资讯汇总4期：【上海产经观察】消费和进出口有所回升，政府性基金和国有资本经营收入承压

资讯汇总 产业研究中心 2023.12.034期 【上海产经观察】外资工业总产值下降，再融资项目恢复受理 2023.11.20 【上海产经观察】上市公司三季报拆析：利润增长、杠杆率下降，地方国企整体业绩回升较多 2023.11.08 【上海产经观察】上海经济同比增长，上市公司市值承压 2023.10.25 往期回顾 作者：赵子健 电话：021-38032292 邮箱：zhaozijian@gtjas.com 资格证书编号：S0880520060003 作者：徐淋 电话：021-38677826 邮箱：xulin028941@gtjas.com 资格证书编号：S0880523090005 【上海产经观察】消费和进出口有所回升，政府性基金和国有资本经营收入承压 摘要： 2023年前三季度，上海市地方债净融资规模减少，政府性基金和国有资本经营收入下滑。 前三季度，一方面，上海地方政府债（包括一般债和专项债）净融资383.8亿元，同比-73.0%，大幅减少的主要原因为随着稳增长等压力下降，地方政府通过地方债融资进行逆周期宏观调控的需求降低；另一方面，无论是政府性基金还是国有资本经营收入均呈一定程度下滑，整体收入端还是承压。 2023年1-10月，社会消费品零售总额同比增长14.4%，外贸进出口总额同比增长1.9%。 1-10月，上海实现社会消费品零售总额15,233.27亿元，同比+14.4%，增势较好：分行业看，批发和零售业同比+12.9%；住宿和餐饮业同比+35.3%；分商品类别看，吃、穿、用、烧的商品零售额同比分别增长10.8%、23.3%、12.0%和18.8%。上海实现外贸进出口总额35,142.01亿元，同比+1.9%：分经营主体看，国有企业出口增速3.0%低于进口增速14.1%，私营企业出口增速14.7%高于进口增速0.8%，外资企业出口下降6.01%、进口基本保持不变；分贸易产品看，机电产品出口增长、进口下降，高新技术产品进出口均下降。 上海58家处于IPO排队阶段的公司近50%中止审查，440家区域内上市公司近两周市值微降0.5%。 截至12月1日，上海区域共58家上市公司处于IPO排队阶段，大部分申报科创板、创业板和上证主板，其中，近50%中止审查；近两周，上海440家A股上市公司市值下降0.5%，其中地方国企和央企呈上升趋势，而民企、外企以及公众企业呈下跌趋势，尤其外企跌幅最大、达-2.31%。 上海城投保租房REITs获批，拟募资超30亿元。 11月26日，由上海城投集团作为发起人的国泰君安城投宽庭保障性租赁住房封闭式基础设施证券投资基金正式获中国证监会批复，上海证券交易所同步发出无异议函。 《上海市特色产业园区高质量发展行动方案》出台，明确2026年上海特色园区发展目标。 11月28日，上海市政府办公厅印发《上海市特色产业园区高质量发展行动方案（2024—2026年）》， 明确到2026年，上海的特色产业园区达60个左右，集聚高新技术企业和专精特新中小企业约5500 家，国家级和市级创新研发机构达360家以上，培育形成5家千亿级、20家百亿级特色产业园区，规模以上工业总产值突破万亿元。 风险提示：经济数据表现不及预期、资本市场动态调整、科技产业在商业化落地等阶段发展不及预期 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1.经济形势追踪 资讯汇总 导读：本报告跟踪了2023年11月20日-12月3日上海市区域经济和产业最新动态，具体包括经济形势追踪、资本市场动态、产业发展前瞻、政策资讯概览四部分。 前三季度地方债净融资规模减少，政府性基金和国有资本经营收入下滑前三季度，一方面，上海地方政府债（包括一般债和专项债）净融资383.8 亿元，同比大幅减少73.0%，大幅减少的主要原因为随着稳增长等压力下降，地方政府通过地方债融资进行逆周期宏观调控的需求降低；另一方面，无论是政府性基金还是国有资本经营收入均呈现一定程度下滑，整体收入端依然承压，支出端也有所降低，但降幅不及收入端降幅。 表1：2023年前三季度上海地方债净融资规模减少 项目 2023年前三季度金额（亿元） 上年同期金额（亿元） 变动比例（%） 地方政府一般债券收入 521.2 787.9 -33.8 地方政府一般债券还本支出 296.9 175.8 68.9 政府性基金收入 2,078.4 2,882.6 -27.9 政府性基金支出 1,845.9 2,395.8 -23.0 地方政府专项债券收入 598.4 988.1 -39.4 地方政府专项债券还本支出 438.9 179.9 144.0 国有资本经营收入 38.4 45.8 -16.2 国有资本经营支出 69.1 80.3 -13.9 数据来源：上海市财政局，国泰君安证券研究 前十月社会消费品零售总额增长14.4% 1-10月，上海市实现社会消费品零售总额15,233.27亿元，同比+14.4%，增势较好。 分行业看，批发和零售业实现零售额13,978.77亿元，同比+12.9%；住 宿和餐饮业实现零售额1,254.51亿元，同比+35.3%。 分商品类别看，吃、穿、用、烧的商品零售额分别为3,080.58亿元、3,624.07亿元、8,052.13亿元和476.49亿元，分别增长10.8%、23.3%、12.0%和18.8%，分别占社会消费品零售总额的20.2%、23.8%、52.9%和3.1%。 图1：前十月社会消费品零售总额增长14.4% 16,000 12,000 8,000 4,000 0 批住 住住住 25.0 20.0 15.0 10.0 5.0 0.0 发吃宿 零的餐 售商饮 — 业品业 穿宿用宿烧宿 的餐的餐的餐 商饮商饮商饮 — — — 品业品业品业 零售金额（亿元）同比增长（%） 数据来源：上海市统计局，国泰君安证券研究 注：吃类商品指粮油、制品、饮料、烟酒类等吃类商品；穿类商品指服装、鞋帽、针纺织品等穿着类商品；烧类商品指用于炊事、取暖、照明和动力用的各种燃料；用类商品指除了吃类、穿类、烧类之外的商品 请务必阅读正文之后的免责条款部分2of7