爆发，企业需要寻求策略，以提高供应链中断期间的弹性。 最后，对于印尼经济，政府应保持财政审慎，并通过以下方式改善其税收：（i）增加对能源和商品价格暴涨的部门（棕榈油和煤炭）的出口税；（ii）改革税收管理而不是税率（如果有，应该是罪恶税和奢侈品)增加财政空间；(iii)确保更高质量的支出，特别是在经济乘数较高的部门，同时保证对最弱势群体的社会援助。 Acknowledgements 这项工作建立在由肯尼斯·罗格夫教授（哈佛大学经济学教授）组成的专家小组的讨论基础上；JstiYifLi教授（中国经济研究中心创始主任）；JayatiGhosh教授（JawaharlalNehrUiversity经济学教授）和ChatibBasri博士（ChatibBasri，BaMadiri）；E.AirlaggaHartarto（印度尼西亚经济事务协调部长）和MahedraSiregar（金融服务管理局主席 ）在2022年10月11日至12日在雅加达举行的2022年投资者每日峰会上。 参考文献 Asgari，N.（2022），“2022年投资者从新兴市场债券基金中撤出500亿美元”，《金融时报》，7月10日。 CBO（2022），预算和经济展望：2022年至2032年。华盛顿特区：国会预算办公室。https://www.cbo.gov/publication/57950 国际劳工组织(2022)，《2022年世界就业和社会展望趋势 》，日内瓦：国际劳工组织。 国际货币基金组织（2022a），《世界经济展望：应对生活成本危机》，2022年10月。华盛顿特区：国际货币基金组织。https://www.imf.org/en/Publications /WEO/Issues/2022/10/11/world-economic-outlook-October-2022 IMF（2022b），《世界经济展望更新：阴郁和更加不确定》，2022年7月。华盛顿特区：国际货币基金。https://www.imf.org/en/Publications/WEO/Issues /2022/07/26/world-economic-outlook-update- 七月-2022 Kawate，I.（2022），“中国30％的地方政府可能面临严重的债务压力：标准普尔”，日经亚洲，7月15日。 马勒，D.G.，N.Yonzan，R.Hill，C.Lanker，H.Wu和 N.Yoshida（2022），“大流行，价格和贫困”，世界银行博客，4月13日。https://blogs.world