白酒板块:行业动销节奏先高走-后走弱-双节企稳回暖,需求端中档酒>高端酒>次高端。在行业弱复苏的态势下,酒企营销更内卷,先抢回款再抢动销,扫码红包、BC联动成标配,但执行力、品牌底蕴、量价策略差异加剧行业分化。行业内卷中,渠道&终端倒更理性,合理现金周转>高盈利,卖得快&能赚一些钱才是首选,库存仍处合理可控区间。